Блог компании Иволга Капитал | Краткий обзор портфелей PRObonds (13,0-10,3% годовых). Большая ротация

Актуальные доходности портфелей PRObonds (за последние 365 дней): 13,0% годовых – для облигационного портфеля #1, 10,3% — для смешанного портфеля #2. Портфель #1, состоящий из ВДО, опережает доходность индекса Cbonds HY на 0,5% с прошлого по нынешний август.

В портфелях новая значительная ротация, которая будет происходить и сейчас, и в течение всего сентября. За это время в портфели добавятся новые облигационные выпуски примерно на 15% от активов. Ближайшие приобретаемые выпуски указаны в таблицах, это дебютный выпуск ГК «Страна Девелопмент» и новый выпуск облигаций АО АПРИ «Флай Плэнинг». Оба они будут добавлены в портфели на значительный процент. «Страна» — поскольку это весьма крупный эмитент. АПРИ – поскольку мы имеем, как думаю, хорошее покрытие риска доходностью.

Сокращаться будут позиции, которые, в основном, проигрывают новым покупкам в доходности. Продолжится фиксация части спекулятивной премии в «Литане» (эмитент получил вчера кредитный рейтинг уровня ruB, и ждать дополнительного роста его бумаг, наверное, не стоит).

Доходность портфеля #2 остается вне таргетирования. Тогда как цель по доходности на 2021 год для портфеля #1 постепенно вернулась к 11% и может оказаться еще более высокой. В сравнении с предыдущими годами это скромное значение, но в нем отражена глубокая просадка всего облигационного рынка в первой половине года.

Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфели учитывают комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструмента.

Не является инвестиционной рекомендацией.