О ТОМ КАК Я УПРАВЛЯЮ ФОНДОМ.

Читаю смартлаб и замечаю, что в последнее время появилось очень большое количество “псевдоуправляющих” и “инфоцыган”, которые указывают свою доходность в виде графиков со стрелочками без каких-либо метрик, а вот интерес к реальному управлению, к сожалению, небольшой.

 Прекрасно осознаю, что мой пост здесь будет интересен ограниченному кругу лиц, ведь здесь не будет вашей любимой темы «как сделать хуллиард из ничего без риска и за два месяца", но даже если этот пост будет полезным хотя бы нескольким людям, я буду этому рад.

 Я управляющий небольшим фэмили-офисом. Ничего необычного и суперкрутого. Любой из вас может открыть такой. Для этого не нужно никаких миллиардов как вы, наверное, решили при слове «управляющий», достаточно всего 12 млн. $ и вы в игре.

 Очень важно в нашем нелегком деле сразу формировать реалистичные ожидания. Проблема большинства людей в том, что никто не хочет богатеть медленно и постепенно, всем нужно еще вчера.

 Поэтому давайте попробуем разобраться чем различаются ожидания фондов и ритейла. На что обращают внимание при инвестировании крупные клиенты?

 Лично у меня довольно консервативные клиенты, и мы ставим задачу быть лучше индекса широкого рынка США по соотношению риск/доходность. В индустрии часто используется для этого коэффициент Шарпа, но мы предпочитаем ориентироваться на коэффициент Calmar.

Мои показатели с начала 2020 по конец 2021:

Общий доход составляет   +53.28% (с учетом сложного процента)

Максимальная просадка -15,68%

Средний коэффициент Calmar за два года 3,45

Показатели SPY с начала 2020 по конец 2021:

Общий доход составляет   +50.24%

Максимальная просадка -35.34%

коэффициент Calmar 1.43

 Коэффициент Calmar представляет собой соотношение доходности к риску, и вместе с коэффициентом Шарпа входит в число наиболее популярных индикаторов оценки эффективности инвестиций. 

 Лично я предпочитаю коэффициент Calmar.

 • Отрицательный коэффициент Calmar означает, что безрисковая ставка выше доходности портфеля. Значения ниже нуля не несут никакой значимой информации.

• Коэффициент Calmar от 0 до 1,0 показывает, что прибыль портфеля не превышает максимальную просадку за данный временной промежуток.

• Коэффициент Calmar более 1,0 показывает, что прибыль незначительно превышает просадку, работать с такими инвестициями стоит с осторожностью.

• Коэффициент Calmar выше 3,0 оказывает, что прибыль значительно превышает просадку. Это может говорить о надежности инвестиций.

 Как видите, по параметрам мы обгоняем индекс (я прекрасно понимаю, что моя доходность многих не удивит, но моих инвесторов она устраивает), а это значит, со своей работой я справляюсь. Конечно, 2 года — небольшой срок, но до этого момента мы обслуживались у другого брокера, поэтому выкладываю только последние результаты. Хотя и в 2018, и в 2019 результаты были также лучше индекса, что отображено в брокерских отчетах.

 Основная моя работа — это следить за новостями компаний из портфеля, читать отчетность и проводить исследования. Все очень размеренно, никакого экшена, мои инвесторы такое не любят) хотя помню, когда я был помоложе и без инвесторов… эх, времена были...)

 Я надеюсь, что после прочтения моего поста у вас будет представление о том, как оценивать управляющих, и когда в следующий раз вам предложат курсы либо попросят деньги в доверительное управление, вы уже будете знать, как можно оценивать профессионально человека и на какие метрики нужно смотреть.

 Не торопитесь, богатейте медленно и последовательно и результат может вас приятно удивить) Это не значит, что невозможно делать сотни процентов прибыли. Но сотни процентов прибыли, да еще и стабильно, — это удел не многих. У вас намного больше шансов преуспеть, ставя перед собой реалистичные цели. Удачи всем)


Ну и по старой смарталбовской инфоциганской традиции:)

В моем телеграмм канале https://t.me/PortfolioUSA я чаще публикую свои наблюдения относительно рынка и там же вы сможете посмотреть результаты моего инвестирования.