Усиленные Инвестиции: итоги недели 27 октября - 3 ноября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель снизился на 3.9%, против индекса Мосбиржи -0.5% (с начала года +127.9% и +49.0% соответственно)
• Валютная позиция снизилась на 1.7%. В связи со снижением цен на нефть (Urals -4.9% за неделю) потенциал девальвации увеличился – нарастили позицию в валюте
• Сбербанк просел на 0.4%. Сбер ожидаемо отлично отчитался по МСФО за 2023 q3:
  — Чистые процентные доходы +11.8% кв/кв и +42.2% к 2021 q3
  — Чистые комиссионные доходы +4.8% кв/кв и +19.2% к 2021 q3
  — Чистая прибыль +8.2% кв/кв и +18.1% к 2021 q3
  — P/E LTM: 5.0x, P/E annualized: 3.7х при историческом 50м перцентиле 6.7x
• Поучаствовали в IPOHenderson – с размещения -0.9% в цене. Компания выигрывает от ухода конкурентов; новости об IPO, вероятно, дополнительно разгоняют продажи; есть некоторая индикация, что 3-4 кварталы идут с опережением прогнозов; при этом стоит не очень дорого – на уровне 6х по EV/EBITDA. Ждем сильного отчета за 2-е полугодие 2023
• МТС снизилась в цене на 3. 8% отчасти на панике, что АФК Система попала под новые санкции США (Reuters), при этом на МТС санкции не распространяются, т.к. ее доля во владении Системы составляет <50%. МТС возобновила переговоры по продаже своих сотовых вышек – одним из возможных покупателей может стать консорциум инвесторов, в который войдет АФК Система (Коммерсантъ)
• Novabev Group снизился на 0.7%. Брокеры стали выпускать более подробную аналитику по компании (БКС Экспресс) – в целом согласны с выводами
• Лукойл снизился на 1.1% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на нефть и мазут. Потенциал роста и целевая цена снизились на 3% и 4% соответственно
• Транснефть просела на 0.5%
• Фосагро потеряла 2.0% в цене на фоне укрепления рубля. Позитивно повышение цен на удобрения в США и аммиачную селитру, а также снижение ставки морского фрахта и цен на аммиак. Негативно снижение цен на диаммоний фосфат и карбамид, а также повышение цен на калийную соль и серу. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 4% и 1% соответственно. Минторг США повысил пошлину на ввоз фосфатов для Фосагро с 9.19% до 28.5% (Интерфакс)
• РФпродлит сокращение экспорта нефти на 300 тыс. бар/с до конца 2023 г (РИА Новости)

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций