Полиметалл | Solidcore акции

Фьючь на золото не растёт, на чём взлетел-то? Мамкины инвесторы наконец-то посмотрели отчётность?

Одна тут отдыхаешь?, ВТБ брокер выкатил 28.08.20г., таргет на12 месяцев по Полику + 80.9 % врост!!! Инвесторы наверное это оценили — рублем?

Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас — это 2019 — н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.
Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM* составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

*NTM — следующие 12 мес.

Аналитика/новости сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Russian Metals & Mining, с 300 до 900--это, сорри, не в 6 раз… дальше уже и читать не стал…

Арсений Нестеров, 1900*

Russian Metals & Mining, принято… какая по вашему мнению цена на золото и серебро заложена сейчас в акции Полиметалла… Мне кажется 2500+ и 35 долларов за унцию серебра…

Арсений Нестеров, с учетом спот-цены на золото/серебро получается, что его оценка на форвардной (12 мес вперед) основе на уровне 6,7-7 EV/EBITDA. То есть цена на золото где-то ~1800 закладывается (что странно). Это скорее из-за «навеса» продаж со стороны финансовых инвесторов (PPF, Открытие). Золото по 2200-2300 сейчас начинают закладывать аналитики инвестбанков, и там целевая цена Полиметалла и других на 30-50% выше текущих.

Russian Metals & Mining, тогда как Вы объясните исход из золотодобытчиков финансовых инвесторов… Ещё Абрамович распродал свои доли в золотодобывающих команиях… полностью… В любом случае мне интересен ваш взгляд… Сам я здесь уже от шорта… уже трижды дали заработать.но это всё ни о чём…

Арсений Нестеров, финансовые инвесторы просто фиксируют прибыль (Открытие после продажи улучшил достаточность капитала — в текущей ситуации это было оправданно, а PPF уже давно выходит из Полиметалла — фонд заработал трехзначную доходность в долларах). Абрамович, возможно, решил монетизировать пакет и инвестировать его в другие отрасли (недавняя инвестиция в Яндекс, к примеру). Надо помнить, что кто-то один продал, а другой купил. Покупатели тоже не дураки, чтобы дорого покупать, особенно, когда цены на золото на исторических максимумах. У того же HGM будет хороший рост производства на горизонте 3,5-5 лет, относительно Полюса/Полиметалла стоит дешевле (по мультипликаторам), поэтому Свиблову еще есть, чем заняться в HGM, долю в которого он купил у Абрамовича.

Моя стратегия только лонг — смотрю относительно дешевых в секторе и уже их покупаю, понимая те драйверы (очевидные и не совсем), которые положительно отразятся на динамике акций.

Я считаю, что у сектора больше потенциала вырасти, нежели упасть. По крайней мере сейчас. Коррекции, несомненно, будут из-за фиксации прибыли или коррекции в золоте, например.

Russian Metals & Mining, спасибо… Но меня долгая практика научила, что деревья не растут до небес… Поэтому Яндекс и золотодобытчики уже какое-то время флэт… Яндекс готов к шорту… Полиметалл уже три раза давал по 3-4 процента от шорта--но это не совсем то, что я жду… Просто я сразу кроюсь, когда вижу, что упёрлись… Полюс не шорчу, хотя понимаю, что Керимов готов продать всё… Но вспоминая, как он при помощи сбера порвал всех в Газпроме в 2006 году--шортить не хочется…

Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас — это 2019 — н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.
Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM* составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

*NTM — следующие 12 мес.

Аналитика/новости сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Russian Metals & Mining, с 300 до 900--это, сорри, не в 6 раз… дальше уже и читать не стал…

Арсений Нестеров, 1900*

Russian Metals & Mining, принято… какая по вашему мнению цена на золото и серебро заложена сейчас в акции Полиметалла… Мне кажется 2500+ и 35 долларов за унцию серебра…

Арсений Нестеров, с учетом спот-цены на золото/серебро получается, что его оценка на форвардной (12 мес вперед) основе на уровне 6,7-7 EV/EBITDA. То есть цена на золото где-то ~1800 закладывается (что странно). Это скорее из-за «навеса» продаж со стороны финансовых инвесторов (PPF, Открытие). Золото по 2200-2300 сейчас начинают закладывать аналитики инвестбанков, и там целевая цена Полиметалла и других на 30-50% выше текущих.

Russian Metals & Mining, тогда как Вы объясните исход из золотодобытчиков финансовых инвесторов… Ещё Абрамович распродал свои доли в золотодобывающих команиях… полностью… В любом случае мне интересен ваш взгляд… Сам я здесь уже от шорта… уже трижды дали заработать.но это всё ни о чём…

Арсений Нестеров, финансовые инвесторы просто фиксируют прибыль (Открытие после продажи улучшил достаточность капитала — в текущей ситуации это было оправданно, а PPF уже давно выходит из Полиметалла — фонд заработал трехзначную доходность в долларах). Абрамович, возможно, решил монетизировать пакет и инвестировать его в другие отрасли (недавняя инвестиция в Яндекс, к примеру). Надо помнить, что кто-то один продал, а другой купил. Покупатели тоже не дураки, чтобы дорого покупать, особенно, когда цены на золото на исторических максимумах. У того же HGM будет хороший рост производства на горизонте 3,5-5 лет, относительно Полюса/Полиметалла стоит дешевле (по мультипликаторам), поэтому Свиблову еще есть, чем заняться в HGM, долю в которого он купил у Абрамовича.

Моя стратегия только лонг — смотрю относительно дешевых в секторе и уже их покупаю, понимая те драйверы (очевидные и не совсем), которые положительно отразятся на динамике акций.

Я считаю, что у сектора больше потенциала вырасти, нежели упасть. По крайней мере сейчас. Коррекции, несомненно, будут из-за фиксации прибыли или коррекции в золоте, например.

Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас — это 2019 — н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.
Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM* составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

*NTM — следующие 12 мес.

Аналитика/новости сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Russian Metals & Mining, с 300 до 900--это, сорри, не в 6 раз… дальше уже и читать не стал…

Арсений Нестеров, 1900*

Russian Metals & Mining, принято… какая по вашему мнению цена на золото и серебро заложена сейчас в акции Полиметалла… Мне кажется 2500+ и 35 долларов за унцию серебра…

Арсений Нестеров, с учетом спот-цены на золото/серебро получается, что его оценка на форвардной (12 мес вперед) основе на уровне 6,7-7 EV/EBITDA. То есть цена на золото где-то ~1800 закладывается (что странно). Это скорее из-за «навеса» продаж со стороны финансовых инвесторов (PPF, Открытие). Золото по 2200-2300 сейчас начинают закладывать аналитики инвестбанков, и там целевая цена Полиметалла и других на 30-50% выше текущих.

Russian Metals & Mining, тогда как Вы объясните исход из золотодобытчиков финансовых инвесторов… Ещё Абрамович распродал свои доли в золотодобывающих команиях… полностью… В любом случае мне интересен ваш взгляд… Сам я здесь уже от шорта… уже трижды дали заработать.но это всё ни о чём…

Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас — это 2019 — н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.
Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM* составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

*NTM — следующие 12 мес.

Аналитика/новости сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Russian Metals & Mining, с 300 до 900--это, сорри, не в 6 раз… дальше уже и читать не стал…

Арсений Нестеров, 1900*

Russian Metals & Mining, принято… какая по вашему мнению цена на золото и серебро заложена сейчас в акции Полиметалла… Мне кажется 2500+ и 35 долларов за унцию серебра…

Арсений Нестеров, с учетом спот-цены на золото/серебро получается, что его оценка на форвардной (12 мес вперед) основе на уровне 6,7-7 EV/EBITDA. То есть цена на золото где-то ~1800 закладывается (что странно). Это скорее из-за «навеса» продаж со стороны финансовых инвесторов (PPF, Открытие). Золото по 2200-2300 сейчас начинают закладывать аналитики инвестбанков, и там целевая цена Полиметалла и других на 30-50% выше текущих.

Фьючь на золото не растёт, на чём взлетел-то? Мамкины инвесторы наконец-то посмотрели отчётность?

Сдала Поли по 1998. Средняя была 1702. Всем спасибо

Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас — это 2019 — н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.
Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM* составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

*NTM — следующие 12 мес.

Аналитика/новости сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Russian Metals & Mining, с 300 до 900--это, сорри, не в 6 раз… дальше уже и читать не стал…

Арсений Нестеров, 1900*

Russian Metals & Mining, принято… какая по вашему мнению цена на золото и серебро заложена сейчас в акции Полиметалла… Мне кажется 2500+ и 35 долларов за унцию серебра…

Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас — это 2019 — н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.
Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM* составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

*NTM — следующие 12 мес.

Аналитика/новости сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Russian Metals & Mining, с 300 до 900--это, сорри, не в 6 раз… дальше уже и читать не стал…

Арсений Нестеров, 1900*

Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас — это 2019 — н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.
Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM* составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

*NTM — следующие 12 мес.

Аналитика/новости сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Russian Metals & Mining, с 300 до 900--это, сорри, не в 6 раз… дальше уже и читать не стал…

Исторически в начале нового цикла роста цены на золото (новый цикл сейчас — это 2019 — н.в.) рынок начинает оценивать сектор драгоценных металлов по более высоким мультипликаторам.
Во время прошлого цикла (2002-2011 гг.), когда цены на золото выросли в 6 раз с 300 до 900 $/тр унцию, мультипликаторы золотодобывающих мейджоров росли в среднем на 30% относительно исторических уровней.

О чем это нам говорит? Грубо говоря, при переоценке сектора в течение года с текущих уровней потенциальный IRR NTM* составит ~ 30% + дивидендная доходность при прочих равных.

*NTM — следующие 12 мес.

Аналитика/новости сектора в моем канале t.me/RussianMetals

Третий раз максимумы обновили… на копеечку… Наверное пора падать уже… а то устал откупать и перешарчивать..))Хочу хоть процентов 15 проехать в сторону юга…

Арсений Нестеров, А разве дадут на 15% свозить вниз Полик ???

Chef, отвезут процентов на 25… но шортик закроем на процентов 15-ти к югу…

Третий раз максимумы обновили… на копеечку… Наверное пора падать уже… а то устал откупать и перешарчивать..))Хочу хоть процентов 15 проехать в сторону юга…

Арсений Нестеров, А разве дадут на 15% свозить вниз Полик ???

Chef, до конца года вряд ли. ИМХО

Третий раз максимумы обновили… на копеечку… Наверное пора падать уже… а то устал откупать и перешарчивать..))Хочу хоть процентов 15 проехать в сторону юга…

Арсений Нестеров, А разве дадут на 15% свозить вниз Полик ???

Третий раз максимумы обновили… на копеечку… Наверное пора падать уже… а то устал откупать и перешарчивать..))Хочу хоть процентов 15 проехать в сторону юга…

Дивидендная доходность Polymetal за 2 полугодие может составить 5% - Sberbank CIB
Вчера Polymetal представил сильные показатели за 1П20 по МСФО, которые соответствовали консенсус-прогнозу и нашим ожиданиям.

EBITDA в 1П20 увеличилась на 53% по сравнению с 1П19 до $616 млн на фоне повышения цен на сырьевые товары и снижения денежных затрат. Совокупная денежная себестоимость (TCC) снизилась на 4% относительно 1П19 до $638 на унцию благодаря ослаблению рубля и однократному повышению содержания золота в руде на месторождении Кызыл. Polymetal подтвердил прогноз, который предполагает, что в 2020 году производство составит 1,5 млн унций в золотом эквиваленте (коэффициент пересчета 120 унций серебра — 1 унция золота). Несмотря на то что в 1П20 совокупная денежная себестоимость была ниже, чем предполагает прогнозный диапазон на весь год ($650-700 на унцию золотого эквивалента), компания подтвердила эту оценку, ожидая, что в 2П20 совокупная денежная себестоимость повысится на $25 на унцию, а по итогам года увеличится на $10 на унцию из-за расходов, связанных с эпидемией COVID-19 (на общую сумму $15-20 млн).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#POLY #Прогноз
🔮 Ренессанс капитал подтвердил рекомендацию Покупать для акций Полиметалла. Целевая цена установлена на уровне 19,8 стерлингов, что составляет 1964 руб. за акцию на МосБирже. Апсайд 0,7%.

Полиметалл может выплачивать дивиденды два раза в год - Промсвязьбанк
Polymetal в I полугодии увеличил EBITDA в 1,5 раза, до $616 млн

Скорректированная EBITDA Polymetal по итогам I полугодия 2020 года увеличилась на 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $616 млн. Чистая прибыль в I полугодии выросла 2,5 раза, до $381 млн, скорректированная чистая прибыль — в 2 раза, до $373 млн. В соответствии с дивидендной политикой, совет директоров Polymetal решил объявить дивиденды за I полугодие в размере $0,4 на акцию. В общей сложности это около $189 млн, что составляет примерно 50% от скорректированной чистой прибыли за полугодие. Выручка Polymetal в I полугодии выросла на 21%, до $1,135 млрд.

Полиметалл ожидаемо показал сильные результаты по итогам полугодия за счет повышения цен на золото и серебро на 25% и 10% соответственно, но при снижении продаж золота на 1% г/г, серебра на 4% г/г з-за разрыва между производством и продажами концентрата, который, как ожидается, будет компенсирован во II полугодии. Несмотря на негативное влияние Covid-19 прогноз производства по итогам года был подтвержден на уровне 1,5 млн. унций., как и ожидаемые совокупные затраты (AISC) на унцию в районе $850-900. Capex остался неизменным на уровне $475 млн. Компания допускает выплату в виде дивидендов 100% FCF (если он будет больше 50% скорректированной чистой прибыли), что способно существенно увеличить дивидендную доходность в 2021 году. С учетом изменений Полиметалл может выплачивать дивиденды два раза в год. Учитывая текущее финансовое положение и наши ожидания по дальнейшему росту цен на золото мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Polymetal International plc - Отчет 6 мес 2020г

Polymetal International plc
471 804 467 обыкновенных акций
www.polymetalinternational.com/ru/investors-and-media/shareholder-centre/share-information/
Капитализация на 26.08.2020г: 936,626 млрд руб = $12,406 млрд

Чистый долг на 31.12.2018г: $1,520 млрд
Чистый долг на 31.12.2019г: $1,479 млрд
Чистый долг на 30.06.2020г: $1,690 млрд

Выручка 2017г: $1,815 млрд
Выручка 6 мес 2018г: $789 млн
Выручка 2018г: $1,882 млрд
Выручка 6 мес 2019г: $941 млн
Выручка 2019г: $2,246 млрд
Выручка 6 мес 2020г: $1,135 млрд

Прибыль 6 мес 2017г: $120 млн
Прибыль 2017г: $354 млн
Прибыль 6 мес 2018г: $175 млн
Прибыль 2018г: $355 млн
Прибыль 6 мес 2019г: $153 млн
Прибыль 2019г: $483 млн
Прибыль 6 мес 2020г: $381 млн
www.polymetalinternational.com/ru/investors-and-media/reports-and-results/result-centre/

Polymetal International plc – Dividends
Период див    Реестр дата    Выплата        Размер
6 мес 2020     04 сен 2020    25 сен 2020   $0,40

финал 2019   11 мая 2020    29 мая 2020   $0,42
спец. 2019    14 фев 2020    05 мар 2020   $0,20
6 мес 2019     06 сен 2019    27 сен 2019   $0,20

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Polymetal International plc
471 804 467 обыкновенных акций
www.polymetalinternational.com/ru/investors-and-media/shareholder-centre/share-information/
Капитализация на 26.08.2020г: 936,626 млрд руб = $12,406 млрд

Чистый долг на 31.12.2018г: $1,520 млрд
Чистый долг на 31.12.2019г: $1,479 млрд
Чистый долг на 30.06.2020г: $1,690 млрд

Выручка 2017г: $1,815 млрд
Выручка 6 мес 2018г: $789 млн
Выручка 2018г: $1,882 млрд
Выручка 6 мес 2019г: $941 млн
Выручка 2019г: $2,246 млрд
Выручка 6 мес 2020г: $1,135 млрд

Прибыль 6 мес 2017г: $120 млн
Прибыль 2017г: $354 млн
Прибыль 6 мес 2018г: $175 млн
Прибыль 2018г: $355 млн
Прибыль 6 мес 2019г: $153 млн
Прибыль 2019г: $483 млн
Прибыль 6 мес 2020г: $381 млн
www.polymetalinternational.com/ru/investors-and-media/reports-and-results/result-centre/

Polymetal International plc – Dividends
Период див * Реестр дата * Выплата ** Размер
6 мес 2020 * 04 сен 2020 * 25 сен 2020 * $0,40

финал 2019 * 11 мая 2020 * 29 мая 2020 * $0.42
спец. 2019 * 14 фев 2020 * 05 мар 2020 * $0,20
6 мес 2019 * 06 сен 2019 * 27 сен 2019 * $0,20

финал 2018 * 10 мая 2019 * 24 мая 2019 * $0.31
6 мес 2018 * 07 сен 2018 * 28 сен 2018 * $0,17
www.polymetalinternational.com/ru/investors-and-media/shareholder-centre/dividends/


ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА
C 26 августа 2020 года для увеличения прозрачности процесса принятия решений о размере дивидендов и обеспечения предсказуемости распределения капитала при поддержании дивидендной доходности на уровне выше средней по отрасли, Совет директоров одобрил замену специального дивиденда на новый подход к выплате итогового дивиденда. Таким образом, измененная дивидендная политика Компании будет предполагать следующее:

• Минимальный размер финального дивиденда составит 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие (при условии соблюдения соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA ниже установленного порогового значения 2,5x).
• В дополнение к этому Совет директоров оставляет за собой право увеличить итоговый дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% от свободного денежного потока (при условии, что он будет больше 50% от скорректированной чистой прибыли). При принятии этого решения Совет директоров, в числе прочих факторов, будет учитывать макроэкономические прогнозы, уровень долговой нагрузки и будущие капитальные вложения Компании.
• Формула промежуточного дивиденда останется неизмененной – 50% от скорректированной чистой прибыли за I полугодие (при условии соблюдения соотношения чистого долга к скорректированной EBITDA ниже установленного порогового значения 2,5x).

Полиметалл выглядит предпочтительнее более дорогому Полюсу - Атон
Полиметалл: обзор результатов за 1П20  

Выручка Полиметалла в 1П20 выросла на 21% г/г до $1 135 млн (-1% против консенсуса, в рамках прогноза АТОНа), в основном в результате благоприятной динамики цен на золото и серебро. Показатель EBITDA подскочил на 53% г/г до $616 млн (в рамках прогноза консенсуса, +2% против АТОНа) за счет роста цен на сырье и снижения себестоимости. Рентабельность EBITDA достигла 54.3% (против 51.7% во 2П19). Полиметалл подтвердил свой прогноз по производству на уровне 1.5 млн унц. ЗЭ в 2020. Денежные затраты (TCC) ожидаются на уровне $650-700/унц. ЗЭ, а совокупные затраты (AISC) — на уровне $850-900/унц. ЗЭ в 2020. Полиметалл объявил промежуточные дивиденды в размере $0.4 на акцию и планирует выплатить 50% чистой прибыли, что соответствует доходности 1.6% (отсечка намечена на 3 сентября), а также изменил свою дивидендную политику, пообещав выплачивать дивиденды два раза в год, при этом итоговый дивиденд может составить до 100% FCF (минимум, 50% от чистой прибыли).

Сильные результаты, которые, однако, совпали с консенсус-прогнозом по статье EBITDA. Прогноз по затратам был подтвержден, как и прогноз по производству на 2020 в размере 1.5 млн унц., несмотря на затруднения, вызванные пандемией COVID-19. Учитывая объявленные изменения в дивидендной политике, мы считаем новость умеренно ПОЗИТИВНОЙ. Компания торгуется с консенсус мультипликатором EV/EBITDA 2021П 7.3x против 7.7x у крупных мировых аналогов, и с точки зрения экспозиции на золото мы предпочитаем ее более дорогому Полюсу, который торгуется с мультипликатором 8.3x.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Polymetal - изменения в дивидендной политике



 ▪️ Дивиденды за I полугодие 2020 года составят $0,4 на акцию. По текущему курсу — около ₽29,8. ДД=1,6%. Последний день для покупки — 2 сентября 2020.

▪️ Polymetal корректирует дивполитику. Компания сможет направлять на дивиденды до 100% от свободного денежного потока. Минимальный размер останется на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли. Поправка приходит на смену нерегулярному спецдивиденду.

▪️ В I полугодии свободный денежный поток Polymetal был слабым. Из-за роста инвестиций и увеличения оборотного капитала он оказался в 7 раз меньше чистой прибыли, составив всего $53 млн. Промежуточные дивиденды в сумме равны $189 млн или около 50% от скорр чистой прибыли за период.

▪️ Дивидендная стратегия. Выплаты дивидендов по итогам всего 2020 года дадут доходность к текущей цене на уровне 3,9%. С учетом относительно слабого свободного денежного потока и средней долговой нагрузки этого недостаточно для попадания в портфель по стратегии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Из обзора золотодобывающей отрасли

Россыпные месторождения, как правило, менее интересны крупным компаниям, чем коренные, так как россыпные месторождения обладают меньшим ресурсным потенциалом, менее однородны, и их разработка часто носит сезонный характер.

Интересно, что в слайде Поли за вторые полугодия ранее наблюдался 10% рост (17->18 года), а затем такое же падение. А вот за первые полугодия идет стабильный рост добычи — уже в полтора раза от 2017 года.
Будет очень интересные годовые результаты: ждет ко-ко-комбо
1) сезонное увеличение производства (тут пока сложно оценить масштабы — но видимо не менее +10% — чтобы достичь минимумов 17 года)
2) ослабление рубля — издержки (в долларах) меньше, а значит ниже себестоимость
3) ну и самое важное: цена сейчас где-то на 20% выше средней за 1П20

Чуток арифметики. Маржинальность по скор.ебитде в 1п20 была 54%. Рост цен на 20% -> будет рост скор. ебитды на 38.9%. С учетом сокращения издержек пусть будет 40%. Добавляем рост производства — получаем рост на 50%.
Итого: прогнозная скор. ебитда за 2020 — $1.5B

отчёт за 3 квартал будет еще несколько лучше

Одна тут отдыхаешь?, где это вы нашли _квартальные_ отчеты у поли?

zzznth, за 2 полугодие в смысле