rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании БКС Мир инвестиций | Собираем сбалансированный портфель

Российский рынок акций восстанавливается после летнего снижения и пока взял передышку в районе 2800 п. по Индексу МосБиржи. С фундаментальной точки зрения в IV квартале может появиться сразу несколько драйверов, которые могут способствовать дальнейшему подъему котировок. Время собирать портфель.

Средний рост после коррекции на рынке составляет около 40% по индексу

За время сентябрьского отскока российский рынок сумел восстановиться уже на 13%, но это далеко не предел. Статистика за последние 20 лет показывает, что средний рост после коррекции на рынке составляет около 40% по индексу.

С фундаментальной точки зрения рынок остается дешевым — P/E составляет 4х против исторического 6,1х, что на 35% ниже среднеисторического. Кроме того, в IV квартале может появиться ряд катализаторов для роста: уход нерезидентов и ожидания разворота денежно-кредитной политики.

Вместе с тем текущая доходность по облигациям остается крайне высокой. Длинные ОФЗ предлагают YTM (доходность к погашению) выше 16%, а корпоративные облигации второго эшелона со сроком погашения через 1–2 года могут принести 23–24%.

Аналитики БКС придерживаются «Позитивного» взгляда по российскому рынку в краткосрочной перспективе и ждут роста до 3400 п. на горизонте года.

Сбалансированный портфель

Собираем сбалансированный портфель

Рисковая часть портфеля представлена краткосрочными фаворитами из Стратегии аналитиков БКС. Всего в портфель было включено 7 бумаг из четырех секторов: финансового, нефтегазового, металлургического и IT.

Собираем сбалансированный портфель

Текущие условия позволяют существенно снизить риски портфеля при помощи включения в него облигаций. При этом доходности по ОФЗ и корпоративным историям достаточно высокие, что не отразится в существенной степени на доходности портфеля.

Также мы отвели десятую часть от общей аллокации на фонд денежного рынка. Его преимущество заключается в том, что фонд инвестирует в наиболее ликвидные и безрисковые инструменты денежного рынка — РЕПО с Центральным контрагентом. Паи являются альтернативой инструментам с фиксированной доходностью, их преимуществом по сравнению со вкладом является возможность продажи в любой момент с сохранением дохода, накопленного за время владения. Освободившуюся ликвидность можно направить в интересные подешевевшие истории или ситуативные идеи.

Состав и основные характеристики портфеля

Собираем сбалансированный портфель

Размер портфеля: 300 тыс. руб.

Число инструментов в составе: 14

Доля рисковой части портфеля (акции): 58,4%

Доля низкорискованной части портфеля: 41,6%

Максимальный вес конкретного инструмента: 10,6% от портфеля

Максимальный вес отдельной акции: 10% от портфеля

Какую доходность можно получить

Отталкиваясь от прогнозов аналитиков БКС по включенным в портфель инструментам, мы рассчитали приблизительную доходность по собранному портфелю.

По нашим расчетам годовая доходность может составить до 35%.

Акции

• Татнефть
• Полюс
• Сбербанк
• ТКС Холдинг
• Московская Биржа
• OZON
• Яндекс

ОФЗ

• ОФЗ 26244
• ОФЗ 26243
• ОФЗ 26247

Корпоративные облигации

• ГазпКап3P2
• РитйлБФ1P2
• Европлн1Р7

БПИФ

• БПИФ БКС Денежный рынок

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

★1
7 комментариев
Ок
avatar
Ооо бкс создал свой LQDT? 😁
Давно?
А насколько оцениваете вероятность, что по IMEX мы еще раз сходим 1800? И оставляете ли наличку на этот случай?
avatar
Олег Голубев, добрый день! Аналитики БКС не дают прогноза снижения индекса до 1800.
ОЗОН не продают на ИИС. Чем заменить?
avatar
Andy, можно рассмотреть Хэдхантер
почему Транснефть не включили в список?
avatar

теги блога БКС Мир Инвестиций

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн