Блог компании Just2Trade | Ралли полупроводниковых фирм может завершиться ввиду ухудшения прогнозов

Акции полупроводниковых компаний лидировали на фондовом рынке США в течение последних трех месяцев, несмотря на то, что перспективы отрасли ухудшились, что вызывает большой скептицизм в отношении дальнейшего продления ралли в краткосрочной перспективе.

Проблема потенциальных «быков» заключается в том, что спрос на чипы, особенно на те, которые используются в смартфонах и персональных компьютерах, все еще падает. Это привело к слабым квартальным результатам или предупреждениям о разочаровывающей картине продаж от таких лидеров индустрии, как Samsung Electronics Co. и Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.

Индекс полупроводниковых фирм Филадельфийской фондовой биржи снизился на 0.9% в прошлую пятницу после пяти успешных торговых сессий подряд.

«Чтобы акции значительно выросли, в этом году должно произойти устойчивое восстановление отрасли» — сообщил в телефонном интервью Тошия Хари, ведущий аналитик данного сектора в Goldman Sachs Group Inc. «Есть много надежд, но мало доказательств того, что мы увидим уверенное восстановление».


Индекс полупроводниковых фирм Филадельфийской фондовой биржи вырос на 28% по сравнению с октябрьским минимумом. Этот подъем увеличил стоимостные показатели выше их долгосрочного среднего значения, что затруднило поиск привлекательных акций.

Данная индустрия, наиболее цикличная часть технологического сектора, пережила бум в разгар пандемии Covid-19, когда резко вырос спрос на чипы, используемые повсеместно, от ноутбуков до автомобилей. Сейчас ситуация существенно изменилась, и производители чипов сокращают свои капиталовложения по мере падения спроса.

Хари утверждает, что 2023 год станет «годом коррекции», поскольку автомобильные и промышленные рынки вслед за отраслями производства модулей памяти и персональных компьютеров столкнутся с замедлением роста, что подтверждается последними ежемесячными данными о продажах от Ассоциации полупроводниковой промышленности.

Помимо Samsung Electronics и Taiwan Semiconductor Manufacturing, другие менее крупные компании, в том числе Ichor Holdings Ltd. и Ultra Clean Holdings Inc., также выступили со слабыми прогнозами, сославшись на неблагоприятные факторы, который продолжают осложнять отраслевую деятельность.

Аналитики ухудшают свои перспективные оценки. Согласно данным Bloomberg Intelligence, в 2023 году ожидается, что доходы полупроводниковых компаний упадут на 16%, а выручка сократится на 4.4%. Шесть месяцев назад консенсус-прогноз предполагал рост прибыли на 5.9%, а продаж — на 7.4%. Ожидается, что в этом году индекс S&P 500 продемонстрирует увеличение по обоим показателям.

Акции полупроводниковых фирм, входящих в состав данного отраслевого индекса Филадельфийской фондовой биржи, по-прежнему в целом торгуются с 18.4-кратным форвардным коэффициентом цены к доходности за год, даже после падения более чем на треть в прошлом году. Этот показатель сопоставим со средним его значением за 10 лет, равным 16.4. Если консенсусные оценки снизятся еще больше, это сделает акции сравнительно более дорогими изза уменьшения знаменателя в соотношении цена/доходность.

В то время как производители чипов могут повысить свою прибыльность за счет сокращения расходов, это не сулит ничего хорошего изготовителям оборудования для производства полупроводников, таким как Applied Materials Inc. и KLA Corp. Компания Wells Fargo Securities считает, что 2023 год будет «нестабильным» для этих фирм и рекомендует им занять «оборонительную позицию», сославшись на перспективу очередного ухудшения прогнозов на второе полугодие.

Тем не менее, инвесторы в настоящее время надеются на благополучное будущее индустрии чипов. Акции Taiwan Semiconductor выросли за последние две торговые сессии, даже после того, как полупроводниковый гигант дал понять, что в этом квартале может быть зафиксировано сокращение выручки – впервые за четыре последних года.

«Интересно, что даже теперь, когда мы получаем плохие новости и похоже, что компании откровенно признают ситуацию складывающейся хуже, чем ранее ожидалось, их акции, тем не менее, растут» — заявил Дэн Морган, старший портфельный менеджер в Synovus Trust Co. По его словам, в текущем году в отрасли, вероятно, будет наблюдаться лишь слабый рост.

Открыть торговый счет у брокера Just2Trade 
УНИКАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ

• Доступ с единого счета к биржам США, Европы и Азии
• Акции, облигации, товарные фьючерсы, валюты (forex), включая криптовалюты
• Торговля и поддержка 24/7