Кредитное плечо

Центробанк продолжает усложнять жизнь рядовому инвестору. Все ради заботы о нем. 

С 1 апреля Банк России вводит новые правила маржинального кредитования, которые могут ограничить ваши возможности. С этой даты вводится новая категория — клиенты с начальным уровнем риска (КНУР). Для них будут действовать менее выгодные условия: повышенные ставки риска, которые снижают размер доступного кредитного плеча.

Действующие клиенты сохраняют свой текущий статус. Но все новички в инвестициях  автоматически попадают в категорию КНУР. 

Если еще нет брокерского счета, то, чтобы сохранить доступ к более выгодным условиям, откройте счет, пока еще есть время. Смотрите ссылки внизу поста.

Наплодилось уже четыре категории клиентов, которым будут доступны разные уровни риска: 

1️⃣ КНУР  — клиенты с начальным уровнем риска. 

Начнет действовать с 1 апреля. 

Будут относиться инвесторы с опытом маржинальной торговли меньше года. Им будут установлены повышенные ставки риска по ликвидным инструментам: смогут брать меньше заемных средств по сравнению с другими категориями клиентов. Ну чтобы в азарте новичка не натворили делов. 

Рассказываю про две похожих схемы у брокеров Альфа-Инвестиции и Т-Инвестиции, по которым можно зарабатывать с доходностью около 80%-100% за счет бесплатной маржинальной торговли. Схемы основаны на маркетинговых акциях брокеров, которые позволяют на некоторую сумму торговать с плечом бесплатно

На днях брокер Альфа-Инвестиции рассчитался с инвесторами по акции «500 000 на инвестиции». Возместил комиссии на маржинальную торговлю. 

Параллельно продолжается другая акция от этого брокера, где аналогичным образом в спокойном пассивном режиме можно зарабатывать лишнюю копеечку. 

В чем суть?

В Альфа-Инвестиции можно брать в долг для торговли до 30 000 рублей бесплатно (тарифы) на счет. При этом брокер позволяет иметь до 7 брокерских счетов. Поэтому размер бесплатных денег можно увеличить до 30 000 х 7 = 210 000 рублей. На этом можно долго греться. 

Вы должны быть клиентом брокера. Можете выгодно открыть счет, если у вас его еще нет.

Маржинальные сделки — главное орудие в руках опытного спекулянта. В действительности «делают иксы» на рынке именно с помощью плеча. Это подходит не всем из-за повышенных рисков, зато всем будет полезно узнать, о каких процентах и суммах может идти речь.

Максимальный лонг

Пройдемся по основным инструментам, доступным в лонг, и отберем те, по которым брокер дает самое высокое плечо. Это зависит от коэффициента риска, присвоенного каждому инструменту, а также от профиля клиента.

Для большинства инвесторов их начальный риск считается стандартным. У тех, кто обладает крупным счетом и давней историей торгов, он может быть выше. Мы будем смотреть только стандартные коэффициенты.

Например, коэффициент 50% означает, что позицию можно открыть с обеспечением на счете не менее 50% стоимости бумаги. Остальные 50% добавит брокер за плату — она будет взиматься согласно тарифу.

Крупные плечи в акциях

Размер плеча закономерно зависит от коэффициента риска: чем меньшую сумму брокер требует обеспечить на счете, тем больше покрывает сам. Чтобы математика сходилась, низкие ставки обычно в наименее рискованных фишках.

И почему я не считаю их лудоманией, и убежден что какое-то очень небольшое плечо добавляющее маленькие риски актуально даже для мейнстрим инвестора.

Никого не удивляет кредит для бизнеса, а вот купить акции «не на свои» — как бы плохо.

Я работаю с большими плечами(не сейчас), и это сильно повышает риск. Т.к. потеряв 25%, для восстановления надо 33%. А при этом с плечом в 100%, обвал рынка на 25% сжигает вам пол счета. Меньше по сути т.к. вы будете подрезать плечо чтобы не дать ему стать больше 100%, и я скорей всего буду подрезать особенно эффективно и обычно мои акции лучше рынка. Но суть не в этом: тут бесспорно велика спекулятивная составляющая. Это не «классические инвестиции».

Но рассмотреть хочу маленькое плечо, типа 10-20, для человека который еще несет деньги на рынок.

Итак, у человека своих 5 млн, а акций он купил скажем на 6. В целом он несет на рынок 500к ежегодно, но может напрячься и доносить скажем х2 если цены особо вкусные.

Он владеет акциями хорошего бизнеса, прибыль которого достается акционерам.

Знаю, что не все торгуют с плечом: часть по идеологическим причинам, часть просто боится. В этом после я хочу рассказать, как именно брокер рассчитывает параметры плеча, от чего зависит его объем и как его увеличить.

Маржинальные сделки — это сделки с использованием заемных средств, предоставленных брокером. Чтобы предоставить заемные средства брокеру необходим залог: ценные бумаги или свободные деньги на счете.

Соотношение собственных и заемных средств на бирже называется кредитным плечом.

🔹 Какой размер кредитного плеча может предоставить брокер? Есть распространенное суждение, что на Мосбирже плечо в среднем 1:3, т.е. имея на счете 100 000 ₽ вы можете занять у брокера еще 200 000 ₽ и приобрести какие-либо активы на максимальную сумму в 300 000 ₽ 

Общая стоимость собственных и заемных средств составляет маржинальную позицию.

 Если бы все активы на бирже имели одинаковую ликвидность, то на моя статья могла бы завершиться на этом: мы бы сделали вывод, что объем собственных средств в маржинальной позиции должен быть не менее 33.3...%. Но не все так просто…

⁉️ Плечи в торговле. Как их правильно использовать?

На днях мы стали свидетелями, как многие любители плечей, если не потерпели крах, то существенно сократили свои депозиты. В итоге в плюсе остались только брокеры. Тем не менее, мы считаем, что плечи — это хороший инструмент, только использовать его надо правильно.

☝️В первую очередь плечи — это не заработать как можно больше, а защитить себя от хвостового риска.

Представьте, что в результате непредсказуемых событий акция в вашем портфеле упала на 30%! — не такой уж и редкое явление. Тогда чтобы восстановиться к прежней цене ей нужно вырасти на 50%! А если у вас уже было одно плечо, то считайте, что вашему депозиту пришел конец.

👉А вот если плеч у вас не было, то восстановление пройдет гораздо быстрее, если вы возьмете акции после падения.

Слабое звено в этом плане, если вы купите акцию обреченной компании, которая после покупки в плечо сделает еще -30%. В этом случае вы тоже получите маржин, но только позже. Поэтому важно понимать, почему компания в вашем портфеле сделала несколько десятков процентов вниз после вашей покупки. Это временная причина, например, вызванная ростом ключевой ставки, технической распродажей, как в Яндексе, или фундаментальные изменения в бизнесе, как в Газпроме.

‼️ КАК БРАТЬ БЕСПЛАТНЫЕ ПЛЕЧИ

В связи с ростом ключевой ставки выросли проценты за использование плечей. Но есть способ, как избежать переплаты.

💳И в этом нам поможет обычная кредитка. Большинство из них имеет грейс-период 4 месяца. С некоторыми оговорками есть кредитки, где грейс достигает одного года.

☝️Грейс-период — это время, в течение которого можно погасить долг за покупки без процентов.

🙌 Схема проста: вместо того, чтобы использовать полученную зарплату для пополнения счета, можно оплачивать покупки с кредитки и еще 4 месяца крутить деньги на бирже или положить их на депозит. Ставки по ним сейчас весьма привлекательны.

❗️ Но стоит быть аккуратным и не выходить из грейса. Проценты по кредиткам сейчас еще более грабительские, чем за плечи у брокера.

Также стоит отметить, что этот способ теряет свою эффективность, если размер депозита существенно превышает ежемесячную зарплату. И наиболее эффективен для депозитов в несколько сотен тысяч рублей.

А вы используете кредитки, чтобы не дергать деньги с биржи?

Последнее время у меня они почти всю дорогу ощутимо меньше «рабочего размера», что в целом естественно в силу аномальной ставки: 18% годовых кусаются, +риски что что-то припадет никто не отменял. И длится это по всей видимости будет долго. А еще дивиденды выходят с ИИС в банк, и назад их вернуть нельзя… В общем требуется определенная корректировка к стандартному узору работы.

Сейчас думаю о введении жесткого правила с минимальным плечом. Не знаешь куда? А вот придумай. Например так: есть минимальный %, займы ниже которого нельзя держать больше недели. Думаю сделать для себя 50%. Ну или как минимум еженедельно писать себе объяснительную записко о причинах такого положения дел.

И этой причиной не может быть отсутствие идей на рынке: идеи исчезают когда уходит уж совсем халява, и приходит какая-то ограниченная сытость(это психологическое состояние которого я боюсь). При том идеи на рынке есть(почти) всегда, но их надо раскопать и переварить. Раскопать обычно просто: есть куча людей на рынке у которых они часто бывают. Проблема в том что и они ошибаются, а деньги то ваши.

Плечо пугает. «Опытные» инвесторы (в зловещих отблесках костра) рассказывают зеленым новичкам о том, какие ужасы их поджидают при торговле с плечом.



Считается, что владея портфелем акций без плеча, инвестор может спать спокойно. Что ж, если риск снижения на 50% позволяет видеть сладкие сны, это верное утверждение.

Поговорим об этом чудовище чуть подробнее.

Я бы разделил цели плеча на две: спекулятивную и портфельную.

Спекулятивная цель реализует действительно очень опасную идею: поставить на все одну сделку, чтобы максимизировать прибыль. Например, имея 1 млн. своих рублей взять в долг столько сколько дадут. Допустим еще 5 млн. Теперь капитал составит 6 млн., и если вам повезет сделать 100%, то вместо жалкой прибыли 1 млн. вы сразу заработаете существенные 5 млн. Такие плечи вполне доступны на срочном рынке.

Звучит заманчиво, но как всегда что-то (многое!) может пойти не так. Например, если в сделке выше вы потеряете всего 16.67%, то вы лишитесь своего капитала полностью. Каждый следующий процент убытка начнет формировать ваш долг брокеру. Скорее всего до этого не дойдет, так как при потере около половины от ваших собственных денег (что эквивалентно убытку в сделке примерно 8%) брокер принудительно закроет вашу позицию. Вы потеряете «только» 50%.

Леверидж

В одной из недавних публикаций рассуждали на тему риска и доходности, а также о том, что повышенный риск далеко не всегда, и даже, точнее сказать, в меньшинстве случаев, приносит повышенную доходность. Но люди обычно склонны обращать внимание только на одну сторону медали — единственно позитивный исход, который на самом деле наименее вероятен. Сегодня же рассмотрим частный случай данного явления — леверидж, или кредитное плечо.

Как и любой рисковый актив кредитное плечо сулит большие прибыли. Но как показывает практика, чаще оно приносит только большие убытки. Дело в том, что при увеличении кредитного плеча потенциальные доходности и риски растут непропорционально. Доходность в случае благоприятного исхода растет, но риски растут ещё быстрее, т.к. кредитное плечо снижает устойчивость к волатильности. Портфель без заёмных средств может без проблем пережить просадку на 50%, а потом увеличиться на 300%. Итоговый результат — x2 к начальным вложениям. Такой же портфель с плечом банально обнулится в момент просадки, произойдет маржин-колл и брокер принудительно закроет позиции. Итоговой результат составит ноль, несмотря на то, что активы впоследствии отрастут на 300%.