Блог компании Инвестиционная палата | Картина дня: «человечество накопило слишком много негатива»

Рост бесконечным быть не может. Вчера во второй половине дня практически все мировые фондовые площадки вспомнили про это правило и отправились в коррекцию, которая для нашего рынка оказалась максимальной с начала этого года. Причин этому масса, но о них чуть позже. Сейчас же индекс МосБиржи располагается чуть выше своей поддержки в 2500 пунктов. Американские фьючерсы в небольшом минусе, а европейские индексы колеблются около нуля. Те азиатские рынки, которые уже открылись после длительных новогодних праздников, не имеют явно выраженной динамики.

Рубль продолжает показывать стабильность к другим валютам. Доллар: 66 руб. Евро: 74,8 руб.

Цены на нефть марки Brent незначительно снизились до уровня $61,5-62 за баррель после фактического отказа РФ от нового соглашения с ОПЕК, которое должно было снизить глобальные запасы нефти с помощью сокращения ее добычи. К тому же, Еврокомиссия теперь прогнозирует цену за баррель Brent на уровне $61 в 2019-2020-е годы при прошлом прогнозе в $80,6. В январе МВФ также снизил прогнозы до $58,95 за баррель против $69, указанных в осеннем прогнозе.

Корпоративные события:

• Алроса задумалась о покупке 22-этажного бизнес-центра на юге Москвы. Цена покупки может составить до 4 млрд руб. Также, сегодня инвестиционный банк UBS начал аналитическое покрытие Алросы с рекомендацией «продавать». Рассчитанная цена акции: 90 руб. Подобная рекомендация идет в разрез с мнениями большинства аналитических компаний.
• Акции Магнита вчера растеряли весь утренний рост на общемировой коррекции, однако сегодня вновь выглядят лучше рынка. Замечено, что чем ниже цена, тем больше акций выкупается в рамках «buyback». Так, 6 февраля было выкуплено акций на 134 млн руб. по средней цене 4017 руб. До этого в последнее время среднедневные покупки составляли около 100 млн руб. в день.
• На маркетплейсе Яндекса и Сбербанка теперь будут представлены и европейские товары. До этого на площадке были доступны лишь китайские, корейские и турецкие бренды.
• Лукойл будет увеличивать добычу нефти в Ираке на месторождении Западная Курна – одном из крупнейших в мире. Уже начато бурение новых скважин.
• Сегодня акции Русала и En+ торгуются значительно лучше рынка после выхода относительно неплохой отчетности. Так, Русал увеличил производство алюминия на 1,3% в 2018-м году. Средняя цена на данный металл выросла на 7,3%. Однако реализация алюминия упала сразу на 16,2% в 4 квартале 2018-го года по сравнению с тем же периодом 2017-го. При этом, продажи металла снизились по итогам года на 7,2%. В Гонконге Русал подорожал сразу на 16%, что связано с переоценкой стоимости компании после долгого праздничного перерыва в работе биржи.
• НЛМК может направить на дивиденды за 4 квартал 2018-го года 100% FCF (свободный денежный поток). Указывается, что показатель «Чистый долг/EBITDA», от которого согласно дивидендной политике компании напрямую зависит размер выплачиваемых дивидендов (чем меньше показатель, тем больший процент от FCF идет на дивиденды), снизился с 0,35x до 0,25x.

Внутренние новости:

• Г. Греф, глава Сбербанка, заявил, что не ждет ничего оптимистичного от 2019-го года. Приведу достаточно интересную цитату банкира: «Человечество накопило слишком много негатива и начинает последовательно разрушать то, куда шло последние полвека. Не верю, будто подобный фокус останется без последствий. К сожалению, мы с этим столкнемся, нас ждет разрушение существующего миропорядка». Что ж, достаточно пессимистично, однако, с оглядкой на происходящие в мире события, не лишено смысла.
• Сегодня Банк России ожидаемо оставил ключевую ставку без изменений.
• Реальный размер пенсий в РФ снизился впервые с 2015-го года. Отрицательная динамика составляет -2,4% по отношению к прошлому году, если учесть единовременную выплату в 5 тысяч рублей, которую получили пенсионеры в прошлом году как компенсацию за отсутствие индексации.
• В рамках реализации майского указа В. Путина наш Минфин собирает предварительный пул для инвестиций в проекты, общая оценка которых достигает 60 трлн руб. Напомню, что начало данному процессу положил помощник президента Андрей Белоусов с предложением изъять более 500 млрд руб. «сверхдоходов» за 2017-й год у 14-ти металлургических и нефтехимических компаний РФ. В первоначальном варианте проект оказался крайне сырым и был негативно воспринят участниками рынка.
• Агентство Moody's не ожидает серьезного ухудшения качества розничных кредитов в РФ в течение ближайших 12-18-ти месяцев, несмотря бурный рост их объемов.
• В. Путин выступил за идею освобождения молодых семей от уплаты НДФЛ при продаже квартиры. Незадолго до этого было высказано предложение освободить граждан от НДФЛ с прибыли контролируемых ими зарубежных компаний, если они станут налоговыми резидентами РФ до конца этого года.
• Вчера в Госдуме был принят достаточно спорный законопроект, позволяющий штрафовать водителей за нарушение ПДД на основании видео «народных инспекторов» без составления протокола.

Внешние новости:

• Вчерашняя коррекция на мировых фондовых площадках в основе своей была вызвана данными прогнозов Еврокомиссии, по которым рост ВВП Германии в 2019-м году сократится с 1,8 до 1,1%, Италии с 1,2 сразу до 0,2%, а еврозоны в целом с 1,9 до 1,3%. Риск дальнейшего понижения сохраняется.
• Другим негативным моментом стало известие о том, что что Д. Трамп не сможет встретиться с Си Цзиньпином до 1 марта (дата введения новых пошлин). Серьезного прогресса в переговорном процессе все еще нет.
• Снижает надежды на заключение торговой сделки и новость о запрете телекоммуникационного оборудования, произведенного в КНР, в беспроводных сетях Штатов.
• Федеральный резервный банк Нью-Йорка сообщает, что видит риски сокращения роста экономики в ближайшие 12 месяцев.
• Э. Макрон обиделся на А. Меркель и отказался от совместного выступления в Мюнхенской конференции по вопросам безопасности. Причиной всему стали различные взгляды политиков по поводу реализации «Северного потока-2». Канцлер Германии считает, что не нужно мешать проекту, с чем не соглашаются во Франции.
• Разногласия между европейскими державами на этом не заканчиваются. Так, Министерство иностранных дел Франции отзывает своего посла в Италии для консультаций. Заявляется, что Париж якобы в последнее время подвергался постоянным необоснованным нападкам со стороны Италии. На самом же деле причиной всему является открытая поддержка вице-премьером Италии протестного французского движения «желтые жилеты».
• Отравителей Скрипалей все больше. Полиция Великобритании считает, что всего к преступлению могут быть причастны пятеро российских граждан. Доказательства причастности еще двух подозреваемых помимо Петрова и Боширова будут представлены в течение нескольких недель.
• Весьма смелое заявление прозвучало из уст председателя Европейского совета Дональда Туска. Он убежден в том, что для организаторов Brexit, «которые не имеют даже примерного понятия, как сделать это безопасно, есть особое место в аду».
• Сторонники самопровозглашенного президента Венесуэлы Хуана Гуайдо взломали сайты посольств страны и разместили там объявления в его поддержку.
• В США подготовлен законопроект, согласно которому американский Минюст сможет привлекать членов ОПЕК к судебной ответственности за нарушение антимонопольного законодательства. Это стало ответом на возможное формальное соглашение (судьба которого из-за мнения РФ уже не так однозначна) между ОПЕК и группой из 10-ти стран во главе с Россией. Законопроект носит название «NOPEC» (No Oil Producing and Exporting Cartels Act).
• Турция все-таки купит российские С-400 в 2019-м году. Условия по покупке американских комплексов Patriot оказались неудовлетворительными.
• В конце апреля США должны окончательно вывести свои войска из Сирии.
• Украина подтвердила курс на членство в ЕС и НАТО, внеся необходимые изменения к Конституцию.

На этом все. В понедельник следим за отчетностями Интер РАО, Полюса и Алросы.

Алексей Соловцов, Инвестиционная Палата.