Блог компании Иволга Капитал | Бум денежного рынка. И запустение доллара

На рублевом денежном рынке бурный приток денег.

А чего бы мы ожидали при ключевой ставке 15%?

Такая ставка – это реальная доходность денежного рынка – 14-14,5% после вычета комиссий.

Депозитная масса должно быть тоже увеличивается. Но статистику по ней ЦБ дает с запозданием. О депозитах отдельно и позже.

Пока же 2 иллюстрации (выше).

Первая. Статистика МосБиржи об объеме фондов денежного рынка. В январе 15 млрд р., в ноябре – 110 млрд р. Вторая. Статистика позиции в РЕПО с ЦК (т.е. на денежном рынке) в ИК Иволга Капитал. 403 млн р. на конец прошлого года, 2,1 млрд р. – на 8 ноября.

Кратный рост. И пока нет препон для его завершения. Разве что дорожающие депозиты станут некоторым тормозом. Но денежный рынок – это рынок «до востребования», и при высоких ставках он конкурентнее депозитного.

А высокие ставки – это перспектива. Как заверяют нас всё в том же ЦБ.

Надо сказать, бум касается только рублей. На рынке размещения долларов всё с точностью до наоборот. Мало того, что курс доллара к рублю снижается, так и ставка размещения долларов в сделках РЕПО с ЦК на Московской бирже в ноябре (вопреки нашим ожиданиям) упала до нуля.