Блог компании БКС Мир инвестиций | Три недельные идеи в опционах на акции

К началу апреля российский фондовый рынок встретил поддержку на подступах к отметке 2900 п. по Индексу МосБиржи. Сейчас индекс на 8% ниже уровня двухнедельной давности. Это значит, что он способен заметно отскочить вверх на 2–5% в течение нескольких дней за счет восстановительного роста голубых фишек.

Такое потенциальное возвратное движение можно отыграть с помощью опционов на акции. Покупка недельных премиальных опционов CALL аналогична открытию среднесрочной длинной позиции с заранее ограниченным уровнем риска. Рассмотрим подходящие серии.  

Что такое опционы

Опцион — это производный финансовый инструмент, который дает его владельцу право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в определенный срок. В случае премиальных опционов на акции реальной поставки базового актива не происходит, а держатель опциона получает прибыль от разницы между ценой исполнения и страйком опциона за вычетом премии.

• Страйк — цена, указанная в опционном контракте. Разница между ценой страйка и ценой исполнения опциона за вычетом премии формирует прибыль держателя инструмента.

• Премия, или цена опциона, — это сумма, которую покупатель опциона платит продавцу в момент заключения контракта.

Существует два основных типа опционов: колл (call) — право на покупку, а также пут (put) — право на продажу.

Сбер: колл-опцион со страйком 310 руб.

Обыкновенные акции Сбера остаются ключевой российской голубой фишкой и фундаментально сильной бумагой. Поэтому возможное улучшение рыночных настроений в ближайшие дни будет способствовать возобновлению покупок. Минимальной среднесрочной целью возможного восстановительного роста выступает уровень 320 руб.

Указанный сценарий можно отыграть с помощью покупки премиальных опционов CALL со страйк-ценой 310 руб. На эту роль подходит серия SR310CD5B с исполнением 09.04.2025, то есть через неделю. Теоретическая цена — 3,46 руб./1,1% от текущего курса акций Сбера.

Не обязательно держать эти опционы до исполнения. Прибыль может оказаться даже выше в случае продажи в момент резкого попутного движения цены. Не стоит забывать, что этот опцион полностью обесценится в случае, если базовый актив не достигнет уровня 310 руб. вечером в следующую среду.

Газпром: колл-опцион со страйком 140 руб.

Акции Газпрома за пару недель потеряли около 16%. После столь сильной просадки в них вполне возможен технический отскок к уровню 150 руб. Такое движение носило бы сугубо технический характер в рамках разгрузки накопленной перепроданности. Для его реализации даже не обязателен выход позитивных новостей.

Подобный сценарий можно отыграть с помощью покупки премиальных опционов CALL со страйк-ценой 140 руб. Это соответствует серии GZ140CD5B с исполнением 09.04.2025, то есть в следующую среду. Теоретическая цена — 2,83 руб./2% от текущего курса акций Газпрома.

Максимальный уровень убытка при покупке опционов равен уплаченной за них премии (цене покупки). Однако даже в случае реализации негативного сценария, часть премии можно вернуть, продав купленный ранее опцион до его выхода из обращения. Это не поздно сделать даже в день исполнения.

НОВАТЭК: колл-опцион со страйком 1250 руб.

Акции НОВАТЭКа не сумели избежать существенной среднесрочной просадки вместе с рынком. Однако они уверенно отскочили от своего недавнего двухмесячного минимума в район 1200 руб. Такой отскок вполне способен трансформироваться в V-образную разворотную формацию. В таком случае вполне вероятен быстрый возврат в район 1300 руб.

Подобное развитие событий можно отыграть с помощью покупки премиальных опционов CALL со страйк-ценой 1250 руб. Это серия NK1250CD5B с исполнением 09.04.2025, то есть в середине следующей недели. Теоретическая цена — 20,3 руб./1,6% от текущего курса акций НОВАТЭКа.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией