Блог компании БКС Мир инвестиций | Интересные акции финансового сектора на отскок

Несмотря на рост процентных ставок, финансовый сектор за исключением определенных бумаг не слишком радовал инвесторов. С начала года секторальный ETF (XLF) упал в рамках прогноза на 10%.

Пока рассматривать варианты для долгосрочного инвестирования было бы преждевременно. Как неоднократно отмечалось, из-за смены рыночного режима инвесторам лучше искать возможности для краткосрочной и среднесрочной торговли. 

Кратко рассмотрим ситуацию в секторе и выберем бумаги, в которых инвесторам с высокой вероятностью можно ожидать отскока в ближайший квартал. Говорить о высоком потенциале роста не приходится, но учитывая текущий рынок и короткий срок удержания позиции, данные варианты могут стать неплохой возможностью заработать. Необходимо учитывать, что стратегия покупки с расчетом на потенциальный отскок сопряжена с повышенным риском.

Ураган на пороге?

Несмотря на то, что CEO JPMorgan Джейми Даймон напугал инвесторов приближением экономического урагана, в целом дела для финансового сектора не выглядят столь ужасно в краткосрочной перспективе.

Инвертирование кривой доходности ушло, активы финансовых организаций США продолжили рост, а размеры займов по итогам I квартала достигли исторического максимума. При этом процент просроченных кредитов остается на очень низком уровне. ФРС собирается продолжать повышать ставку, а значит чистый процентный доход финансовых организаций будет увеличиваться.





Конечно, это не исключает того, что CEO JPM прав, и в долгосрочной перспективе нас ожидают крупные потрясения. Однако если взглянуть на консенсус-прогнозы аналитиков, то по росту чистой прибыли на 2023 г. одними из лидеров будут страховые компании и региональные банки.
 
За кем следить
 
• Berkshire Hathaway (BRK.B) — у оракула из Омахи все хорошо в целом, за исключением того, что на рынке, как всегда, нечего купить. В текущей макросреде бумаги могут быть относительно безопасным выбором. Покупка от уровня $300–303 может принести инвесторам в течение квартала от 7% до 10%.
 
• Wells Fargo (WFC) — на данный момент наиболее интересный вариант среди крупных банков для поиска покупок на отскок. Несмотря на неудовлетворительный отчет за прошедший квартал, благодаря составу активов холдинг является одним из главных бенефициаров продолжения роста процентной ставки. Искать точки для входа с помощью инструментов технического анализа допустимо уже на текущих уровнях. Потенциал для краткосрочного роста 10–15%.
 
• Marsh & Mclennan (MMC) — один из лучших вариантов среди страховых брокеров. Компания хорошо отчиталась в прошлом квартале. Ожидается рост показателей выручки и прибыли в каждом квартале до конца года. Выглядит несколько дорогой для долгосрочного инвестирования, но текущее состояние бизнеса и техническая картина позволяют рассматривать краткосрочные и среднесрочные покупки. Искать точки для входа можно внутри диапазона $152—156. Потенциал до 8%.
 
• Comerica (CMA) — из региональных банков лучше всего рассматривать именно его. Наибольшее количество отделений сосредоточено в крупнейших по размеру GDP штатах — Техас и Калифорния. Благодаря составу активов среди региональных банков является одним из главных бенефициаров поднятия ставки. Искать покупки можно с текущих уровней. Потенциал для отскока стоит рассматривать в пределах 10%, так как бумаги находятся недалеко от своей справедливой стоимости.
 
• American Express (AXP) — несмотря на опасения возможного замедления потребительской активности, за прошедший месяц расходы по дебетовым и кредитным картам в США выросли на 13% г/г и на 24% г/2019 г. Причем рост произошел не только вследствие инфляции, но и увеличения активности самих покупателей. Это положительно для бизнеса таких компаний, как AXP. Кроме того, она будет выигрывать от роста процентной ставки, но есть вероятность увеличения расходов в будущих периодах. Поэтому не ожидаю высоких темпов роста по итогам года. Также смущает рост активности инсайдеров, продававших бумаги в последние месяцы. AXP, несмотря на наличие сетапа, является наиболее рискованным вариантом. Рассматривать покупки можно около текущих уровней. Потенциал отскока 10%.