Блог компании RoboForex | RoboForex: фундаментальный обзор форекс. Греции дали денег.

После продолжительных переговоров, министры финансов стран еврозоны всё-таки одобрили выделение Греции очередного транша. На этот раз в Афины будет направлено €4,8 млрд, из которых €3 млрд выделяют страны еврозоны, а ещё €1,8 млрд будет направлено по каналам МВФ. Разменной монетой стало дальнейшее сокращение госслужащих. Между тем, большинство в парламенте обеспечено лишь тремя депутатами и многие опасаются, что правительство может рухнуть.

Кроме того, достигнута договорённость о возврате порядка €2 млрд со стороны ЕЦБ. Дело в том, что немало греческих гособлигаций находится на балансах ЕЦБ и ряда национальных регуляторов. Ранее уже велись разговоры о возврате процентов по облигациям обратно в Афины, и вот теперь наконец принято положительное решение. Не удалось договориться о снижении НДС для туриндустрии, что может негативно сказаться на показателях отрасли.

Тем временем, меры предпринимаемые ЕЦБ по снижению стоимости кредитования для бизнеса дают первый эффект. Ставки начали снижение в Германии и Франции. По итогам года возможно незначительное снижение ставок в Италии. Однако в проблемных странах ставки и не думают падать — в Испании они продолжают ползти вверх, что отражает как наличие рисков в экономике, так и продолжающуюся фрагментацию внутри самой еврозоны.

Также нарастают риски роста ставок по евробондам. Многие страны еврозоны не готовы и дальше идти по пути сокращения расходов и повышения налогов для форсированного снижения дефицита. Не так давно французский президент Франсуа Олланд категорически отверг требования Еврокомисси по бюджетным параметрам. Становится очевидным, что к концу 2013 года большинство стран не уложится в согласованные ранее параметры дефицита.

Если добавить к этому намерение ФРС пойти на сокращение объёмов QE3, которое, скорее всего, будет реализовано в начале осени, то риск эскалации ставок становится ещё более реальным. Именно поэтому Марио Драги на последней пресс-конференции ещё раз отметил, что ЕЦБ может запустить программу покупок еврооблигаций в любой момент. Всё это вместе продолжает оказывать давление на курс евро, так что максимум, на что сейчас можно рассчитывать — это коррекция.



Накануне статистика по еврозоне также не радовала глаз. Зафиксировано снижение промышленного производства в Германии на 1%. Кроме того, просел немецкий торговый баланс, а индекс уверенности инвесторов Sentix упал до -12,6. Не исключено, что рынок продолжит консолидацию до среды, ведь именно завтра мы увидим протоколы последнего заседания ФРС. Именно после их выхода пара сможет возобновить снижение, если чиновники снова намекнут на скорое окончание QE3.

Источник: Греции дали денег.