Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке – 21 марта.

Наш прогноз: ставка останется без изменений, и останется без изменений до осени. О том, что цикл роста ставок завершен, мы объявили еще перед декабрьским заседанием.

Мы не ждем никаких изменений по ставке, но мы ждем начало периода позитивных словесных интервенций. Рынок надо подготовить к снижению ставки, и разумно это делать осенью. Впрочем, если будет выходить хорошая статистика, начало цикла снижения ставок может начаться чуть раньше.

Какие факторы важны?

❇️ Инфляционные риски: статистика по инфляции, инфляционные ожидания населения;
❇️ Укрепление рубля;
❇️ Геополитические факторы.

Если тенденция замедления инфляции и стабилизация курса рубля продолжится, то можно ожидать символического снижения ставки уже до осени. Символически – это значит снизить ставку на 0.25%, тем самым обозначить тренд и помочь бизнесу в РФ, который сворачивает свои проекты и поднимает цены на продукцию.

Инвесторы достаточно заработали на высоких ставках, а вот обычные люди и бизнес потеряли на дорогих кредитах.

( Читать дальше )

Каждый второй вопрос в институте – про доллар. Рухнет или нет?

Насколько крепок доллар США? В чем идея, почему так много информации о падении доллара?

Доллар тут не при чем, задача – напугать вас и заставить «продать что-то ненужное и купить что-то ненужное». Эти действия принесут комиссию тому, кто пытается вас напугать.

Да, народ наш привык держать доллары “под матрасом”, и конечно, инфляция сжирает ваши “матрасные” доллары. Цены на золото и серебро подтверждают это, но посмотрите на низкую долгосрочную доходность, высокую волатильность и низкую ликвидность инструментов из драгоценных металлов.

Только бизнес (акции) спасает от инфляции, создавая ценность, решая проблемы и боли своих клиентов! За акциями – реальные компании. Да, у них бывают проблемы и спады – но всегда наступают годы роста.

Мы помним, что бизнес закладывает инфляцию в цену своих товаров и услуг. И вам нужна доходность выше инфляции – значит, нужна доходность от акций, нет другого пути. Бизнес (акции) создает богатство, а не золото/серебро и тем более, не доллары под матрасом.

( Читать дальше )

Студенты никак не могут успокоиться – тема курса рубля оказалась жаркой, особенно в связи с геополитикой есть что обсудить. Поэтому пост об укреплении рубля получил свое продолжение в контексте возможного улучшения отношений между Россией и США.

Это событие ожидалось в 2025-м году, и укрепление рубля уже закладывалось в цены. Если дело дойдет до практики, то возможно, “геополитическая премия” исчезнет -  но я не думаю, что это произойдет быстро, вряд ли к весне, скорее, к лету или началу осени 2025.

“Правильная цена” – примерно 90, это как бы “ось вращения”. Ниже 80 доллар я не вижу, поэтому ближайший прогноз – условные 90 + инфляция. Таргетировать курс рубля к доллару будут в этих рамках… Ниже 80 никто не пустит, экспортеры “восстанут”, да и бюджету это не выгодно. Поэтому все равно будут держать в район 90 + инфляция.

Учитываем, что позитивные новости могут спровоцировать спекулятивные продажи иностранной валюты. Для многих людей доллар все еще является средством “сохранения” капитала – мы знаем, что этот подход ошибочный, но видимо, это советское наследие. Как и вложения в недвижимость, впрочем.

( Читать дальше )