Инфляция в России всерьез беспокоит. В последнюю неделю, похоже, она вышла из-под контроля, достигнув рекордных 0,5%.

Власти обсуждают возможности борьбы с инфляцией через увеличение предложения товаров, но пока эти перспективы выглядят туманно, а вот замедление деловой активности и растущие риски стагфляции мы видим четко.

Помните, при прошлом повышении ставки многие говорили о том, что Россия, мол, не Турция, что у нас не будет такого, что в Турции было принято множество неверных решений, поэтому такой результат. Так вот. сейчас ситуация очень даже напоминает турецкий сценарий. По крайней мере, начало этого “триллера”.

ЦБ ничего не может сделать, кроме как повысить КС, уже и 25% не выглядят фантазией. Если случится такое – розничные инвесторы продолжат покидать фондовый рынок (что там с планируемым ростом в 3 раза). Добавим сюда риски замедления экономики и возможные дополнительные налоговые ужесточения.

Что же банки при высокой ставке? Вариантов немного – придется увеличивать свои резервы, и да, это негативно скажется на их финансовых результатах. А вот Мосбиржа наоборот, вполне может получить выгоду от увеличения процентного дохода.

( Читать дальше )

По кулуарным данным — план будет, и совсем скоро. Очень нужны дополнительные действия по борьбе с инфляцией. Ставка не справляется.

А мы говорили не раз — бесполезно повышать, цены уже все в рынке. Чтобы получить новый результат, нужны действовать по-новому. Беда в том, что ЦБ и правительство так не умеют, но может быть, научатся. Пока что все меры – больше кнут, чем пряник.

Что хотят сделать:

Охладить спрос на новые займы по трем видам заемщиков:

— Госкомпаниям и компаниям с госучастием;
— Получателям кредитов с субсидированной ставкой;
— Розничному сектору.

Выяснилось, что кредитование реагирует на изменение КС не так, как ожидалось. Вернее, никак не реагирует.

Первая группа заемщиков — компании с госучастием

Происходит быстрый рост задолженности по двум причинам: замещение иностранных займов российскими и финансированием инвестиционных программ. Кроме того, часто бизнесы слишком оптимистично оценивали свои возможности, рассчитывая на господдержку.

Так вот, ее может и не быть. Красный флажок для банков, которые кредитовали подобные компании, уверенные в имеющихся у предприятий госгарантиях в “случае чего”.

( Читать дальше )

Завтра, 9 августа в 15:00 МСК закончится сбор заявок на 15 серию бондов группы “Самолет”. Облигации с фиксированным купоном, доступны всем категориям инвесторов. Интересный выпуск с возможностью зафиксировать высокую доходность на несколько лет. Заявки вашему брокеру можно оставить уже сейчас.

Ключевые моменты:

1. Стратегия роста: средства привлекаются для реализации своей стратегии укрепления позиций в Москве и выхода в другие регионы. Кроме того, Самолет развивает новые сервисы, которые делают жилье более доступным.

2. Лидерство в секторе: Самолет — лидер отрасли и обладает самым большим земельным банком.  

3. Надежность заемщика: Самолет давно на рынке облигаций, регулярно выполняет свои обязательства по выплатам. Высокий уровень доверия инвесторов — на предыдущий 14-й выпуск облигаций спрос был очень высоким как от институционалов, так и от физлиц.

4. Привлекательные условия: выпуск облигаций с высоким купоном очень интересная история, учитывая, что рынок в коррекции. Кстати. предыдущий выпуск бондов был доступен только квалифицированным инвесторам, а предстоящий 15-й — всем инвесторам. Отличная возможность зафиксировать хорошую доходность на несколько лет вперед.

( Читать дальше )

Как правильно распределить активы? Смешанный портфель акции/облигации.

Главный вопрос лета — “все продать и купить облигации, с такими ставками про акции забыть до конца года”? Да, депозиты и облигации на дистанции год сейчас выглядят отлично, но мы не знаем точно тайминг, а гадать не стоит.

Долгосрочная доходность максимальна, если в портфеле только акции — это доказано статистикой и многочисленными исследованиями. Краткосрочно сейчас выгодны облигации. Акции, скорее всего, будут падать до конца года, а облигации расти. Но никто точно не знает, именно поэтому в портфеле должны быть оба эти актива.

Жизнь сейчас полна новых вводных, но ваш портфель должен быть стабильным и не зависеть от новостей.

Облигации в портфеле нужны для его стабилизации и ребалансировки. Важен баланс между долгосрочной доходностью и краткосрочной волатильностью! Этот баланс и регулируется долей облигаций в портфеле. Если портфель “просел”, а вам нужны деньги на жизнь — вы вынуждены продавать сильно упавшие акции.

( Читать дальше )

Завершается громкая история Яндекса. ЗПИФ «Консорциум. первый», новый акционер Яндекса, сделал предложение акционерам Yandex N.V.

Суть: инвесторы, купившие Yandex N.V. на МосБирже и СПБ Бирже, могут претендовать на обмен на акции МКПАО Яндекс с коэффициентом 1:1. Это примерно 1 млн человек.

Ситуация чуть сложнее с теми, кто покупал бумаги на внебиржевом рынке и переводил их в российскую депозитарную инфраструктуру.

Здесь две опции:

1. Если акции были переведены до 07.09.22 г. на одном счете – обмен 1 к 1.
2. А вот если акции были переведены до 30.11.23 г, то их владельцы могут рассчитывать только на выкуп по 1251 руб. за акцию Yandex N.V. – по такой цене ЗПИФ выкупал бизнес у голландской Yandex N.V.

К тому же, ЗПИФ обменяет или выкупит только 107,7 млн акций Yandex N.V., это удовольствие не для всех.Почему же так?

Во-первых, ЗПИФу нужно ограниченное количество акций. Условия сделки по покупке Яндекса: часть покупной цены должна быть оплачена акциями.

( Читать дальше )

Не пора ли ставку снижать? Ниже — прогноз ЦБ и прогноз 1ИФИТ с выводами (дочитать до конца!)

22? Это не ставка 😎, это 22 тыс просмотров!!! Для нашего небольшого (2.3к) тг-канала это ОЧЕНЬ много! Пост в декабре 23-го о ставке и наше предложение снизить ее на 0.25%, тем самым обозначить тренд и помочь бизнесу в РФ.

И тогда, и сейчас я считаю, что нашему ЦБ ставку надо СНИЖАТЬ. Сыграйте на опережение, если ваша цель — экономика! Но цель, похоже, другая… Бизнес сворачивает свои проекты и поднимает цены на продукцию. На экономику влияют не обстоятельства, а действия тех, кто должен думать об экономике…

И вот продолжение сериала “Ключ на 16!”

ЦБ на заседании 7 июня собирается ставку повышать! О снижении уже даже не говорят! ЦБ 26.04 отмечал, что высокие ставки — это ненадолго. Но инфляция — выше прогноза и создает риски! А у ЦБ нет задач по экономике, а есть задача таргетировать инфляцию.

Наша же с вами задача — заработать!

Мы “прокатились” год назад на девальвации рубля. Да и банки отлично этим воспользовались. Пострадали обычные люди, но к сожалению, так всегда. Кто не инвестирует — отдает свои деньги тем, кто инвестирует. Так работают фондовые рынки.

( Читать дальше )

Взять кредит в банке, выпустить облигации или провести IPO и получить рыночную оценку бизнеса? Зачем вообще нужна капитализация (оценка бизнеса рынком)?

Если вы привлекаете долговое финансирование (облигации или кредит), то рынок и ваши потенциальные заемщики будут понимать реальные размеры вашей компании. Это, кстати, работает и наоборот: если у компании хороший кредитный рейтинг и репутация на рынке облигаций, то намного проще выйти на IPO или продать инвестору долю бизнеса. В любом случае, компании лучше иметь альтернативу в виде разных источников финансирования.

Если у вас уже есть облигации, то рынок знает вашу компанию, изучил и признал ее. Облигации для компании интереснее кредита, кредит — это, как правило, залог. Облигации же при выпуске предъявляют повышенные требования к компании — ковенанты (условия, при которых можно требовать досрочного погашения), но зато облигации — это фактически доверие под честное слово. Важно, что в случае выпуска облигаций расширяется круг потенциальных инвесторов, и здесь уже не только банки, но и физлица. А если получить достаточно хороший рейтинг, то и НПФ, УК и страховые компании, размещающие свои резервы, будут вашими инвесторами. Больше денег от более широкого круга инвесторов.

( Читать дальше )