100 стр. графиков и пояснений.. 
Будет ли рецессия в 2025 году?
ИИ спешит на помощь?
Фундаментальный прогноз на 2025 год.
Нефть
Золото
цитирую: Мой друг Йель Хирш (1923-2021) был первым, кто подробно описал Президентскую модель в начале 1960-х годов....Читать далее

Девальвация рубля в значительной степени связана с фундаментальными экономическими факторами, такими как падение экспорта и ухудшение торгового баланса. Повышение ключевой ставки ЦБ — это инструмент монетарной политики, который, как правило, нацелен на снижение инфляции и стабилизацию валюты, но он не может полностью компенсировать структурные проблемы экономики, особенно когда отсутствуют устойчивые механизмы расчета и поступления валютной выручки....Читать далее

ФРС продолжает придерживаться своей стратегии количественного ужесточения (QT) и пока не собирается останавливаться. При этом мы видим укрепление доллара и возросший спрос хедж-фондов на операции РЕПО. Несмотря на эти тенденции, кривая доходности остаётся неперевёрнутой, что может указывать на временную стабильность рынка....Читать далее

Несоответствия в данных просто вопиющие. Как отчеты по занятости могут говорить одно, а такие показатели, как ISM, NFIB и Beige Book ФРС, совсем другое? На бумаге рынок труда якобы цветет, но домохозяйства и статистика увольнений сигналят о надвигающемся торможении....Читать далее

Этот график показывает, насколько дешевы цены на нефть с поправкой на инфляцию.
Нефть в золотом выражении в настоящее время находится на одном из самых недооцененных уровней в истории.
Это ответ на 100-летнюю политику ФРС — твердых активов нет в составе ЗВР в США, от слова совсем....Читать далее

   Расходы на строительство.
Общие расходы (светлая линия) выросли на 0,9% в декабре, а более лидирующий сектор жилищного строительства (темно-синий) увеличился на 1,4%, оба достигли новых исторических (номинальных) максимумов.
Поскольку цены производителей на строительные материалы выросли на 0,6% в декабре (красный), это указывает на реальный рост расходов на жилищное строительство на 0,8%, что является сильным показателем спроса....Читать далее

2024 … Бычий рынок закончился? Это не может продолжаться вечно …. Мы только что увидели новые, небывало высокие значения фьючерсного индекса Доу-Джонса.  
Это означает, что 2024 год войдет в историю как один из самых запутанных и трудных для торговли с 2008 года....Читать далее