ИнтерРАО акции

Интер РАО отчитался за 9 месяцев по МСФО, коротко:

У компании все ровно, на мой взгляд, это единственная электрогенерирующая компания, которую стоит держать инвесторам.

Выручка на уровне прошлого года, прибыль упала всего на 10%. За 2020 заработают почти столько же, сколько и за 19 — больше рубля чистой прибыли на акцию. При цене акции в 5 рублей и огромном казначейском пакете собственных акций.

Если примут нормальную див политику — улетят в космос к 7-9 рублям. Но это не инвестиционная рекомендация.

о ракета
наконецто я скину это говнецо

Мы полагаем, что сама по себе эта новость не приведет к существенному изменению котировок Интер РАО, однако с фундаментальной точки зрения эти действия могут умеренно позитивно отразиться на компании.

На кону мочало — начинай сначала. Опять про повышение коэффициента выплаты дивиденда песня будет?

Лидер роста. Повеселили сегодня «ВТБ Мои инвестиции», честно написав: «Мы не знаем, когда появятся и будут ли такие новости, но, после ноябрьского „ралли“ на рынке остаётся всё меньше бумаг с существенным потенциалом роста...». Главное в движении ИнтерРАО — ее кэш. Но скорее всего сработала новость о создании Фотон Солюшн компаниями Хевел, Т Плюс и Ренова. Они создали крупнейшего игрока в солнечной энергетике РФ и СНГ. Вспомним, ИнтерРАО начала позиционировать себя в «зеленой области» и уделять внимание ESG показателям. Может дальновидные инвесторы начали рассчитывать на сделки между ИнтерРАО и новой Фотон Солюшн? В любом случае, начинается хайп ESG!

ТОРГОВЫЙ СИГНАЛ: ПОКУПКА IRAO, РОБОТ CANDLEMAX

ВРЕМЯ ДЕЙСТВИЯ: ДО ЗАКРЫТИЯ ТОРГОВ

УСЛОВИЕ: ЦЕНА >= 5.326

СТОП-ЛОСС: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ — 0.08

ТЭЙК-ПРОФИТ: ЦЕНА ВАШЕЙ ПОКУПКИ + 0.08

СТАТИСТИКА С 22.09.1997 ПО 29.12.2018: 615/408

(ЧИСЛО ПРИБЫЛЬНЫХ СДЕЛОК/ЧИСЛО УБЫТОЧНЫХ)

Если бы ВТБ-капитал вёл учёт реализации своих же рекомендаций и публиковал их регулярно, было бы всем понятней и может не было бы таких суждений.
С уважением, но без доверия, извините.

INTER RAO: VTB CAPITAL DECREASES TARGET PRICE BY 6.7% TO RUB 7.00; KEEPS BUY

Тимофей Мартынов, ВТБ Капитал давно уже не стоит слушать))) Впрочем, для новообращённых хомячков их предложения вполне годятся) Поэтому не удивлюсь, что все могут ломануться в покупки — год невразумительного идиотизма продолжается и, видимо, 31 декабря не закончится.

borracho, добрый день! Меня зовут Владимир Скляр и я — аналитик по электроэнергетике компании ВТБ Капитал. Сектор я покрываю с 2007, начинал еще в Ренессанс Капитале и последние 3 года здесь.

Я — ярый сторонник плюрализма. Все мнения важны, а критические мнения важны особенно. Поэтому спасибо огромное за Ваше мнение. Так же я сторонник транспарентности (как в своей работе, поведении, так и того же хочу от корпораций под моим покрытием). Поэтому этот пост — я хочу объяснить свою рекомендацию.

На смартлабе я бываю редко. Честно — только когда движения рынка в моих акциях мне кажутся удивительными я прохожу 2-3 форума по акциям и читаю мнение простых инвесторов. Всегда интересно послушать мнение других людей. Уверен, фактор «замыленности» взгляда никогда не стоит сбрасывать со счетов и в этих условиях погрузится в вал мнений, теорий, рассуждений на тему зловещего «кукла» достаточно увлекательно и полезно. При этом в своем покрытии и рекомендациях я всегда опираюсь только на публичную информацию, мои рекомендации не следуют за слухами, спекуляциями. Переставление таргетов никогда не является ситуативным, а основано на скурпулезном моделировании (одна модель ИнтерРАО занимает 13 МБт) при разумных, логичных, верифицированных у независимых экспертов (или тех, кого я считаю такими) предпосылках.

Я был ярым фанатом ИнтерРАО достаточно долгое время, Тимофей не даст соврать. Мои таргеты всегда были достаточно «заоблачными» — гуляли в районе 9-12 рублей. Основаны они ВСЕГДА были на одном особо важном условии — экономическая стоимость финансовых ресурсов компании (net cash + treasury shares) всегда была не ниже их стоимости капитала. Другими словами, учитывая track record компании — которая никогда не реализовывала проектов «с социальным уклоном», а всегда выбирала инструменты ДПМ, покупала активы по разумным ценам и тд — моя модель предполагала, что на горизонте моделирования (10 лет) те ресурсы которые есть на данный момент и накопятся в будущем будут генерировать возврат не хуже, чем то, чего от компании требуют акционеры (=WACC). Все изменилось после последней презентации стратегии. У меня есть очень подробный минимум-текста-максимум-графиков отчет на эту тему. Но в краце, изменилось две вещи. Первая — объявленные проекты компании на следующую пятилетку по моим расчетам генерируют возврат ниже стоимости капитала, а значит разрушают стоимость (лучше отдать эти деньги акционерам, они вложат более прибыльно, чем, условно инвестировать в Арктику). Нет, они прибыльны, но если бы эти деньги вложить в усредненный проект по России — он бы генерировал больше доходности. Во вторых — изменилась парадигма «капекс когда-то закончится». Это потянуло целевую цену акции вниз. Добавил сверху стоимость риска оперирования значительным флотом угольных электростанций — что сейчас является красным флагом для целого пласта ESG-driven investors — и вот уже 10-12 рублей цели превратились в 7. Рекомендация покупать (все еще), и даже апсайд существенный. Но как Тимофей заметил — для меня это фундаментальный сдвиг.

Мне очень жаль, что Вы считаете, что от аналитиков ВТБ Капитала проку мало. Очень хотелось бы вступить в дискуссию на эту тему — например я задавал вопрос менеджменту ИнтерРАО об ужасающей динамике акций после стратегии, и получил ответ «ваши ожидания были завышены, но это ваши ожидания — ваши проблемы» в день, когда некоторые телеграм каналы говорили о просто космических перспективах акции на проекте Арктики (но как то странно замолчали сразу же на следующий день). Аналитики — знаете как в детстве по окружающему миру было выражение «санитары леса». Я себя именно так воспринимаю — моя задача справедливо, без прищуриваний и скидок на тему «ну это же Россия» или «ну это же госкомпания» оценить экономическую эффективность компании, рассказать об этом инвесторам, послушать их мнение, задать вопросы менеджменту, донести до них тот feedback, который я получаю от инвесторов-клиентов ВТБ. И именно в монотонности, бесконечных повторениях этого feedback loop и сформируется фундаментально справедливая цена акции. И надеяться, что для менеджмент котировка будет по важности не на последнем месте, а не «ваши ожидания — ваши проблемы». К сожалению, рынок превратился в одну большую новость — на новостях по Восток Ойл мы покупаем, на дивидендах в 4% продаем. Места фундаментальной оценке все меньше. Но это — тема для отдельной дискуссии.

Я очень надеюсь, что мои отчеты — а я уверен вы их видели, если берете на себя смелость отметать их как нерелевантные и фантазийные, смогли хоть на каплю добавить вам понимания сектора. Сожалею, что оставил у вас впечатление человека, которого «давно пора уже не слушать».

Извините за длинную простыню текста. Не смог удержаться и не высказаться.

С уважением,
Владимир

INTER RAO: VTB CAPITAL DECREASES TARGET PRICE BY 6.7% TO RUB 7.00; KEEPS BUY

Тимофей Мартынов, ВТБ Капитал давно уже не стоит слушать))) Впрочем, для новообращённых хомячков их предложения вполне годятся) Поэтому не удивлюсь, что все могут ломануться в покупки — год невразумительного идиотизма продолжается и, видимо, 31 декабря не закончится.

borracho, добрый день! Меня зовут Владимир Скляр и я — аналитик по электроэнергетике компании ВТБ Капитал. Сектор я покрываю с 2007, начинал еще в Ренессанс Капитале и последние 3 года здесь.

Я — ярый сторонник плюрализма. Все мнения важны, а критические мнения важны особенно. Поэтому спасибо огромное за Ваше мнение. Так же я сторонник транспарентности (как в своей работе, поведении, так и того же хочу от корпораций под моим покрытием). Поэтому этот пост — я хочу объяснить свою рекомендацию.

На смартлабе я бываю редко. Честно — только когда движения рынка в моих акциях мне кажутся удивительными я прохожу 2-3 форума по акциям и читаю мнение простых инвесторов. Всегда интересно послушать мнение других людей. Уверен, фактор «замыленности» взгляда никогда не стоит сбрасывать со счетов и в этих условиях погрузится в вал мнений, теорий, рассуждений на тему зловещего «кукла» достаточно увлекательно и полезно. При этом в своем покрытии и рекомендациях я всегда опираюсь только на публичную информацию, мои рекомендации не следуют за слухами, спекуляциями. Переставление таргетов никогда не является ситуативным, а основано на скурпулезном моделировании (одна модель ИнтерРАО занимает 13 МБт) при разумных, логичных, верифицированных у независимых экспертов (или тех, кого я считаю такими) предпосылках.

Я был ярым фанатом ИнтерРАО достаточно долгое время, Тимофей не даст соврать. Мои таргеты всегда были достаточно «заоблачными» — гуляли в районе 9-12 рублей. Основаны они ВСЕГДА были на одном особо важном условии — экономическая стоимость финансовых ресурсов компании (net cash + treasury shares) всегда была не ниже их стоимости капитала. Другими словами, учитывая track record компании — которая никогда не реализовывала проектов «с социальным уклоном», а всегда выбирала инструменты ДПМ, покупала активы по разумным ценам и тд — моя модель предполагала, что на горизонте моделирования (10 лет) те ресурсы которые есть на данный момент и накопятся в будущем будут генерировать возврат не хуже, чем то, чего от компании требуют акционеры (=WACC). Все изменилось после последней презентации стратегии. У меня есть очень подробный минимум-текста-максимум-графиков отчет на эту тему. Но в краце, изменилось две вещи. Первая — объявленные проекты компании на следующую пятилетку по моим расчетам генерируют возврат ниже стоимости капитала, а значит разрушают стоимость (лучше отдать эти деньги акционерам, они вложат более прибыльно, чем, условно инвестировать в Арктику). Нет, они прибыльны, но если бы эти деньги вложить в усредненный проект по России — он бы генерировал больше доходности. Во вторых — изменилась парадигма «капекс когда-то закончится». Это потянуло целевую цену акции вниз. Добавил сверху стоимость риска оперирования значительным флотом угольных электростанций — что сейчас является красным флагом для целого пласта ESG-driven investors — и вот уже 10-12 рублей цели превратились в 7. Рекомендация покупать (все еще), и даже апсайд существенный. Но как Тимофей заметил — для меня это фундаментальный сдвиг.

Мне очень жаль, что Вы считаете, что от аналитиков ВТБ Капитала проку мало. Очень хотелось бы вступить в дискуссию на эту тему — например я задавал вопрос менеджменту ИнтерРАО об ужасающей динамике акций после стратегии, и получил ответ «ваши ожидания были завышены, но это ваши ожидания — ваши проблемы» в день, когда некоторые телеграм каналы говорили о просто космических перспективах акции на проекте Арктики (но как то странно замолчали сразу же на следующий день). Аналитики — знаете как в детстве по окружающему миру было выражение «санитары леса». Я себя именно так воспринимаю — моя задача справедливо, без прищуриваний и скидок на тему «ну это же Россия» или «ну это же госкомпания» оценить экономическую эффективность компании, рассказать об этом инвесторам, послушать их мнение, задать вопросы менеджменту, донести до них тот feedback, который я получаю от инвесторов-клиентов ВТБ. И именно в монотонности, бесконечных повторениях этого feedback loop и сформируется фундаментально справедливая цена акции. И надеяться, что для менеджмент котировка будет по важности не на последнем месте, а не «ваши ожидания — ваши проблемы». К сожалению, рынок превратился в одну большую новость — на новостях по Восток Ойл мы покупаем, на дивидендах в 4% продаем. Места фундаментальной оценке все меньше. Но это — тема для отдельной дискуссии.

Я очень надеюсь, что мои отчеты — а я уверен вы их видели, если берете на себя смелость отметать их как нерелевантные и фантазийные, смогли хоть на каплю добавить вам понимания сектора. Сожалею, что оставил у вас впечатление человека, которого «давно пора уже не слушать».

Извините за длинную простыню текста. Не смог удержаться и не высказаться.

С уважением,
Владимир

Кто что думает об этом или только вниз?

Сергей, почитайте Владимира Скляра.Об этих бредовых паттернах нормальные люди продумали, когда были маленькими и оставили эти идиотские рисунки.

4Give,
От куда столько пафоса?
1) Читал Скляра, к тому что я нарисовал его фундаментальный анилиз ни какого отношения не имеет.
2) И что же продумали нормальные люди? И кто они нормальные такие как ты?
3) Патерны есть и они работают.

Сергей, в идею этого флага можно инвестировать ДЕНЬГИ?(не 5000 рублей, а нормальные суммы)
Сергей, извини, не хотел тебя обидеть.удачных тебе инвестиций в твои идеи, будь они даже ручками от чашек или головами с плечами.

Кто что думает об этом или только вниз?

Сергей, почитайте Владимира Скляра.Об этих бредовых паттернах нормальные люди продумали, когда были маленькими и оставили эти идиотские рисунки.

4Give,
От куда столько пафоса?
1) Читал Скляра, к тому что я нарисовал его фундаментальный анилиз ни какого отношения не имеет.
2) И что же продумали нормальные люди? И кто они нормальные такие как ты?
3) Патерны есть и они работают.

Кто что думает об этом или только вниз?

Сергей, почитайте Владимира Скляра.Об этих бредовых паттернах нормальные люди продумали, когда были маленькими и оставили эти идиотские рисунки.