Истина, которая работает в обе стороны: исторические данные по прошлой доходности не гарантируют доходности будущей. Падение или рост рынков в отдельно взятый период никак не определяет их направление в будущем.

Пример — рынок США за 96 лет (1926 — 2021 годы). Корреляция между первой и второй половиной года составила -0.099 (по статистическим данным Ibid).

Коэффициент корреляции определяет соотношение двух переменных от 1.0 до -1.0. 1.0 = переменные будут всегда двигаться в одном направлении, а -1.0, что в противоположных.  Значит, коэффициент корреляции в -0.099 показывает, что вероятность движения акций в одном направлении в I и II полугодии функционально настолько мала, что не может быть определяющей в принятии инвестиционных решений.

Какова вероятность того, что экономические условия в будущем будут хуже, чем того ожидают инвесторы?

Любые ожидания уже отражены в ценах акций. Угадать их движение в краткосрочной перспективе невозможно. Тем не менее, долгосрочному инвестору имеет смысл оставаться в рынке при любом раскладе.

( Читать дальше )

Я часто интересуюсь и анализирую индустрии и компании, которые могут не лежать «на поверхности» у инвесторов, например, по причине того, что являются непубличными бизнесами. На прошлой неделе мне на глаза попался независимый отчет о российском рынке корпоративных коммуникаций.

Индустрия за последние два года получила ускорение, и в ней, в том числе после ухода международных игроков (самым привычным для нас стал Zoom) происходит интересное. Инвестору однозначно есть за кем следить – идет активное формирование новых ИТ-лидеров.

Ряд аналитиков солидарны со мной — полагают, что на фоне активной господдержки отрасли и геополитического фактора рынок технологичных продуктов будет развиваться ускоренными темпами.

Консалтинговая компания J’son & Partners Consulting, например, считает, что российский рынок корпоративных коммуникаций к 2028 году удвоится и составит 164 млрд руб. (в 2023 году было 81 млрд руб.) Ежегодный темп роста в 15%! К рынку относится корпоративная телефония, мессенджеры, видеоконференцсвязь и почтовые сервисы.

( Читать дальше )