Инвестирование в различные классы активов и сектора экономики в зависимости от фазы делового цикла

В среднесрочной перспективе эффективность активов в основном определяется циклическими факторами. Они связаны с состоянием экономики, такими как корпоративные доходы, процентные ставки и инфляция.

Таким образом деловой цикл, охватывающий циклические колебания в экономике длительностью до нескольких лет, может быть решающим фактором, который определяет доходность фондового рынка, а также различных активов и секторов экономики. Понимание этой взаимосвязи снижает риски и повышает доходность, а также является одним из примеров портфельной стратегии разумного инвестора.

Деловой цикл — это цикл колебаний валового внутреннего продукта (ВВП) вокруг оси его долгосрочного естественного темпа роста. Деловой цикл отражает расширение и сокращение экономической активности, которое экономика любой страны мира испытывает с течением времени. Изменения в цикле отражают изменения в прибыли компаний, доступности кредита, запасах непроданных товаров, занятости и денежно-кредитной политике.

Несмотря на то, что каждый деловой цикл по-своему индивидуален, они все же имеют тенденцию повторяться с течением времени. В частности, типичный бизнес-цикл состоит из четырех отдельных стадий:

🔹 расширение (фаза раннего цикла);

🔹 пик (середина цикла);

🔹 сжатие (поздний цикл);

🔹 фаза рецессии.

Каждая фаза может длиться от нескольких месяцев до нескольких лет.