Вот динамика с 31 июля 2023-го индекса Мосбиржи с дивидендами с российским налогом, курса рубль-доллар и равномерного портфеля наших ликвидных акций с дивидендами 



Ну в долларе можно говорить от неплохом падающем тренде с 10.10.2023  по 21.11.2023, но не более того. В равномерном портфеле наших ликвидных акций его нет вообще, а в индексе можно говорить о каком-то начале роста с 25 января 2024-го, который временно прервали новости о новых санкциях про РФ от США и ЕС. Что это значит? А только то, что все росты наших акций в этот период сугубо индивидуальны и связаны исключительно с будущими дивидендами. Ведь в том же равномерном портфеле сейчас максимумы у Сбербанка, перед дивидендами был и рост в Норникеле и Роснефти, а после них они оба упали, ну а Газпром с нулевыми дивидендами вообще упал с 31.07. Почему так с 31.07.2023, если тот же индекс демонстрировал неплохой рост с 07.10.2022 по 31.07.2023. А вот почему



( Читать дальше )

Уже ни раз замечаю, что внутри дня рост или падение Сбербанка по времени совпадают с движением Si на 0.3% по модулю и больше, и эти движения в одну сторону. Но Сбербанк то под санкциями и потому его долларовые счета заблокированы. Или это из-за одинаковости движений доллара и юаня относительно рубля? Юань то в Сбербанке может быть в любых количествах.

Если б такое было с экспортерами, то я бы не удивлялся.

Все объясняется двумя причинами:

— изменение пая фонда из-за изменения цены актива с дня отсечки до дня поступления дивидендов;
— комиссиями на операции покупки активов на поступившие дивиденды.

Ну второе может быть очень разным для разных рынков и считается легко. Поэтому мы на этом сосредотачиваться не будем. А почему первое?

Рассмотрим изменение цены пая фонда без вводов-выводов со дня отсечки до дня поступления дивидендов. В процентах она простая

d%=m%+n%

где m% — это изменение пая в процентах со дня отсечки до дня поступления дивидендов,
n% — это доля дивидендов в стоимости пая в день отсечки.

Но из-за того, что дивиденды могут поступать в разные дни после отсечки в индексе проценты роста-падения за тот же срок будут выглядеть так

p%=(100%+m%)/(100-n%)-100%

потому что проценты изменения в день, следующий за отсечкой, считаются через цену в этот день, деленную на цену в день отсечки с вычетом дивидендов.

И какая связь между р% и d% при фиксированных и известных n%. А вот какая

p%-d% — растущая функция от m% с нулем при m%=-n%.

( Читать дальше )

Январь-Август



Август-Декабрь



( Читать дальше )

21 июля 2023 года заявление Эльвиры Набиуллиной на cbr. ru:

Добрый день! Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку до 8,5% годовых.

16 ноября 2023 заявление Эльвиры Набиуллиной в Госдуме:

Банк России был вынужден повысить ключевую ставку, чтобы уменьшить потери и граждан, и бизнеса (ставка была повышена с 13 до 15 процентов 27 октября — примечание мое)

Равномерный портфель SBER+GAZP+GMKN+дивиденды с 31 июля 2023 года по 11 декабря 2023-го по закрытиям дня:

11.12.2023 -2.4%
Максимум к начальной дате  +4.3%
Минимум к начальной дате -4,6%

И где рост или падение нашего рынка? Конечно понятно, что рост до 31 июля +40,3% «вырубил» ЦБ, но потом то «пила», а не падение.

Для выбора акций на следующий квартал в стратегию «Русский Баффет»   я считаю изменения ликвидных акций в процентах к концу предыдущего квартала. Раньше как то знаки изменений совпадали, в 4 квартале этого года вот что получилось

MGNT 15.0%
MOEX 12.6%
LKOH 7.2%
ROSN 6.1%
SBER 4.5%
GMKN 4.0%
YNDX -0.6%
SNGS -3.6%
GAZP -3.8%
FEES -6.2%
CHMF -6.4%
VTBR -10.3%
ALRS -10.5%
AFLT -13.1%
HYDR -13.1%

Ну в ALRS вроде были дивиденды и потому ее минус поменьше, но все равно минус. Вот как наш рынок с 24.02.2022 изменился. Раньше то иностранцы торговали «Россию», а наши торгуют иначе.

Корреляция процентных приращений Сбербанка в день t-1 и фьючерса на рубль-доллар в день t с 14.08 по 19.10 0.4.  Аналогичная корреляция с 30.12.2022 по 31.05.2023  -0.002.

Чтобы это значило?

Начнем с традиционной таблицы

 

Первые три недели сентября акции и RI продолжили находиться в «пилах» на дневках (их начало 14.08), на которых мои системы получают просадки. Собственно это и стало причиной роста максимальной просадки года до 5,5%. И только в последнюю неделю сентября мои системы получили плюс, но, как это обычно бывает в последовательные дни  роста индекса Мосбиржи, рост моего счета  меньше последнего.

«Русский Баффет»   закончил сентябрь  падением  меньше, чем у индекса Мосбиржи, но немного отстал от последнего по итогам 9 месяцев.  Его состав в 3 квартале был:

SBER – 1/3,

AFLT, MOEX – по ¼,

SNGS, YNDX – по 1/12.

Доходность стратегии Стань квалифицированным инвестором!  в сентябре составила   -2.54% и +8.07% с начала года. Причины его отличия от Спот+«синтетика» собственно две:

— отсутствие GMKN;

— большая доля SBER, так как SBER и GAZP в ней торгуются равным объемом в лотах, а не в %% от стоимости чистых активов, как на моем основном счете.

( Читать дальше )

Вот месячные данные и «падения» меньше 1% — это даже не падения.





И такого долгого роста в месяцах в России не было никогда. А что еще удивительно, так это рост доллара за тот же период 64.4%. Такой динамики на фондовом рынке России тоже не было никогда, чтобы рост российского рынка на 50% и больше был равен росту доллара в рублях.

P. S. Сделал доллар в 18:50 на Мосбирже в те же месяцы:



( Читать дальше )

Моя «волатильность» Газпрома

По данным с 10.10 по 19.12 — 4,9%
По данным с 12.10 по 21.12 (текущие OHLC дня) — 0,8%

Для справки: среднеисторическая «волатильность» Газпрома в 2012-2022 годах — 1,6%.

Вывод. После 12.10.2022 Газпром «умер».