Новости рынков | Прогноз похожий на приговор

Как говорится, не прошло и года, как спаду в российской экономике поставили диагноз: он произошел вследствие падения объема капиталовложений. Как заявил на заседании Совета законодателей в Петербурге президент Владимир Путин, из-за падения цен на нефть и резкого сокращения притока финансовых средств из-за рубежа после введения санкций страна недополучила $160 млрд. инвестиций. Кроме того, в прошлом году российским компаниям пришлось выплатить около $130 млрд. внешнего долга, который, по большей части, не удалось рефинансировать.
Впрочем, о нехватке денег в отечественной экономике говорится уже не один месяц. Основной вопрос заключается в том, можно ли решить данную проблему, а если да, то как. Центральный банк России в своем заявлении, обнародованном 30 апреля, ограничился констатацией фактов, в очередной раз диагностировав, что сокращение инвестиций в основной капитал вызвано ухудшением финансовых показателей компаний, ограничением доступа к кредитным средствам, а также неуверенностью предпринимателей в будущем после прошлогоднего обвала курса рубля.

В результате отечественные производители вместо развития вынуждены уделять основное внимание сокращению затрат, экономя, в частности, на приобретении оборудования и расходах на рабочую силу. Это, в свою очередь, усиливает давление на потребительский рынок, приводит к падению спроса на инвестиционные товары и тем самым снова ухудшает ситуацию в экономике, запуская следующий круг разрушительных противозатратных мероприятий.

Разорвать его можно было бы, вероятно, массированным вбросом денежных средств в реальный сектор, но правительство так и не решилось на столь радикальный шаг, противоречащий либерально-рыночным теориям. В результате власти, похоже, просто ожидают, пока экономика дойдет до дна, от которого можно будет оттолкнуться, а применяемые ею антикризисные меры имеют не оперативный, а долгосрочный характер.

При этом, безусловно, у российского руководства есть понимание сущности текущих экономических проблем и необходимости их решения с помощью активизации инвестиционных процессов. О том, что России нужно строить высокопроизводительную и высокотехнологичную экономику с целью повышения экономического суверенитета, говорил президент на медиафоруме ОНФ. Министерство экономики подготовило целевой сценарий, предусматривающий повышение темпов роста российского ВВП до уровня выше мирового с 2017 года именно за счет расширения инвестиций. Премьер-министр Дмитрий Медведев в последнее время постоянно напоминает о важности импортозамещения, которое рассматривается не только как способ повышения экономической безопасности государства, но и как источник роста.

Основной вопрос заключается в том, где взять средства на эти дополнительные инвестиции. Министерство экономики предлагает более интенсивно использовать в этих целях Фонд национального благосостояния, а также вкладывать в реальный сектор активы частных пенсионных фондов. Кроме того, можно перераспределить бюджетные ресурсы за счет повышения пенсионного возраста и сокращения затрат на управление государством путем проведения административной реформы. Наконец, Минэкономики предлагает ограничить темпы роста тарифов «естественных монополий», чтобы не разгонять инфляцию.

Все предложенные меры, действительно, способны дать нужный эффект, но не скоро. Указанный в Министерстве экономики 2017 год как начало опережающего роста представляется в этом смысле весьма оптимистичным прогнозом. Ближайшие же перспективы по-прежнему выглядят не слишком радужно. По данным Министерства промышленности и торговли, спад охватил большинство отраслей, причем, его темпы пока растут. В Минпромторге прогнозируют в текущем году сокращение промышленного производства на 1,6%, но в действительности оно может оказаться более серьезным, особенно, в машиностроении. Объем строительных работ в первом квартале 2015 года уже уменьшился на 4,7% по сравнению с показателями аналогичного периода годичной давности несмотря на подъем в секторе жилищного строительства.

Правда, обнадеживающим сигналом стало принятое 30 апреля решение Центробанка РФ о снижении ключевой ставки на 1,5 п.п., до 12,5%. Как было заявлено, Россия прошла пик инфляции, а теперь ее уровень будет снижаться. По прогнозу банкиров, к апрелю 2016 года она упадет до не более 8% в годовом эквиваленте, а в 2017 году составит только 4%. Очевидно, Центробанк и далее будет уменьшать стоимость кредитов, хотя на докризисный уровень она, скорее всего, вернется не ранее конца текущего года.

В текущей обстановке спад на российском рынке проката только подходит к своему пику, а цены на стальную продукцию идут вниз из-за слабого спроса. Металлурги могут утешать себя, пожалуй, только тем, что это удешевление способствует дальнейшему ослаблению инфляционных процессов. А если Центробанку удастся окончательно стабилизировать курс рубля в нынешнем интервале 50-53 руб. за доллар, инфляцию, возможно, удастся обуздать даже быстрее, чем он прогнозирует. По крайней мере, именно обвал национальной валюты во втором полугодии прошлого года и в январе-феврале текущего стал основной причиной раскрутки роста цен в российской экономике.

Между тем, арматура, наиболее ликвидный и востребованный вид проката, уже практически опустилась на уровень ноября прошлого года, ликвидировав все последствия недавнего скачка. Избыточные запасы непроданной продукции у металлургических компаний и трейдеров, а также низкий спрос со стороны кризисной строительной отрасли продолжают сбивать цены. На протяжении двух месяцев подряд они падают на вторичном рынке, в среднем, более чем на 500 руб. за т в неделю. В конце апреля многие трейдеры в Москве продавали арматуру А500С размером 12 мм менее чем по 25 тыс. руб. за т с НДС при поставке со склада, а отпускные цены металлургов на май опустились до 24,7-24,8 тыс. руб. за т CPT Москва. И это, очевидно, еще не предел.

Не удалось удержаться на плаву и поставщикам листового проката. Судя по всему, горячекатаные рулоны в мае подешевеют на заводах примерно на 1,5 тыс. руб. за т по сравнению с предыдущим месяцем, холодный прокат — на 2,5 тыс. руб. за т, а оцинковка и листовая сталь с полимерным покрытием — по меньшей мере, на 3 тыс. руб. за т. Во всех случаях негативное влияние на цены оказали как слабость внутреннего рынка, так и неблагоприятная внешнеэкономическая конъюнктура.

Производители проката с покрытиями столкнулись с усилением зарубежной конкуренции вследствие апрельского укрепления рубля, а непокрытый листовой прокат дешевеет на мировом рынке, из-за чего экспортные котировки FOB уже отстают от внутренних на условиях CPT Москва без НДС не менее чем на $110-130 за т. По крайней мере, российским компаниям приходится в настоящее время отправлять горячекатаные рулоны в Турцию и европейские страны всего по $350-370 за т FOB, что на $10-20 за т ниже, чем двумя неделями ранее.

Вообще, на мировом рынке листового проката так и не удалось переломить негативные тенденции. Не помогло даже резкое подорожание железной руды, прибавившей к концу апреля более 25% по сравнению с крайней точкой спада в начале месяца. Стоимость австралийского сырья с 62% железа достигла $58-59 за т CFR Китай, однако китайские металлургические компании пока не могут перенести это увеличение затрат на конечную продукцию. Из-за очень жесткой конкуренции со стороны японских и корейских компаний, так же агрессивно расширяющих объемы экспорта, цены на прокат остаются низкими. По крайней мере, некоторые покупатели в странах Восточной Азии и Персидского залива выставляют китайцам встречные предложения по горячекатаным рулонам из расчета менее $350 за т FOB. Возможно, в мае металлургам все же удастся стабилизировать котировки, но для роста пока нет условий.

В секторе сортового проката ситуация в конце апреля выглядела менее напряженной. Немного поднялись цены на эту продукцию в Европе, а турецкие компании попытались довести стоимость арматуры при экспорте до более $450 за т FOB. Удачной была последняя неделя и для российских поставщиков заготовки. Они закрепились на рубеже $365-370 за т FOB, а после праздников планируют дальнейшее повышение. При этом, даже если турецким металлургам не удастся осуществить подъем на рынке арматуры, полуфабрикаты, очевидно, и дальше будут в цене вследствие повышенного спроса на эту продукцию в Египте. Поддерживает сортовой прокат и рынок металлолома, где в конце апреля наблюдался медленный рост, который вполне может продлиться и в начале мая.

Одним словом, ситуация на мировом рынке стали выглядит по-прежнему непростой, но в конце туннеля появился хоть какой-то свет. В то же время, для российских металлургов праздничная пауза, скорее всего, принесет передышку, но не улучшение.

С другими аналитическими обзорами МСС различных сегментов металлургического бизнеса России и мира можно познакомиться в разделе «Аналитика»

Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»