Блог компании Иволга Капитал | ВДО дали почти 10% за почти месяц

Не самый большой прирост на всем фондовом рынке. Индекс МосБиржи, акции, сделал вдвое больше.

Однако. Акциям нужно пройти еще 20% вверх, чтобы только вернуться к майским ценам.

Судьба портфеля PRObonds ВДО проще. Свой предыдущий максимум, октябрьский, он уже оставил далеко позади.

Акции за последние 12 мес дали около +1% (еще позавчера были в минусе). • Портфель ВДО за 12 месяцев имеет 15,3%. В депозите, наверно, было бы больше. Но было.

• 17 декабря портфель оттолкнулся от очередного дна. И с этой даты совершил почти 10%-ный рывок, чего мы не наблюдали с весны 2022. Разница с памятной весной в предыстории. В прошлый раз портфель сперва угодил в глубокую просадку. В этот обошлись легким испугом.

• Портфель ВДО сохраняет доходность к погашению чуть выше 30%, хотя на грани 30-ти. Ее резкое снижение с декабрьских 35-40% слегка нервирует. Но если сравнивать, становится спокойнее. • Ключевая ставка 21%, официальная инфляция около 10%, доходности ОФЗ вокруг 17-18%.

И 30% — доходность всего портфеля, где больше четверти активов приходится на денежный рынок.

Когда рынок облигаций очень высок по доходностям, это объективная проблема для эмитентов. Занимать дорого и проблематично. Для инвестора – как взглянуть. • Заемщики со сложностями рефинансирования – кандидаты на дефолт. Слепая диверсификация облигационного портфеля проблемы не решит. Целью нужно ставить отсев наиболее проблемных имен. Тогда возникает возможность собрать с рынка премию за риск, не насобирав самого риска. Наш портфель ВДО – публичный, может пригодиться как шпаргалка.
Андрей Хохрин

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Сайт