Sergio Fedosoni
Sergio Fedosoni личный блог
06 июня 2022, 15:56

Какова природа контанго Вечного фьючерса??? Версии...

Топик формируется....

----------

При разработке и запуске данного инструмента предполагалось отсутствие контанго от слова вообще

Какова природа контанго Вечного фьючерса??? Версии...
подробнее — www.moex.com/a8141


--------------
С 26 апреля Московская биржа запускает торги новым видом фьючерсов — вечными фьючерсами. Даты экспирации у данного вида инструментов не будет. Формально вечные фьючерсы являются однодневными, но с автоматической пролонгацией на один день. Поскольку контракты однодневные, то они в точности повторяют динамику соответствующей валютной пары.

© «Открытый журнал» journal.open-broker.ru/radar/vechnye-fyuchersy/


На практике же мы наблюдаем вот такую вот картинку:

Какова природа контанго Вечного фьючерса??? Версии...


Вопрос — можно ли как-то монетизировать данную статистическую аномалию (неэффективность) ???



31 Комментарий
  • А. Г.
    06 июня 2022, 16:13
    На шорте этого фьючерса против спота при одинаковом контанго при открытии и  закрытии позиции можно получить только своп.

    Поэтому монетизировать можно только рост или падение спреда.
    • Stanis
      06 июня 2022, 16:31
      А. Г., 
      А если так?
      Продаем или покупаем  ВФ против долгосрочных фьючерсов.
      То есть играем на схождение/расхождение спрэда.
      И своп нам не очень критичен.

      • А. Г.
        06 июня 2022, 16:38
        Stanis, покупая долгосрочный фьючерс Вы еще и «безрисковую ставку» теряете по сравнению с покупкой спота. А если на средства, свободные от ГО, купить краткосрочную ОФЗ, то это уже ничем не отличается от покупка спота против шорта «вечного фьючерса». А на схождении-расхождении спреда спот-фьючерс играть конечно можно, но опять же без разницы: долгосрочный фьючерс у Вас на «второй ноге» или спот.

        Де-факто, лонг спот-шорт вечный фьючерс — это «вечная облигация» с разовой выплатой в виде контанго и последующей доходностью в размере свопа. При этом при ее продаже Вы теряете текущее контанго.
        • Stanis
          06 июня 2022, 16:42
          А. Г., 
          Я имел в виду только связку  ВФ и долгосрочный фьючерс.
          Пока это работает. Без спота.
          Экономим на ГО.
  • Jame Bonds
    06 июня 2022, 16:14
    Нет, никак!
  • Market Mover
    06 июня 2022, 16:18
    Не работают механизмы, которые устраняют рыночную неэффективность. Июньский фьюч, которому 2 недели жить осталось, 30...40% годовых показывает. И ничего. Когда крупные ММ не начнут держать рынок, так и будет.
  • Borrris
    06 июня 2022, 16:27
    В сишке раньше контанго было примерно на уровне ставки цб, теперь это контанго примерно в 3 раза больше на сентябрьском контракте. В чем причина контанго по сишке и по вечным фьючерсам? В том что эти фьючи Расчетные и позволяют осуществить привязку капитала к валютам Четвёртого Рейха без рисков его заморозки в случае блокирования корсчетов в РФ в российских банков или блокировки счетов в западных банках по государственному признаку российских компаний и физлиц при хранении в валютном безнале. Это стоит денег. На мой взгляд в перспективе это контанго вырастет и в сишке и в вечных фьючерсах, так как риски, которые фьючерсы позволяют избежать очень серьёзные, но вкурили это ещё не все. По мере осознания того, что безналичнаые валюты Четвёртого Рейха это граната с сорваной чекой для российских резидентов, цена ухода от этих рисков будет расти.
  • Haarp
    06 июня 2022, 16:31


  • BearEater
    06 июня 2022, 16:34
    У этого фьючерса в текущем виде нет механизма поддержания паритета с базовым активом. Есть возможность заарбитражить премию со спот валютой в надежде, что биржа предусмотрит какой-то механизм конвертации в срочный фьючерс или спот. Но тут тоже вижу риск, что санкции против биржевой инфраструктуры приведут к заморозке позиций биржевого валютного рынка. 
    • Jame Bonds
      06 июня 2022, 16:42
      BearEater, и непонятно, куда будут конвертировать. Можно в валюту, а можно в «классический» фьючерс, причем, не обязательно в самый ближний.
  • Gugenot
    06 июня 2022, 16:41
    На мой скромный взгляд, было бы здорово нам всем «сговориться» и игнорить торговлю этим «вечным» говнофьючем...
    • Serj90
      06 июня 2022, 18:59
      Gugenot, но кто то же на нем зарабатывает
      • Gugenot
        06 июня 2022, 19:10
        Serj90, возможно…
  • Reshpekt Fund Russia ☮
    06 июня 2022, 16:50
    Учитывая привязку расчетной к споту, который ниже, умельцы на ЛЧИ могут рихтовать дневной результат.
  • Andrey
    06 июня 2022, 17:05
    Обратите внимание, что при споте выше 65, спред сужается.
    До 24.02 торговалось бы нормально в паритете с Томом.
    Цена «Вечного» это «справедливая» цена доллара без учета риска блокировки валютных-счетов, кэш-тоже торгуется +10 рублей к бирже.
    • Borrris
      06 июня 2022, 17:14
      Andrey, именно так. Я как раз об этом чуть подробнее выше и написал. И размер контанго в сишке это подтверждает. 
  • deke
    06 июня 2022, 17:13
    Слабое звено в цепочке — ММВБ. Фьюч может быть выведен из обращения по решению биржи в любой момент.
    • Borrris
      06 июня 2022, 17:17
      deke, это кстати верно, но это будет значить конец валютным фьючерсам на Мосбирже. И в целом это будет удар по Срочном рынку. Бирже это не надо, это фактически будет суицид для срочки. А хозяйствующим субъектам суицид не свойственен, хотя коллективный Запад это поставил под очень серьёзное сомнение своими последними действиями. 
      • MrSkyshaper
        06 июня 2022, 18:14
        Borrris, но как вы ранее писали, это своего рода страховка от блокировки валютных счетов. Но де ыакто такая блокировка означает уничтожение валютного рынка, который если я правильно помню, приносить куда больше прибыли бирже, чем срочка
        • Borrris
          06 июня 2022, 20:42
          MrSkyshaper, блокировку корсчетов осуществляет коллективный Запад из политических деструктивных соображений. Мосбиржа не является политическим субъектом поэтому осуществлять экономически суицидные действия у неё нет никаких оснований и она этого делать не будет. 
  • Vanger
    06 июня 2022, 17:17
    Я правильно понимаю, что у вечного фуча ваще любая цена может быть? То есть щас спред пару рублей, но в принципе USDRUBF может хоть тыщу стоить. Это чисто такая предельно спекулятивная игрулька «кто кого». Единственная привязка — это название и общая идея, что типа это должно быть курсом доллара ) 
    • Palmonk
      07 июня 2022, 14:48
      Vanger, да навряд ли биржевой маркетмейкер позволит цене сильно уйти куда то, все таки идея, что это именно рубль а не фантик непонятный)
  • Андрей К
    06 июня 2022, 17:34
    Сейчас приходит какой нибудь участник, и начинает входить сайзами, раздувая спред с рубля до двух минут за 10 и останавливается, видать потому что он так видит. Вот и стоит 2р спред.

    Ждем когда противоположный придет или опять биржа что нить типа отключения неттинга сделает и спред обратно улетит )
  • Никто
    06 июня 2022, 18:46
    Про природу этого вечного фючерса, что привела в сумятицу, тема так и не раскрыта. Может кто может не умничать а пояснить все таки,
  • Да просто надо сделать возможность жкспирации (поставки долларов) и все неэффективность схлопнитмя
  • Феликс Осколков
    06 июня 2022, 19:16
    К осени уберут это контанго

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн