Торговая война, правда, никуда не денется, как и волатильность сырьевых цен и неопределенность в геополитике. IMOEX немного окреп и будет снова стремиться к 3000 п, через тернии.

Долгосрочный инвестор должен быть равнодушен ко всем этим “индексам страха”, достигающим многолетних max (VIX поднимался до 60 пунктов, RVI – до 70). Так вот скажу вам по секрету. Все это – признаки локального разворота.

Начало его – отскок S&P 500 на 10% с недельного дна, Мосбиржа – рост (+8%). Американский и российский индексы в моменте шли “голова в голову”, это тоже примечательно.

Рубль все еще продолжает укрепляться против всех валют, но ведь мы понимаем, что это дело временное. Скорее всего, к осени доллар придет к 90, как я и говорил ранее. Ось вращения зла проходит по курсу «доллар-юань».  Выручка от экспорта снижается, валютные расходы растут. Единственный сценарий, при котором рубль продолжит укрепление – это быстрое завершение геополитического конфликта. В этом случае риск-премия для рубля исчезнет, и откроется путь к новым максимумам.

( Читать дальше )

Золотозубый гопник Доллар или кто украл прибыль по моему золоту??

Этот пост одновременно и на злобу дня, и на вечные, можно сказать, даже философские темы о вере людей в панацею (финансовый инструмент), которая защитит от всего и навсегда.В первую очередь этот материал для начинающих инвесторов, для людей, которые впервые инвестируют в драгметаллы в России. Для тех, кто давно «в рынке», все эти темы, вопросы и ответы очевидны. Хотя и для них, возможно, мои мысли будут интересными.

За последние несколько дней мне позвонили двое моих хороших знакомых с одним и тем же вопросом: «А что за бред происходит с золотом?» Сперва я вообще не очень понимал, в чем собственно вопрос? Что происходит с золотом, да ничего не происходит! По крайней мере, плохого точно ничего нет — на мировом рынке золото на исторических верхах. Суть дела оказалась в том, что люди вложились в России в золото, и не понимают, почему они в убытках, когда на мировых рынках золото чуть ли каждый день обновляет максимумы. Тут мне стало понятно, о чем идет речь. Посмотрим на два графика на рис. 1 и рис. 2.

( Читать дальше )

Во-первых, самое интересное – куда вообще рубль может дойти в своем укреплении? Тут мнения расходятся, как обычно.

Одни говорят, что при самых благоприятных условиях (если вдруг мы помиримся, с кем надо, и санкции снимут) – можем увидеть и 75-80 рублей за доллар. Но это, как говорится, если звезды сойдутся. Более реалистичный прогноз – где-то 85-90 рублей за бакс в ближайшие месяцы. А вот если кто-то решит на новостях сильно поиграть, то можем кратковременно увидеть и 70 рублей.

Но, честно говоря, в долгую игру на такое укрепление я бы не ставил. Как только импорт начнет расти или санкции ослабят, рубль снова может поползти вниз.  Буря, которая пару дней назад произошла, есть буря в стакане воды. Если вы пару раз в год смотрите на рынок, вам кажется – тут что-то есть, сейчас начнется… На самом деле – обычные торговые дни на новостях. Грамотный советник никогда не будет рекомендовать совершать сделки в такие дни.

Да, возможно кто-то не выдержал и зафиксировал прибыль.

( Читать дальше )

Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке – 21 марта.

Наш прогноз: ставка останется без изменений, и останется без изменений до осени. О том, что цикл роста ставок завершен, мы объявили еще перед декабрьским заседанием.

Мы не ждем никаких изменений по ставке, но мы ждем начало периода позитивных словесных интервенций. Рынок надо подготовить к снижению ставки, и разумно это делать осенью. Впрочем, если будет выходить хорошая статистика, начало цикла снижения ставок может начаться чуть раньше.

Какие факторы важны?

❇️ Инфляционные риски: статистика по инфляции, инфляционные ожидания населения;
❇️ Укрепление рубля;
❇️ Геополитические факторы.

Если тенденция замедления инфляции и стабилизация курса рубля продолжится, то можно ожидать символического снижения ставки уже до осени. Символически – это значит снизить ставку на 0.25%, тем самым обозначить тренд и помочь бизнесу в РФ, который сворачивает свои проекты и поднимает цены на продукцию.

Инвесторы достаточно заработали на высоких ставках, а вот обычные люди и бизнес потеряли на дорогих кредитах.

( Читать дальше )

Каждый второй вопрос в институте – про доллар. Рухнет или нет?

Насколько крепок доллар США? В чем идея, почему так много информации о падении доллара?

Доллар тут не при чем, задача – напугать вас и заставить «продать что-то ненужное и купить что-то ненужное». Эти действия принесут комиссию тому, кто пытается вас напугать.

Да, народ наш привык держать доллары “под матрасом”, и конечно, инфляция сжирает ваши “матрасные” доллары. Цены на золото и серебро подтверждают это, но посмотрите на низкую долгосрочную доходность, высокую волатильность и низкую ликвидность инструментов из драгоценных металлов.

Только бизнес (акции) спасает от инфляции, создавая ценность, решая проблемы и боли своих клиентов! За акциями – реальные компании. Да, у них бывают проблемы и спады – но всегда наступают годы роста.

Мы помним, что бизнес закладывает инфляцию в цену своих товаров и услуг. И вам нужна доходность выше инфляции – значит, нужна доходность от акций, нет другого пути. Бизнес (акции) создает богатство, а не золото/серебро и тем более, не доллары под матрасом.

( Читать дальше )

Студенты никак не могут успокоиться – тема курса рубля оказалась жаркой, особенно в связи с геополитикой есть что обсудить. Поэтому пост об укреплении рубля получил свое продолжение в контексте возможного улучшения отношений между Россией и США.

Это событие ожидалось в 2025-м году, и укрепление рубля уже закладывалось в цены. Если дело дойдет до практики, то возможно, “геополитическая премия” исчезнет -  но я не думаю, что это произойдет быстро, вряд ли к весне, скорее, к лету или началу осени 2025.

“Правильная цена” – примерно 90, это как бы “ось вращения”. Ниже 80 доллар я не вижу, поэтому ближайший прогноз – условные 90 + инфляция. Таргетировать курс рубля к доллару будут в этих рамках… Ниже 80 никто не пустит, экспортеры “восстанут”, да и бюджету это не выгодно. Поэтому все равно будут держать в район 90 + инфляция.

Учитываем, что позитивные новости могут спровоцировать спекулятивные продажи иностранной валюты. Для многих людей доллар все еще является средством “сохранения” капитала – мы знаем, что этот подход ошибочный, но видимо, это советское наследие. Как и вложения в недвижимость, впрочем.

( Читать дальше )