Блог компании Admirals (Admiral Markets) | Фундаментальный анализ по новозеландскому доллару

Новозеландский доллар в течение довольно долгого времени оставался привлекательным инструментом для долгосрочных инвесторов. Начиная с 2009 г. его курс прибавлял приблизительно около 2 процентов год. Некоторые всплески волатильности наблюдались в 2011-12 годах, однако оба периода завершись ростом, который достаточно стабильно продолжается с середины прошлого лета. Однако сейчас, вот уже несколько недель мы наблюдаем коррекцию курса «киви», и, в том числе, пары NZD/USD. 
 
Американский доллар, начавший набирать силу против основных валют на Forex еще с зимы, долгое время снижался против валют «сырьевой группы» – канадского, австралийского и новозеландского долларов. На фоне ослабления глобальной неопределенности, улучшения ситуации в США и Китае, на фоне агрессивных действий ведущих мировых центральных банков эти валюты выглядели неплохо, что и отражалось на их курсах. 
 
При этом росту новозеландского доллара способствовал также и ряд внутренних факторов. Макроэкономические показатели демонстрировали рост, что нашло отражение в увеличение активности бизнеса и росте уверенности потребителей. Оживилось кредитование, что способствовало восстановлению фондового рынка и рынка недвижимости. Все это, вместе с проводимым в США количественным смягчением привело к укреплению пары NZD/USD.

 
Ситуация начала меняться, когда экономические успехи в США привели к тому, что вопрос о сроках завершения программы количественного смягчения вышел на первый план. Такое развитие событий усиливает привлекательность долларовых активов, и позиции сырьевых валют оказались под давлением. Катализатором послужила известная статья в Wall Street Journal, которая привела к масштабной распродаже рисковых валют, свидетелями которой мы в данный момент являемся.
 
Дальнейшее направление движение пары NZD/USD будет зависеть скорее от внешних факторов, и в первую очередь от действий центральных банков США, а также Японии. Речь, прежде всего, о сроках сворачивания программы QE, которые будут определяться темпами восстановления американской экономики. Помимо всего прочего, важную роль играет ситуация в Китае, которая оказывает влияние на обстановку в глобальном плане, на которую чутко реагируют сырьевые валюты. 
 
Внутренние для Новой Зеландии факторы, по нашему мнению, представляют меньшее значение. Тем не менее, полностью сбрасывать со счетов их нельзя. В частности, специалисты Новозеландского Института Экономических Исследований (The New Zealand Institute of Economic Research), отчеты которого о состоянии деловой активности в стране принимаются во внимание Резервным Банком Новой Зеландии (РБНЗ) при определении монетарной политики, выпустили сегодня прогноз, согласно которому новозеландский регулятор изменит ключевую процентную ставку не ранее начала следующего года. 
 
Днем позднее, в четверг, с докладом, посвященным политическим и экономическим вызовам сегодняшнего дня, должен выступить руководитель РБНЗ Грэм Уилер. Хотя курс новозеландской валюты после сильного укрепления пошел вниз, то не может не радовать руководство монетарных властей страны, будет интересно услышать комментарии по текущей ситуации, а также узнать, что готов предпринять регулятор, если курс «киви» начнет укрепляться вновь. Сразу после этого события будет опубликован отчет центрального банка о совершенных операциях на Forex, что позволит определить масштаб проведенных Резервным Банком Новой Зеландии интервенций.
 
Тем не менее, вряд ли мы узнаем что-либо такое, что существенно повлияет на курс новозеландского доллара. Основным драйвером здесь, по-прежнему, остаются внешние факторы, и, в первую очередь, обстановка в США, Китае и Японии.
 
Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.