CLO

CLO (collateralized loan obligation) - процесс секьюритизации корпоративных кредитов и облигаций, которые преобразовывались в новые кредитные инструменты, получивших название «обеспеченных кредитных обязательств» CLO (Collateralized debt obligation). Суть заключается в том, что кредит разбивается на части, что позволяло создавать расширенный пул источников капитала и распределять кредитные риски.
Появление CLO стимулировало процесс кредитования, поглощая в 2004-2007 гг примерно 60-70% всех крупных корпоративных ссуд в США, включая более рискованные кредиты, выданные для финансирования LBO. Хедж-фонды и банки по всему миру вливали деньги в CLO и их ипотечный вариант CDO, т.к. заложенное в их структуру кредитное плечо позволяло платить более высокие ставки доходности, чем инвесторы могли бы получить, напрямую покупая кредиты и облигации; кроме того, считалось, что лежащий в их основе диверсифецированный портфель кредитов обеспечивал защиту от дефолта. Спрос на CLO и CDO был настолько высок, а комиссии за их выпуск настолько большими, что банки едва успевали привлекать деньги и ссужать их.

Рисунок Объём эмиссии CLO в млрд долларов в мире