Блог компании Финам Брокер | Что добавить в портфель: стратегия на II квартал 2024

Аналитики «Финама» представили инвестиционную стратегию на II квартал. Эксперты назвали наиболее перспективные акции на рынке РФ, США и Китая, а также рассказали, что будет с нефтью, золотом и рублем в ближайшие три месяца и до конца года.

Обсудили с авторами ключевые тезисы исследования:


Скачать стратегию можно здесь. 

🔶 В топ-5 акций с наиболее высоким потенциалом роста вошли бумаги HKEX, Pfizer, Anta Sports и Newmont 🔶 

Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру на рынках материкового Китая и Гонконга, Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) показала неплохой рост выручки и прибыли в 2023 году. На фоне высоких темпов роста экономики КНР и дешевизны китайских акций по мультипликаторам ждем постепенного возвращения интереса глобальных инвесторов к ним, что поддержит финпоказатели HKEX в среднесрочной перспективе.

Фармгигант Pfizer после спада пандемии COVID-19 пережил не лучшие времена: падение спроса на вакцину отразилось на динамике акций компании. На данном этапе дно уже позади, а линейка экспериментальных препаратов Pfizer — по-прежнему одна из самых сильных и диверсифицированных в биофармацевтическом секторе.

Один из ведущих производителей спортивной одежды и обуви в Китае AntaSports в 2023 году показал рекордные финансовые результаты. Компания продолжает выигрывать от восстановления спроса в Китае и опережает отраслевых конкурентов по финансовым показателям.

Акции крупнейшей в мире золотодобывающей компании Newmont отстали от динамики золота, отыгрывая собственную историю, и теперь выглядят недооцененными, что снижает риски их падения. Компания в 2023 году купила 100% акций австралийской Newcrest Mining, и теперь ее объемы добычи золота вдвое превышают добычу ближайших конкурентов.

🔶 На российском рынке лучшие результаты могут показать «Русагро», FixPrice  и нефтяники. В фокусе — дивиденды 🔶

Рекордные финансовые результаты «Русагро» за 2023 год и позитивные прогнозы по урожайности в этом году подтверждают сильный инвестиционный профиль компании. Будущим драйвером роста «Русагро» станут редомициляция и выплата дивидендов за 2023 год с потенциальной доходностью около 13%.

В 2024 году Fix Price на фоне высоких темпов расширения сети и частичного восстановления LFL-метрик может перейти к двузначному темпу роста основных финансовых показателей. После завершения редомициляции в Казахстан ожидаем возобновления регулярных дивидендных выплат. Дивидендная доходность по итогам 2024 года в случае выплаты 100% скорр. FCF может превысить 12%.

«Роснефть» выделяется в секторе наличием масштабного проекта развития «Восток Ойл» и потенциалом по снижению долговой нагрузки. Кроме того, нефтяник выплачивает неплохие дивиденды — доходность на горизонте 12 месяцев, по нашим оценкам, может составить 11,6%.

По нашим оценкам, дивидендная доходность «Лукойла» на горизонте 12 месяцев может составить 14,2% — одно из наиболее высоких значений на рынке. Кроме того, «Лукойл» накопил почти 1,2 трлн руб. денежных средств, что соответствует 22% от текущей капитализации компании. На наш взгляд, это может говорить о том, что нефтяник все еще рассчитывает провести хотя бы частичный выкуп акций у нерезидентов с дисконтом.

Помимо «Лукойла» и «Роснефти», в топ-10 дивидендных акций вошли:

В среднесрочной перспективе вероятность продолжения роста цены на нефть сохраняется, аналитики умеренно оптимистичны в отношении дальнейшей динамики цен. Торговый диапазон цены на нефть марки Brent во II квартале, на наш взгляд, может находиться в пределах $80-90/барр. с тенденцией к дальнейшему росту. На конец года цена на нефть марки Brent окажется в диапазоне $85-95/барр.

Исходя их того, что в текущем году средний дисконт Urals к Brent будет оставаться в пределах $13-15, во II квартале текущего года торговый диапазон цены на нефть марки Urals может составить около $65-77/барр. В конце года нефть марки Urals может оказаться в диапазоне $70-82/барр.

🔶 Прогноз по золоту 🔶 

В I квартале 2024 года цена на золото на спот-рынке выросла на 4,5%. Цена обновила абсолютный исторический максимум, вплотную подобравшись к уровню $2200 за тройскую унцию. Во II квартале, полагают аналитики, торговый диапазон для цены на золото будет находиться в пределах $2150-2350 за унцию. В конце года — в пределах $2100-2400.

🔶 Прогноз по рублю 🔶

До конца квартала — торговля в диапазоне 91-95 руб. за доллар. Однако во второй половине 2024 года российская валюта, вероятно, вновь станет ослабевать и завершит год в районе 98-102 руб. за доллар на фоне роста госрасходов и сохранения санкционного давления на Россию. 

Курс юаня во II квартале будет постепенно укрепляться к рублю, и торговля будет проходить в диапазоне 12,5-13,0 руб. С середины 2024 года российская валюта, вероятно, будет показывать опережающее ослабление относительно китайской валюты, и пара CNY/RUB будут торговаться в районе 13,0-13,75 руб. 

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest