ИнтерРАО акции

Основные моменты с телеконференции ИнтерРАО, отчет за 2 квартал 2021 МСФО
Прослушал сейчас конференц-колл по итогам 1П2021. В целом, основное конечно есть в презентации и отчете, я уже выложил комментарии на форум акций ИнтерРАО. На телеконференции очень частные вопросы от аналитиков, например:

как там налоги на экспорт в связи с ESG, что за внутригрупповая докапитализация на 45 ярдов, два вопроса по Восток Ойлу, ориентиры (гайденс) на 2021 по едитде и капексу, повлияет ли распоряжение правительства 15.8.9 на дивидендную политику, финпоказатели приобретенных компаний, возросшие резко расходы на ремонт и техобслуживание, эффект от запуска общего рынка э/э для 5 стран СНГ и тп

Главное, что я услышал:
👉 на див.политику могут повлиять любые факторы, но мы пока придерживаемся 25% от прибыли
👉 Восток Ойл: мы там участвуем в качестве подрядчика, делаем проектные и изыскательные работы. В настоящий момент разговоры об участии в проекте в качестве инвестора не ведутся. Но если и возникнет такой разговор, будем участвовать только при условиях гарантированного возврата инвестиций, по примеру ДПМ.
👉ориентир по росту выручки 2021 +10%, CAPEX 50-55 млрд рублей
👉расходы на ремонт выросли из-за необходимости дорогого сервисного обслуживания турбин, где-то рост составил с 3 до 6 млрд, в следующем году этих расходов не будет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Резко сократилась статья прочие оборотные активы:

стало 41 млрд рублей, было 108 млрд руб.
Это как раз банковские депозиты.
Видимо потратили на покупки компаний

Тимофей Мартынов, В мае 2021 года Группа приобрела 100% доли участия в уставном капитале 11 строительно-инжиниринговых
компаний (ООО «Энергосеть», ООО «СтройЭнергоКом», ООО «НПК Химстройэнерго», ООО «Сиб МИР», ООО «Маштехстрой», ООО «КПЭИ», ООО «И-Трейд», ООО «эВ-групп», ООО «Энергетическое строительство», ООО «ИК Энергия», ООО «Инженерные Технологии») у третьих лиц за денежное вознаграждение в размере
37 197 млн. руб.

Основные средства 2 024
Нематериальные активы 1 638
Дебиторская задолженность 36 897
Запасы 8 063
Денежные средства и их эквиваленты 2 696
Прочие оборотные активы 227
Кредиты и займы (13 383)
Отложенные налоговые обязательства (308)
Кредиторская задолженность и начисленные обязательства (32 417)
Задолженность по налогам (2 266)
-----------
Справедливая стоимость приобретенных чистых активов 3 171
Гудвил, возникший в результате приобретения 34 026
Стоимость сделки 37 197

Вся сумма гудвила отнесена на сегмент Инжиниринг. Ожидается, что признанный гудвил не будет подлежать
вычету для целей налогообложения ни в полном объеме, ни частично.
=======================================

В мае 2021 года Группа приобрела 100% доли участия в уставном капитале ИТ-компании ООО «Сигма» (включая два дочерних общества) у третьих лиц за денежное вознаграждение в размере 9 700 млн. руб.
Группа «Сигма» оказывает комплексные услуги по цифровизации электроэнергетического сектора России.

Справедливая стоимость приобретенных чистых активов 932
Гудвил, возникший в результате приобретения 8 768
Стоимость сделки 9 700

Больше похоже на расшивку неплатежей.
Такими темпами за год всю кубышку спустят

Прям как по Газпрому в ноябре 2020г. Цена 154 рубля и начинается. Подожду и подберу по 120 руб. В итоге подбирает по 250 и радуется

Волжанин, «Скоро это говно и по 100 рублей никто не возьмёт» =)

Toretto Inc, ну да. А кто купил по той цене в следующем году получит при предполагаемых дивах 29 рублей ±18% годовых. Неплохо. + рост самого тела.

Прям как по Газпрому в ноябре 2020г. Цена 154 рубля и начинается. Подожду и подберу по 120 руб. В итоге подбирает по 250 и радуется

Волжанин, «Скоро это говно и по 100 рублей никто не возьмёт» =)

Инвестпрограмма ИнтерРАО на 21 г составит ₽50 млрд

 член правления, руководитель финансово-экономического центра «Интер РАО» Евгений Мирошниченко в ходе телефонной конференции с инвесторами.

«По capex — 50 млрд рублей с НДС, с учетом всех инвестиций в счетчики, в наши совестные предприятия, но без возможности приобретения»

«Интер РАО» сохраняет прогноз по капзатратам в 2021 году на уровне 50 млрд рублей (fomag.ru)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По Восток Ойлу в принципе позитивный прагматичный подход.
Участвуют пока только в роли подрядчика, который делает изыскание и проектирование.
Участвовать в качестве инвестора могут, но такие разговоры пока не ведутся. А если и будут участвовать, то при условии гарантирования возврата инвестиций (по примеру ДПМ)

Гайденс2021 по ЕБИТДЕ = +10%, и капекс 2021 = 50-55 млрд без учета приобретения (чето 2 раза назвали разные цифры)

Сильный вклад в положительную ебитду:

Тимофей Мартынов, причем по сути ничего не делая, покупают у русгидро и тгк-1 и продают китайцам и в свои же сбыты в латвии и финляндии. Маржа отличная и стабильная, тем более при текущих цен на газ в Европе и Азии.

Пора Сечину присоединять Интер РАО к Роснефти и становится энергетической компанией с монополией на экспорт электроэнергии. Рублей по 10 за акцию я согласен.

По сбыту ебитда снизилась
В основном по СПБ и МСК снижение.
В будущем будут компенсированы по тарифному законодательству

Тимофей Мартынов, сбытовая надбавка на 30% выросла с июля этого года

Че купили:
1. 0,166% обыкн.акций и 3,657%ап Тамбовская энергосбытовая компания, увеличили долю до 85,64%
2. 0,999% Rus Gas Turbines Holdings B.V (сентябрь 2020), увеличили долю до 50,999%
3. май 2020 — ИТ компания «группа Сигма» за 9,7 млрд руб. sigma-it.ru/, выручка за полгода 3,6 млрд руб, 0,5 млрд
4. 11 строительных-инжиниринговых компаний: за 37,2 млрд руб
Прикольная запись: справедливая стоимость компаний 3,2 млрд
Гудвилл, возникший в результате приобретения 34 млрд руб.😁😁😁😁
Хотя… эти 11 компаний сделали выручку 16,9 млрд и прибыль 1,5 ярда в 1 полугодии
Так что норм

Тимофей Мартынов, не справедливая стоимость, а балансовая. Баланс у смартлаба тоже наверн пару сотен тыщ рублей, а справедливая — миллиард!

вся движуха от 4,46 до 4,5 была и дальше вата)

Сильный вклад в положительную ебитду:

По сбыту ебитда снизилась
В основном по СПБ и МСК снижение.
В будущем будут компенсированы по тарифному законодательству

Показатели выше и 1П2019, по чистой прибыли +10% примерно

Цены на энергобирже NordPool за год выросли в 2 раза

ДПМ выручка +13% электро
ДПМ выручка -7% тепло (простой из-за ремонта)

В 11:00 начинается телеконференция. Буду смотреть, расскажу че там было

Тимофей Мартынов, а можно ссылку на конфу?

Makkooxx, www.webcast-eqs.com/interrao20210827/ru

РСВ цена выросла на 13% в 1 полугодии в 1 зоне, и -1,5% во 2 ценовой зоне
Потребление выросло на 5,8% (по России)

В 11:00 начинается телеконференция. Буду смотреть, расскажу че там было

Тимофей Мартынов, а можно ссылку на конфу?

📈Акции ИнтерРАО растут на 3% после публикации отчетности компании
Прибыль ИнтерРАО в 1 полугодии выросла на 27% до 53 млрд рублей.
Прибыль во 2 квартале составила 19 млрд, в 2,5 раза выше уровня 2 квартала 2020 года.
Консенсус прогноз Интерфакса предполагал прибыль 13,5 млрд рублей.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

В 11:00 начинается телеконференция. Буду смотреть, расскажу че там было

Че купили:
1. 0,166% обыкн.акций и 3,657%ап Тамбовская энергосбытовая компания, увеличили долю до 85,64%
2. 0,999% Rus Gas Turbines Holdings B.V (сентябрь 2020), увеличили долю до 50,999%
3. май 2020 — ИТ компания «группа Сигма» за 9,7 млрд руб. sigma-it.ru/, выручка за полгода 3,6 млрд руб, 0,5 млрд
4. 11 строительных-инжиниринговых компаний: за 37,2 млрд руб
Прикольная запись: справедливая стоимость компаний 3,2 млрд
Гудвилл, возникший в результате приобретения 34 млрд руб.😁😁😁😁
Хотя… эти 11 компаний сделали выручку 16,9 млрд и прибыль 1,5 ярда в 1 полугодии
Так что норм

Также хочу отметить, что рентабельность по EBITDA у компании пока не проседает после окончания ДПМ.
14,3% в 1 полугодии 2021 VS. 15% в 1 пг 2019 г. VS. 12,9% в 1 пг 2018 г.
Видимо пока вытягивают более рентабельные бизнесы: трейдинг и цены в генерации.

Pavel Maslennikov, EBITDA 11,3 млрд в трейдинге при выручке в 50,9 млрд за 1 пг 2021 г.

Также хочу отметить, что рентабельность по EBITDA у компании пока не проседает после окончания ДПМ.
14,3% в 1 полугодии 2021 VS. 15% в 1 пг 2019 г. VS. 12,9% в 1 пг 2018 г.
Видимо пока вытягивают более рентабельные бизнесы: трейдинг и цены в генерации.

Ну вот, а то сначала труп, потом отскок дохлой кошки, потом засаживают в лонг с целью выноса до 3.9… Так и работает психология. Акция упала на 30 % к примеру и начинают фантазировать: — Возьму на пробу по 3 руб., на всю котлету по 2 руб. В итоге акция улетела, а «эти» так и сидят с хотелками по 3.9. Прям как по Газпрому в ноябре 2020г. Цена 154 рубля и начинается. Подожду и подберу по 120 руб. В итоге подбирает по 250 и радуется