Копипаст | Прогноз результатов "Магнит" за IV квартал: чистая прибыль выросла на 5% г/г

сегодня, 12:58
Аналитики «Велес Капитал»

Мы ожидаем, что выручка ритеийлера вырастет по итогам 4К на 7,9% г/г до 326,3 млрд руб., что позволит ему достигнуть роста продаж по итогам года в 7,7% г/г. Согласно нашим ожиданиям, выручка магазинов формата «У дома» вырастет в 4К на 8,6% г/г до 241,5 млрд руб. и составит 74% от общей выручки. Наиболее быстро растущим сегментом, скорее всего, останутся оптовые продажи, но их доля в общих продажах останется не велика. В валовой прибыли мы не закладываем существенного улучшения кв/кв и полагаем, что гросс-рентабельность будет немного выше 24%.  

Оптимизация SG&A затрат (в частности расходов на оплату труда) должна позволить достичь сопоставимой с конкурентами рентабельности EBITDA в 7,1% в 4К при росте EBITDA на 3,3% г/г до 23,1 млрд руб. Годовой показатель EBITDA, скорее всего, продемонстрирует снижение г/г и падение рентабельности с 8% до 7,3% на фоне ухудшения гросс-рентабельности в силу расширенной промо-активности и инвестиций в цену. 

Мы ожидаем продолжения позитивного тренда в чистоий прибыли и закладываем рост показателя на 5% г/г до 8,3 млрд руб. в 4К 2018 г. По итогам года чистая прибыль Магнита, на наш взгляд, продемонстрирует снижение из-за негативноий динамики показателя в первом полугодии.  

Внимание инвесторов во многом будет направлено на улучшение операционных показателеий и сопоставимых продаж. Мы ожидаем, что сопоставимые продажи Магнита окажутся заметно лучше, чем по итогам 3К за счет лучшеий динамики среднего чека вследствие резкого ускорения продуктовой инфляции в 4К 2018 г. Дополнительную поддержку LFL продажам может оказать также эффект низкой базы 4К 2017 г. Трафик, скорее всего, останется в отрицательной зоне.  

Текущий прогноз компании подразумевает по итогам 2018 г. рост продаж на 7-9% г/г, 1,5 тыс. открытых магазинов формата «У дома», 1,2 тыс. обновленных магазинов и капитальные затраты на уровне 55 млрд руб. Достижение целевых показателей, а также улучшение LFL, способны вселить в инвесторов большую уверенность относительно будущих результатов Магнита и подтвердить последние обещания новой команды менеджеров.
1prime.ru/experts/20190131/829669404.html

Магнит – мсфо  
101 911 355 акций
Капитализация на 31.01.2019г: 422,728 млрд руб       

Прибыль 2017г: 35,539 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 7,405 млрд руб
Прибыль 6 мес 2018г: 17,765 млрд руб 
Прибыль 9 мес 2018г: 25,383 млрд руб
Прибыль 2018г: 33,683 млрд руб – Прогноз от Велес Капитал —  Р/Е 12,6   

p.s. В принципе, неплохой результат.
А если еще учесть, что Алибаба Групп торгуется по Р/Е 43 после вчерашенго невнятного отчета и при этом исторически не платит дивидендов, то акциям Магнит есть куда расти ))