Добрый день! В эфире обзор финансового рынка от 11 декабря 2014 года.

Вчерашний день не дал никаких изменений в основных многомесячных тенденциях рынков. Хоть и эти тенденции подходят к концу и начинается период разворотов, но
начало этого периода оттягивается уже достаточно долго. Большинство рынков зависит от цен на нефть. Ожидание отскока к сожалению не оправдалось и
инструмент продолжил свое падение. Невзирая на ожидания разворота нефть дает ясно понять, что глобальной целью падения выступают диапазоны ниже 40
долларов. Возможен среднесрочный разворот и возврат выше отметки в 72 доллара за баррель, но глобальную тенденцию это не изменит. Скорее всего после весны
снова продолжится нисходящий тренд и тогда мы увидим цену в 40 долларов. Объяснение этому заключается в том, что многие годы нефть торговалась в относительно
узком диапазоне 88-110 долларов за баррель. Выход из этой проторговки произошел и это факт. Максимум что произойдет это отскок к нижней границе упомянутой
проторговки. И, невзирая на всеобщие заявления о том, что миру невыгодна дешевая нефть, все равно все будет происходить по рыночным законам. Выход из
диапазона случился и это факт. В таких случаях довольно твердой остановкой выступают уровни исторических проторговок. Сейчас цена находится на одном из
них. Если произойдет его игнорирование, то следующий такой диапазон располагается в районе 55 долларов за баррель. Если и он будет пробит, то следующим
барьером уже выступит вышеупомянутый уровень 40 долларов, далее-35. Это все довольно печально, но наблюдается смена глобальных рыночных циклов. При
начале кризиса всегда начинают расти цены на золото. Это мы сейчас и наблюдаем. После того как золото было загнано на многолетние лои для того чтобы была
возможность масштабных покупок по выгодной цене на многие годы, инструмент развернулся и нет никаких предпосылок к смене этой тенденции, потому что
металл уже вернулся даже в свой многолетний диапазон проторговки, нижняя граница которого располагалась на уровне 1187-1192 долларов за унцию. Это верный
сигнал к тому что глобально золото в ближайшие годы уже не будет падать. Долгосрочной целью теперь выступает диапазон 1560. Поэтому налицо сигнал того,
что деньги из высоколиквидных и рискованных активов плавно перетекают в так называемые «тихие гавани» (активы, которые выступают инструментами сохранения
капиталов). Если смотреть на исторический график за многие годы, то можно увидеть, что похожая картина была во второй половине прошлого века. Тогда золото
тоже было перекуплено в следствие раздутия спекулятивного пузыря. Да и кризисный период сыграл свою роль. Только в тот раз похожая картина привела к
быстрому схлопыванию пузыря. В этот же раз кризис раздробился на 2 половины. То, что происходило после 2008 года и то что происходит со второй половины
этого, 2014 года- две половины одного большого кризиса всей финансовой системы в целом. Данный обзор имеет такую вводную часть в следствие того, что
рынки в последние месяцы пробивают исторические поддержки друг за другом без особых усилий. И цель этой вводной части является объяснение текущей
ситуации на мировых рынках с рыночной точки зрения. Вывод из этой части можно сделать следующий: дальнейшее поведение рынков можно определить по
2 инструментам: нефть и золото. Высокие значения первого отвечают за здоровую мировую экономику, высокие значения второго отвечают за фазу глобального
кризиса. Перейдем к анализу основных ликвидных инструментов.

Ассоциация региональных банков России (АРБР) предлагает снизить или даже обнулить налог на дивиденды, которые банки выплачивают акционерам, — при условии, что акционер снова инвестирует полученные средства в банк. С таким обращением ассоциация обратилась в ЦБ, рассказала «Известиям» вице-президент АРБР Алина Ветрова. Сейчас налог на дивиденды составляет 9%, с 2015 года он вырастет до 13%. Критики говорят, что президент обещал не снижать налоги, а только заморозить, а также на то, что реализация идеи позволит банкирам беспрепятственно выводить деньги из банков. По итогам 9 месяцев 2014 года австрийский Raiffeisenbank и голландский Credit Europe Bank вывели из своих российских «дочек» дивидендов на сумму около 10 млрд рублей.

— Банковская система испытывает острую потребность в инвестициях в капитал, — говорит Ветрова. — Интерес инвесторов в капитал к банковскому сектору в силу ряда причин как экономического, так и политического характера практически отсутствует. Сейчас налог на прибыль предприятий и коммерческих организаций составляет 20%, с 2015 года налог на дивиденды физлиц поднимется с 9% до 13%. То есть налог на прибыль сначала платит банк, затем 13% платит инвестор. Конечно, банки могут вовсе не платить дивиденды, но крупные банки вынуждены это делать в силу обязательств перед миноритариями, не все из которых хотят поддержать банк в нелегкое время.

У нас еще есть время слезть с нефтяной иглы. С таким заявлением выступил Дмитрий Медведев в интервью пяти российским телеканалам. Однако, по словам премьера, надо понимать, что для диверсификации современной экономики в России потребуется не год, не два и даже не десять. Партнер информационно-консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин обсудил тему с ведущей Дарьей Полыгаевой в эфире «Коммерсантъ FM».

Как заявил Дмитрий Медведев, «на это уйдет еще довольно значительное время. Потому что мы 40 лет жили в условиях, когда наша экономика в полной степени зависела от нефти».

— По вашему прогнозу, все-таки сколько времени потребуется России, чтобы слезть с пресловутой нефтяной иглы?

— Во-первых, очень трудно комментировать такие заявления, которые абсолютно не соответствуют действительности. Какие 40 лет на нефтяной игле? Как и 15 лет назад, когда к власти приходило нынешнее руководство страны, в федеральном бюджете меньше 9% занимали доходы от нефти и газа.

смотрю сегодня

интересных ситуаций нет. стаки ниже под вниманием

$WRES  нужно приглядывать. Прошли инсайды по стаку.

Россию ждет дефолт

Saxo Bank продолжает верить в долгосрочный потенциал России, но ее экономика находилась на спаде и увеличивала дефицит текущего баланса даже до введения санкций, 25%-го падения цен на нефть и конфликта с Украиной. Эти проблемы теперь приобрели почти критический характер, и их ярким подтверждением стало падение рубля на 40% (по отношению к американскому доллару) в этом году.

Российскую экономику ожидает мощнейшая буря, которая может привести к тому, что либо государственные компании, либо само правительство начнут выборочно объявлять дефолт. Это может быть частично обусловлено эскалацией конфликта между Россией и ЕС/США или вызвано ограничением доступа к зарубежному финансированию.

В период с 2014 г. по конец 2015 г. российские компании должны выплатить $134 млрд по внешним долговым обязательствам. Да, валютные запасы России составляют $400 млрд, однако, несмотря на то что эти резервы могут помочь России выиграть немного времени, «закон Роттенберга» (компенсации из бюджета российским бизнесменам их потерь в связи с санкциями Запада), интервенция для поддержания курса рубля, грядущий дефицит текущего баланса, крупный дефицит бюджета (недостаток налоговых поступлений и поступлений от продажи нефти) и почти полное ограничение доступа к внешним рынкам капитала означают, что эти $400 млрд могут превратиться в сумму, достаточную лишь для покрытия мелких расходов.

Российский рынок и так уже характеризуется долгосрочной дисконтированной стоимостью в сфере энергетики, добычи полезных ископаемых, а также в отношении бизнеса и населения страны. Следовательно, попытка начать с нового листа (как это было в 1998 г.), вероятно, является именно тем, что необходимо стране для ее будущего развития, но ей также необходимо дипломатическое урегулирование по украинскому вопросу.

Если верить Международному валютному фонду, Китай стал крупнейшей экономикой мира, обогнав США. Мировые статистические агентства начали говорить о такой возможности весной. Правда, учитывается здесь не номинальный ВВП, а объем ВВП по паритету покупательной способности — то есть, по реальной стоимости жизни.

По этой методике в этом году ВВП Китая вырос на 24% и достиг отметки 17,6 трлн долларов — тогда как валовой продукт США — на 200 млрд долларов меньше (17,4 трлн).

Впрочем, это не означает, что китайцы перегнал американцев по уровню жизни: согласно тому же МВФ, по ВВП на душу населения Китай находится на 89 из 187 мест, это 11 800 долларов на человека. США — в первой десятке, 53 тысячи долларов.

При этом для самой экономики Китая главная проблема сейчас — не мировое лидерство, а замедление развития. Двузначные темпы роста остались в прошлом, сегодня цель — удержаться выше 7% годовых.


bin.ua/news/foreign/world/165437-mvf-kitaj-stal-yekonomikoj-nomer-odin-v-mire.html