Блог компании Открытие Инвестиции | Возможно ли создание единой валюты для стран СНГ?

О создании единой валюты мы слышим не в первый раз. Подобные идеи не новы и периодически возникают в умах политиков и экономистов. Однако не стоит забывать о крайне неудачном опыте подобного денежного глобализма.

Попытки привязать свою валюту к более крепкому аналогу редко приносили успех. В числе наиболее удачных можно назвать гонконгский доллар и саудовский риал. В остальных же случаях все заканчивалось не так хорошо. В сценарии с евро произошло лишь субоптимальное развитие. А объединение валют в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии вообще привело к экономическому краху в 90-ых.

Важно понимать, что теряет государство при вхождении в валютный союз. Любая страна, которая идет на такой шаг неизбежно теряет свой эмиссионный суверенитет. Проще говоря, она не сможет «играть» с курсом своей валюты, как того требуют обстоятельства.   

Кризис 2010-х в Еврозоне был напрямую связан с невозможностью южно-европейских стран девальвировать свои валюты. Одними из самых слабых валют до вхождения в Еврозону были греческая драхма и итальянская лира. Слабость валют отражалось и на уровне инфляции в этих странах. Однако собственные валюты позволяли им оставаться конкурентоспособными по отношению к своим торговым партнерам.

При введении евро инфляция в этих странах была снижена. Но и бесконтрольно печатать деньги Италии и Греции больше не позволялось. При этом более низкая производительность труда, чем у североевропейских стран по Еврозоне, никуда не делась. Низкий экономический рост и невероятная безработица привели к вынужденному заимствованию евро по низкой ставке, что в итоге и вызвало масштабный долговой кризис.

Можно ли сегодня ввести еврубль, чтобы сохранить экономический суверенитет страны? Насчет суверенитета очень сомнительно. Могла бы Россия в феврале-марте 2022 года удержать свою финансовую систему от полного краха, если бы решения о повышении ключевой ставки нужно было с кем-то согласовывать? И сколько бы эмиссионных центров существовало бы в такой системе?

Стоит вспомнить экономическую политику белорусских властей в последние годы. Решение девальвировать локальный рубль к российскому помогло поддержать местных производителей при переориентации с рынка ЕС на рынок России.

Если даже самые близкие союзники не торопятся отказываться от своей локальной валюты и ее возможностей, что же можно сказать про остальных? Например, про страны БРИКС?

Самый вероятный сценарий – общей валюты мы не увидим. Нашей стране очень удобно иметь свой ЦБ и свою валюту. А всем мечтателям полезно не забывать историю кризисов. Ведь время от времени даже золотой стандарт ослаблялся с разной скоростью в большинстве стран. И несмотря на универсальную валютную привязку это не помогает удержать единую валюту. 

Источник УК «Открытие»