Поговорим о снижении российского рынка акций и его перспективах, обсудим свежие отчеты и актуальные инвестидеи. Сегодня «Итоги недели» подведет редактор и ведущий Т-Инвестиций Максим Ярыгин вместе с топ-авторами соцсети Пульс.

На связи Залим Сохов (ON_FLEEK_investing) и Александр Симонов (A.Simonov)

Аудиоэфир «Итоги недели» начинается в 17.00 мск, подключайтесь! Послушать эфир в записи, если не успеете, можно по той же ссылке в приложении Т-Инвестиций или в веб-версии нашей социальной сети Пульс.

Слушать эфир →

На следующей неделе (3 апреля) «Астра» опубликует отчет за весь 2024 года по МСФО. Мы ожидаем роста выручки до 16,5 млрд рублей (+73% г/г), при этом показатели EBITDAC и NIC, вероятно, вырастут до 5,3 млрд руб. и 5,4 млрд руб., соответственно (+94% г/г и +68% г/г).

Мы ждем, что компания подтвердит свой прогноз по наращиванию чистой прибыли в три раза за два года (от показателя 2023 года), что может быть позитивно воспринято рынком.

Мы понимаем, что при возвращении иностранных производителей ПО для «Астры», вероятнее всего, будет закрыт сегмент МСБ, и компания будет замкнута только среди государственных и квази-государственных клиентов. Однако стратегия «Астры» подразумевает дополнительную монетизацию текущих клиентов через допродажу новых продуктов, которые они разрабатывают или покупают через через сделки M&A. Выручка от экосистем может стать главным драйвером доходов компании, что позволит ей сохранить темпы роста.

Продолжается бум в складской недвижимости, который начался в 2020 году на фоне пандемии. Люди активно пользуются услугами доставки продуктов и готовой еды, активное распространение получили маркетплейсы. Это требует наличия складских помещений, особенно рядом с крупными мегаполисами.

☝️ В итоге, застройщики не справляются с опережающим ростом спроса на такие объекты. Для сравнения, в 2023 году построено 4 млн кв. метров при спросе в 15 млн кв.м. Многие даже строящиеся помещения уже сданы в аренду. На выходе мы видим трехкратный рост арендных ставок за последние 3 года по объектам складской недвижимости.

🏗 Свой склад строить дорого, поэтому, на помощь приходят ЗПИФы недвижимости, где каждый желающий может приобрести небольшой кусочек актива (пай).

✔️ На нашем рынке самое большое число ЗПИФов недвижимости у Паруса. Там можно найти фонды на складскую, офисную (бизнес-центры) и торговую (торговые центры). Удобство заключается в том, что каждый объект упакован в отдельный ЗПИФ и вы можете приобрести те активы, которые понравились.

Российская валюта сейчас на редкость сильна, а рынок акций в долларах — дорогой. Консенсус на рынке однозначен: этот период не будет долгим, и валюты скорректируются. Расскажем, какие акции будут расти, когда рубль ослабнет.

Почему рубль такой сильный

В начале 2025 года сложилось несколько факторов, которые в предыдущем году казались маловероятными. И главный из них — это ожидание снятия части санкций.

• Геополитика — в пользу рубля

Последний раунд челночных переговоров по модели «США + Россия и США + Украина», который прошёл в Эр-Рияде, закончился с конкретикой: предварительно заявлено о плане снятия санкций с РСХБ и агроэкспорта России.

• Больше 50% импорта — в рублях

Сезонное снижение импорта (данные от таможни приходят с опозданием в пару месяцев) было ожидаемым. При этом в пользу рубля играет то, что доля рублёвого импорта ускоряет рост и держится выше 50% уже 2 месяца подряд.

• Экспорт нефти — на максимуме

Морской экспорт после снижения в октябре-декабре растёт и уже вернулся на уровни сентября 2024 года: порядка 3,5 млн баррелей в сутки. При этом доля РФ на рынке Китая остаётся на максимуме (19% всего импорта КНР).

Сегодня Genetico опубликовала отчет за 2024 год по РСБУ. Ключевые метрики  говорят о становлении бизнеса как устойчивой операционной структуры. Компания пока не вышла на чистую прибыль, но динамика отчетности демонстрирует качественные сдвиги — как в структуре доходов, так и в контроле над расходами.

Основные показатели:
• Выручка составила 426 млн рублей, показав рост на 23% г/г., а валовая прибыль выросла более динамично — на 37% г/г, до 113 млн рублей.
• EBITDA почти удвоилась — с 29 до 56 млн рублей, а маржа по EBITDA достигла 13,2% против 0% два года назад, когда бизнес еще не показывал стабильности. Это уже вполне хороший уровень, особенно для биотеха.
• Прибыль от продаж впервые вышла в плюс и составила 6,5 млн.рублей. Здесь ключевую роль сыграл контроль над операционными издержками.
• Чистый убыток сократился в 7 раз за последние 2 года — до 13 млн рублей в 2024 году. С текущими темпами компания близка к выходу в чистую прибыль.

Снижение долговой нагрузки — отдельная история.