Best Execution

Best Execution — система маршрутизации заявок, разработанная НП РТС, которая ищет лучшие котировки между различными внебиржевыми пулами ликвидности.

Логика системы BEX заключается в том, чтобы создать межброкерскую электронную систему, без участия биржи, которая сможет позволить сэкономить на биржевой комиссии.

Технически, для клиентов брокерских компаний, торгующих акциями, ничего не изменится — заявки из BEX будут попадать в тот же биржевой стакан, а исполняться будут те заявки, в которых будет лучшая цена.

Плюсы BEX клиента [1]:
— увеличится ликвидность, клиент будет видеть более плотный стакан, состоящий из котировок бумаг на ММВБ и на СПБ (пока в best execution участвуют только маржируемые бумаги)

— на СПБ будут маркетмейкеры. Их работа будет в корне отличаться от того что есть сейчас на ММВБ. Маркетмейкеров мотивируют гоняться не за скоростью выставления заявок, а выставлять в стакан больший объем. Вводится методика, по которой заявка будет исполняться не по приоритету «кто первый выставил», а пропорционально объему. Т.е. если в стакане на одну цену стоят 3 маркетмейкера с разным кол-вом лотов (например, 100, 200, 300), то при выставлении встречной заявки (мейкеры на покупку, мы хотим например продать по этой же цене 500 лотов), она будет разбита между маркетмейкерами пропорционально их объему (т.е. все маркетмейкеры почуть чуть поучаствовуют в исполнении данной заявки. больше всех исполнится у 3-его маркетмейкера, кто стоял с объемом в 300 лотов).

— самое важное маркетмейкерам, особенно, на начальном этапе запретят торговать сами с собой. соответственно не будет искусственного оборота.

— исполнение заявки для клиента будет биржевое. по цене одного из стаканов. либо на МММВ, либо на СПБ. тут где цена получше.

— плюс с точки зрения отказоустойчивости – если одна из бирж встанет – можно торговать на второй

— задержка из за best execution в выставлении заявки не превысит 0,5мс. таким образом обычные трейдеры ничего почти в скорости не потеряют.