Блог компании БКС Мир инвестиций | Слабый старт 2024 — какие акции в минусе и их перспективы

С начала года индекс МосБиржи вырос на 2%, но ряд акций ниже уровней конца 2023 г. В чем причины отставания бумаг от рынка и какие дальнейшие ориентиры курса.

Лидеры и аутсайдеры начала года

Индекс МосБиржи закрепляется выше расчетных 3150 п., и это обнадеживающий сигнал к дальнейшему подъему рынка акций. Накануне проводилась оценка лидеров доходности января, и в ряде бумаг из списка положительные тенденции могут сохраниться.

А вот акции, что с начала года по итогам 9 января были в минусе:

• Татнефть-ао (-3,3%)
• Татнефть-ап (-3%)
• Совкомфлот (-2,1%)
• МКБ (-1,6%)
• Газпром нефть (-1,3%)

Кейс каждой бумаги индивидуальный, есть нюансы и причины отставания от рынка, а слабость на старте не говорит о мрачных среднесрочных и долгосрочных перспективах.

• Татнефть (ао и ап). Акции лишь формально можно отнести к отстающим. Трехпроцентное падение обыкновенных и привилегированных бумаг с начала года связано лишь с состоявшейся в понедельник отсечкой под дивиденды, и во вторник бумаги очистились. Технический гэп вниз вчера немного превзошел размер дивиденда.

В прошлом году акции удвоились в цене, а в декабре был наконец-то закрыт пандемийный гэп марта 2020 г. Долгосрочный фундаментальный взгляд позитивный. Таргеты на конец 2024 г.: 850 руб. за «обычку», или +23% от текущих, и 810 руб. за «преф», или +18%. Поскольку цены обоих типов бумаг сопоставимы, то привлекательнее выглядит «обычка».

Техническая картина: тренды направлены вверх, дивгэп может быть закрыт в течение 1–1,5 месяцев, мощная поддержка на 660 руб., что от текущих порядка 4% вниз, и если акции туда временно зайдут, это может быть интересно для покупки под перспективу закрытия верхнего ценового разрыва у 723 руб.

• Совкомфлот. В прошлом году акции сделали почти +300%, став самыми доходными среди всех компонентов индекса МосБиржи. А в январе 2024 г. был еще и дивиденд на 4%. Поэтому аутсайдером акции точно назвать нельзя. На максимуме 4 января бумаги были выше 150 руб. при годовом таргете в 160 руб. То есть потенциал по большей мере реализован, и какое-то время бумаги могут корректироваться, отставая от рынка.

Техническая поддержка расположена по пикам ноября, чуть выше 130 руб., после ее отработки тактически можно вновь рассматривать покупку с прицелом на верхний постдивидендный гэп над 148 руб.

• МКБ. За 2023 г. акции прибавили 20%, значительно проиграв и индексу широкого рынка МосБиржи с его +45%, и тем более отраслевому бенчмарку финансов с +59%. Но в тяжелом для рынка 2022 г. — одни из немногих, кто закрыл год без потерь.

Акции не обладают высокой волатильностью, что ограничивает интерес активных трейдеров. Скорее это консервативная ставка на раскрытие внутренней стоимости корпорации. Таргет аналитиков на этот год — 10 руб., или +26% от текущих. Технически тренд восходящий, а локальная поддержка в области 7,5 руб., и если акции вдруг туда снизятся, то это лишь увеличит перспективную доходность инвестиций.

• Газпром нефть. За прошлый год акции прибавили 85%, а еще к доходу инвестора можно приплюсовать дивидендные выплаты в +11%. Акции не входят в состав индекса МосБиржи, очень низкий free-float. Текущая цена на бирже соответствует фундаментальному таргету 850 руб., поэтому взгляд на акции уже нейтральный, и дивидендный гэп выше 920 руб. может закрываться больше квартала.

Технически: акции уже протестировали сверху-вниз динамическую и горизонтальную поддержку на 825 руб. и благополучно отскочили. Но если вдруг этот уровень не удержится, то бумаги могут временно пролиться и ниже 800 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией