Итоги IPO в 2023 году. Кто облажался, а кто нет

📈В 2023 году существенно возросло количество эмитентов, разместивших свои акции на Мосбирже — после вынужденной паузы в 2022-м. Единственное IPO прошлого года провел только сервис по аренде самокатов Whoosh.

А действующий десятилетний рекорд по объему сделок IPO в России установлен в 2021 г. — тогда случилось 10 первичных размещений общим объемом $3,7 млрд. Если в 2022 г. эксперты полагали, что после ухода нерезидентов, которые ранее выступали якорными инвесторами в российских IPO, рынок первичных размещений умрет, то сейчас эти опасения развеялись.

Предлагаю пробежаться по всем 7 компаниям, которые начали торговаться на Московской бирже в 2023 году, и оценить первые итоги их выхода на IPO.

Важные новости фондового рынка, авторская аналитика и инвест-юмор — в моем телеграм-канале.

🧬Генетико (GECO) — 178,8 млн ₽

Является дочерней компанией ИСКЧ. Компания Genetico 25 апреля 2023 года разместила 10 млн акций по цене 17,88 рубля за штуку, получив около 178 млн рублей от инвесторов.

Это стало не только самым первым, но и самым маленьким привлечением средств в результате IPO в 2023 году. Во время торгов спрос на акции превысил предложение в 2,5 раза. Рыночная капитализация Центра генетики приблизилась к 1,5 миллиарда рублей.

Акции компании через полгода после размещения в моменте приносили инвесторам более 150%, однако потом ушли в сильную затяжную коррекцию и сейчас торгуются по 43 рубля, т.е. примерно на 30% выше цены IPO. Что, прямо скажем, тоже весьма неплохо.


График Генетико за последние полгода. Источник: TradingView

🚗КарМани (CARM) — 600 млн ₽

3 июля Мосбиржа допустила к торгам акции компании «СмартТехГрупп», материнской компании финтех-сервиса CarMoney. Объем размещения акций составил 600 млн рублей. Выход на рынок акций первой микрофинансовой компании вызвал интерес розничных инвесторов. В итоге «СмартТехГрупп» удалось привлечь около 950 млн руб. и впарить своим инвесторам бумаги по верхней планке размещения — по 3,16 руб.

CarMoney выдает владельцам автомобилей микрокредиты под залог транспортных средств. Объем рынка займов под залог авто в России оценивается в ₽1,9 трлн. Доля КарМани на рынке залоговых займов составляет всего 4%, совокупная доля конкурентов – 2%.

Размещение получилось достаточно удачным для самой компании и крайне разочаровывающим — для инвесторов, которые купили акции на первичке или уже после IPO. С самого момента размещения, бумаги Кармани продолжают непрерывно падать и бурить новое дно.

На текущий момент акции теряют около 30% от стоимости размещения и уже грохнулись ниже 2,3 рубля.


График Кармани с момента IPO. Источник: TradingView

👨‍💻Группа Астра (ASTR) — 3,5 млрд ₽

Довольно громким первичным размещением акций стал выход на биржу российской IT-компании «Группа Астра» 13 октября.

Её бумаги были размещены по верхней границе диапазона 300-333 рублей за акцию, а объем привлеченных средств достиг 3,5 млрд рублей. Компания получила оценку в 69,9 млрд рублей. К моменту закрытия первого торгового дня стоимость одной акции подскочила на 40%, до 466,2 рубля. Московская биржа заявляла, что совокупный спрос в 20 раз превысил предложение.

Аллокация для большинства частных инвесторов составила всего лишь 4% от размера заявки. Акции компании через 2,5 месяца после IPO находятся на уровне +85% от верхней границы размещения и стоят более 500 рублей. Инвесторы (в отличие от держателей КарМани), очевидно, довольны.


График Группы Астра с момента IPO. Источник: TradingView

🧥Хендерсон (HNFG) — 3 млрд ₽

Российский ретейлер мужской одежды Henderson начал торговаться на Мосбирже 2 ноября. В результате размещения объем привлеченных средств составил ₽3 млрд, а с учетом акций основателя и размера стабилизационного пакета — ₽3,8 млрд. Henderson стала первой публичной компанией среди российских компаний сектора fashion-ретейл.

Стоимость размещения составила 675 ₽ за акцию — это верхняя граница ценового диапазона.

Несмотря на то, что в начале торгов акции компании незначительно подорожали, затем интерес инвесторов быстро иссяк, и ценные бумаги фешн-ритейлера пошли вниз. Сейчас бумаги Хендерсона торгуются в районе 515 рублей — то есть на 24% ниже цены размещения. «Не шмогла...» © 😉


График HENDERSON с момента IPO. Источник: TradingView

⛽️ЕвроТранс (EUTR) — 13,5 млрд ₽

Компания “ЕвроТранс”, управляющая сетью автозаправок под брендом «Трасса», вышла на ipo 20 ноября, сумев привлечь рекордные ₽13,5 млрд. Это размещение оказалось самым крупным среди сделок на Мосбирже в 2023 году. При этом предложение “ЕвроТранса” превышало спрос на акции практически в 2 раза.

Цена акций компании в ходе IPO составила ₽250 за штуку, и за счет дополнительной эмиссии акций удалось привлечь около ₽13,5 млрд. Это позволило достичь рыночной капитализации компании в размере ₽40 млрд на момент начала торгов 21 ноября.

В первые дни после IPO акции прилично потеряли в стоимости, однако затем так же резко восстановились и к концу года торгуются примерно по 230 рублей, что впрочем всё равно несколько ниже цены первичного размещения.


График Евротранса с момента IPO. Источник: TradingView

🧈Южуралзолото (UGLD) — 7 млрд ₽

Спустя буквально 1 день после Евротранса, на IPO вышла золотодобывающая компания “ЮжУралЗолото” (ЮГК).

Компания смогла привлечь средства в размере 7 млрд рублей во время IPO. Цена размещения составила 0,55 рубля за акцию, что соответствовало нижней границе установленного ценового диапазона (0,55–0,6 рубля за акцию), бизнес компании теперь оценивается в 117 миллиардов рублей. Общий спрос инвесторов на акции значительно превысил предложение.

Хотя в середине декабря акции ЮГК были под давлением и даже проваливались ниже 52 коп. за бумагу, в последние 2 недели наблюдался бурный рост — инвесторы откупали золотодобытчика «как не в себя». По итогам, к 26 декабря одна акция ЮГК уже стоит почти 65 копеек — локальный хай.


График акций ЮГК с момента IPO. Источник: TradingView

🏛 Совкомбанк (SVCB) — 11,5 млрд ₽

С 15 декабря на Московской бирже начали торговаться акции Совкомбанка – крупного финучреждения, попавшего под все возможные санкции. Это первое банковское IPO в России за 8 последних лет (до этого ipo провёл МКБ, разместивший свои акции в 2015 году). IPO Совкомбанка стало вторым самым крупным в 2023 году после Евротранса по сумме привлеченного от инвесторов капитала — 11,5 млрд рублей!

Совкомбанк устанавливал диапазон цены размещения между 10,5 и 11,5 рублями за акцию. В итоге книга заявок была многократно переподписана — желающих купить акции было примерно в 11 раз больше, чем выставил на продажу банк. Благодаря такому спросу цена размещения прошла по самой верхней границе. Объем размещения составил 1 миллиард акций – несмотря на переподписку, повышать это число не стали.

Тем не менее, первые дни торгов не принесли Совкомбанку ощутимых успехов. Так, торги начались вечером 15 декабря – акции сразу взлетели на 27% до 14,60 рублей за бумагу. Но к закрытию торгов они торговались по 12,50 рублей – всего на 8,7% дороже цены размещения. Впрочем, потом вместе со всем рынком акции SVCB пошли в рост и по состоянию на 26 декабря стоили около 13,6 руб.

В целом, перспективы у Совкомбанка неплохие: высокая рентабельность капитала благодаря инвестициям в акции, быстрый рост кредитного и депозитного портфелей. Кроме того, за 2023 год Совкомбанк может одобрить дивиденды в районе 1,48 рублей на акцию, что дает 12% доходности к нынешней цене.


График акций Совкомбанка с момента IPO. Источник: TradingView

📊Итоги российских IPO в 2023 году

Если бы вы участвовали в каждом IPO на российском рынке в этом году, то как минимум в двух вы с высокой вероятностью потеряли бы деньги, а в остальных пяти — остались бы в плюсе.

Henderson и КарМани заканчивают 2023 год в жёстком минусе. Генетико и Астра в целом инвесторам пришлись по душе. Евротранс, на мой взгляд, был изначально перекуплен из-за сильного хайпа перед IPO.

💼Долгосрочный потенциал, исходя из фундаментально крепкого бизнеса, на данный момент я вижу в ЮГК и Совкомбанке. Пожалуй, именно эти акции имеют наибольшую вероятность попасть в мой собственный портфель в следующем году из всех вышеперечисленных.

А что нас ждет в 2024 году? О самых ожидаемых IPO следующего года расскажу чуть позже.

Вчера подробно рассказывал про ситуацию с разделом акций Яндекса:
🔴 Яндекс: что сейчас происходит с акциями российского IT-гиганта

--------------------

✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth