ЦИАН акции

📉Котировки ЦИАН с майских пиков в 1030 руб. потеряли более 40% своей стоимости. После небольшого отскока они все равно на 39% дешевле тех уровней.

С начала года котировки ЦИАН в слабом минусе: -7%. Для сравнения: Яндекс #YDEX +53%, Headhunter #HEAD +40% (правда расписки избежали общей рыночной коррекции августа-сентября, поскольку проходили процедуру конвертации). На VK #VKCO с его -42% не ориентируемся (там долг в 3 раза выше капитализации ЦИАН).

🧐 Насколько интересна данная компания по текущим ценам?

Попробуем сегодня разобраться. Начнем традиционно с отчета за 2кв24.

📈 Выручка выросла на 21%, до 3,2 млрд руб. Замедление по сравнению с 1кв24 (+31%) и 2023 годом (+40%). Высокие процентные ставки привели к сокращению спроса на ипотеку (в не льготном сегменте), а это значит меньше звонков клиентов по объявлениям и меньше доходов ЦИАН за лиды от застройщиков.
Число объявлений на вторичную недвижимость еще больше снизилось: продавцы снимают свои предложения с платформы: зачем за них платить, если сейчас никто не покупает.

Банк России 19 сентября принял решение о регистрации выпуска обыкновенных акций" МКАО «Циан Технолоджи ЛТД», говорится в сообщении ЦБ РФ.

▫️Капитализация: 44,6 млрд ₽ / 638₽ за расписку
▫️Выручка ТТМ: 12,9 млрд
▫️скор. EBITDA ТТМ:3,6 млрд
▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 2,4 млрд
▫️P/E ТТМ: 18,6
▫️P/E fwd 2024:14-15
▫️ P/B: 5,4

👉 Отдельно результаты за 1П2024г:

▫️ Выручка: 6,4 млрд (+26,1% г/г)
▫️ скор. EBITDA:1,8 млрд (+90,8% г/г)
▫️ скор. Чистая прибыль:1,4 млрд (+334,8% г/г)

✅ За отчётный период операционные расходы выросли всего на 7,8% г/г до 5 млрд рублей. Контроль за расходами в компании на высоком уровне, операционная маржинальность за полугодие рекордная (21,9%).

✅ Циан нарастил денежную позицию на балансе до 6,9 млрд рублей (15,5% от текущей капитализации). Чистый процентный доход в 1П вырос сразу на 179% г/г до 265 млн рублей.

✅ Группа планирует завершить регистрацию материнской компании в РФ в октябре 2024г. Дальше планируется получение статуса МКПАО и объявление параметров обмена акций для завершения редомициляции. Скорее всего, все процессы будут формализованы ближе к началу 2025г.

👉 Весь доход Циана обеспечивает сегмент объявлений и рекламы в Москве и МО. Другие регионы и транзакционный бизнес убыточны даже на уровне скор. EBITDA, но тенденция положительная.

Уже в начале октября Циан планирует окончательно закончить процедуру смены регистрации.

💰 После чего в бумаге уйдут некоторые риски, а у компании появиться возможность платить обещанные дивиденды.

В каких размерах будут выплаты предсказать пока что сложно, но думаю, что сильно ими обидеть не должны.

❎ Из негатива можно отметить высокую ключевую ставку и недавнюю отмену льготной ипотеки, что явно не играет компании на руку.

Но справедливости ради стоит отметить, что от части это нивелируется отличными темпами роста.

❗️ Если обобщить, то на акции Циан я смотрю нейтрально, поскольку сейчас есть идеи куда интереснее. Особых причин для падения бумаг конечно нет, однако и для внушительного роста текущих обстоятельств будет явно не достаточно.

Рынок пришел к весьма интересным значениям, и главное тут сделать правильный выбор и купить сильные и перспективные акции.

Список таких бумаг уже опубликовали в нашем tg: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Циан опубликовал финансовые результаты за 1-ое полугодие.

Рост выручки составил +26% до 6,4 млрд руб.

Рост EBITDA +91% до 1,8 млрд руб. 

Чистая прибыль +55% до 0,95 млрд руб.

Сегодня компания ЦИАН поделилась с нами отчетом за 2 квартал 2024 года:
-Выручка выросла на 21% год к году — до 3 231 млн рублей ($37,7 млн).
-Прибыль за отчетный период составила 209 млн рублей ($2,4 млн), сократившись на 48,3%.
-Скорректированная EBITDA увеличилась на 42% год к году — до 839 млн рублей ($9,8 млн).
-Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 3,8 п. п. год к году — до 26,0%.
-Выручка основного бизнеса выросла на 19% год к году — до 3 024 млн рублей ($35,3 млн).

Снижение прибыли прокомментировали следующим образом:
«Изменения за период были обусловлены преимущественно убытком от курсовых разниц в размере 417 млн рублей (по сравнению с прибылью от курсовых разниц в размере 178 млн рублей за предыдущий год).»

Пару слов про влияние высокой ставки:
«Как правило, период высоких ставок по ипотеке характеризуется снижением динамики ряда направлений нашего основного бизнеса, однако при этом формируется отложенный спрос, который после нормализации ставок будет способствовать нашему ускоренному дальнейшему росту.»

Ларнака, Кипр, 21 августа 2024 года — Cian PLC (MOEX: CIAN) («Циан», «Группа» или «Компания»), ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости в России, сегодня объявила финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие, завершившиеся 30 июня 2024 года.

Основные финансовые и операционные показатели за второй квартал 2024 года[1]

• Выручка выросла на 21% год к году — до 3 231 млн рублей ($37,7 млн).
• Прибыль за отчетный период составила 209 млн рублей ($2,4 млн).
• Скорректированная EBITDA[2] увеличилась на 42% год к году — до 839 млн рублей ($9,8 млн).
• Рентабельность по скорректированной EBITDA[2] выросла на 3,8 п. п. год к году — до 26,0%.
• Выручка основного бизнеса выросла на 19% год к году — до 3 024 млн рублей ($35,3 млн).

#CIAN (ЦИАН)

☄️На прошлой сессии котировки закрепились над зеленой контрендовой линией — сигнал бычий.

🔼Осциллятор RSI вышел выше 50 пунктов — зона покупателя.

📌На проверке сверху вниз можно откупать данный актив.

Исходя из вышеизложенного, ставлю следующие заявки:

➡️Уровень для откупа 816,4 (зеленая линя).

✔️Цель — 959 (горизонтальный уровень — черная линия).

❌Стоп — закрытие дня ниже зеленой линии — сигнал к продаже.

📌Обратный откуп — 735 (красная горизонтальная линия).

НЕ ИИР

Еще больше идей в моем телеграм-канале: t.me/+vIbLxE2QTb4zZDE6

Акция будет интересна чуть позже. В целом она четко следует по описанной ранеепятиволновой структуре. Сейчас возобновление покупок очень слабое, достаточно сравнить текущее возобновление с прошлым. Поэтому еще жду снижениеи потом можно будет оценивать возможность покупки.

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 25.05.24 вышел отчёт за первый квартал 2024 г. компании ЦИАН (CIAN). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Циан — ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости в России.

Компания представлена на всей территории России и занимает ведущие позиции в ключевых городах и регионах страны. «Циан» входит в число 16 самых популярных ресурсов объявлений о недвижимости в мире по показателям посещаемости (на основе данных о посещаемости SimilarWeb за март 2024 года).

Сетевая платформа недвижимости «Циана» открывает миллионам покупателей и арендаторов доступ к миллионам объявлений о продаже недвижимости всех типов: жилой и коммерческой, первичной и вторичной, городской и загородной.

Цены на вторичное жилье в крупных городах России по итогам первого полугодия перешли к стагнации. Как подсчитали в «Циане», за полгода они выросли в среднем лишь на 3,7%.

Медленнее всего цены росли в Санкт-Петербурге (+0, 2%), Москве (+0,4%), Владивостоке (+0,4%) и Ленинградской области (+0,5%).

Максимальный рост зафиксирован в Набережных Челнах (+9,2%), Красноярске (+ 8%), Махачкале (+7,9%), Барнауле (+7,5%).

При этом в последние месяцы в столичных регионах даже наметился постепенный разворот от стагнации к небольшому снижению цен. Это связано с тем, что с 1 июля сворачивается массовая льготная ипотечная программа на первичном рынке под 8%.

«После 1 июля ипотека станет одинаково недоступна как для вторичного рынка, так и для первичного (для тех, кто не подойдет в качестве заемщика по семейной или IT-программе). Это может привести к перераспределению спроса, пусть и сократившегося, в сегмент готового жилья, где общий уровень цен чуть ниже и есть возможность торговаться», — отмечается в сообщении «Циан».

Акции ЦИАН с начала текущего года выросли на 44%, за это же время индекс Мосбиржи полной доходности прибавил скромные 6%.

❓ Что стало причиной такого роста котировок и есть ли перспективы дальнейшего масштабирования бизнеса? Попробуем сегодня разобраться.

📈 Несмотря на впечатляющую динамику, ЦИАН ушел из поля зрения аналитиков, отчасти из-за нового бума IPO технологических компаний, отчасти из-за корпоративных страстей у других эмитентов.

📝 Недавно ЦИАН опубликовал финансовые результаты за 1 кв. 2024 года по МСФО. С него и начнем наш анализ.

📈 Темпы роста выручки замедлились, но по-прежнему соответствуют ожиданиям менеджмента, которые они озвучивали во время IPO: +31% г/г, до 3,1 млрд руб. В прошлом году выручка выросла на40%, в 2022 году – на 37%. Сокращение квот на льготные кредиты замедляют их выдачи на первичном рынке недвижимости, а значит и доходы от лидогенерации. Ставшая почти недоступной из-за высоких ставок ипотека на вторичном рынке, приводит к снижению числа объявлений о продаже. Оба этих сегмента формируют 70% выручки компании. Самый стабильный сегмент — объявления об аренде, приносит около 10% выручки.

14 июня 2024 года, Ларнака, Кипр — CIAN PLC (MOEX: CIAN), ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости в России, получила уведомление от The Bank of New York Mellon о прекращении полномочий банка-депозитария по программе депозитарных расписок Компании. В соответствии с депозитарным договором от 4 ноября 2021 года, Циан должен до 19 августа 2024 года назначить нового депозитария. В противном случае, The Bank of New York Mellon прекратит Программу, что может произойти не ранее 19 ноября 2024 года.

В настоящее время Компания анализирует последствия прекращения полномочий The Bank of New York Mellon и продолжает защищать интересы держателей депозитарных расписок. Циан планирует назначить нового депозитария в установленные сроки и сообщить об этом дополнительно.

Для держателей депозитарных расписок важна стабильность Программы, и Компания уверена в своей способности выполнить все необходимые процедуры и обеспечения непрерывности обслуживания в рамках Программы.

Расписки сервиса онлайн-подбора жилой площади за месяц подешевели, однако фундаментальных причин для этого нет. Эмитент продолжает инвестировать в рост и заниматься редомициляцией, после которой может выплатить неплохие дивиденды. Сильные финансовые результаты в последних отчетах также поддерживают привлекательность бумаг на высоком уровне

ЦИАН становится довольно интересной инвестиционной идеей с учетом предстоящей редомициляции. Компания показала сильные финансовые результаты как по итогам 2023 года, так и в l квартале текущего. В том числе в этом году в планах создание дивидендной политики, что дает перспективу выплаты дивидендов. Мы положительно смотрим на бумаги компании и ждем дальнейших новостей о предстоящем переезде и листинге нового владельца – Cian Technology – на МосБирже.

«На первом этапе обмен проводили мажоритарные акционеры и основатели „Циан“, зарегистрированные в реестре, — их технически легче было применять. Они меняли акции Cian plc на бумаги Cian Technology (зарегистрирована на Сейшелах). Условия были 1:1, то есть меняли в тех же долях. Пока про следующий этап обмена говорить преждевременно, но мы рассчитываем, что условия будут аналогичны», — рассказал CEO «Циан» Дмитрий Григорьев «Интерфаксу» в кулуарах ПМЭФ.

• Выручка: 3,15 млрд руб., рост на 31% год к году
• Скорректированная EBITDA: 0,96 млрд руб., рост в 2,7 раза год к году
• Скорректированная маржа EBITDA: 30,5% (-2 процентных пункта год к году)
• Выручка основного бизнеса: 3,0 млрд руб., +28% год году

Консервативные ожидания на 2024 год сохраняются. Менеджмент подтвердил, что текущий год будет непростым для компании и бизнеса, и что динамика с начала года уже указывает на это. Основные факторы давления на бизнес и финансовые показатели — сохранение ключевой ставки Банка России на высоком уровне и, как следствие, высокие процентные ставки по ипотеке, вместе с изменениями в условиях ипотечных программ с господдержкой.

Циан опубликовал финансовые результаты за 1-ый квартал.

Рост выручки составил +31% до 3,2 млрд рублей, операционные расходы выросли лишь на +5%.

Благодаря опережающему росту выручки операционная прибыль, чистая прибыль, EBITDA выросли в несколько раз.