#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

ЦБ принял решение открыть торги всеми российскими акциями сегодня 28 марта 2022 года, но во временном интервале с 10 до 14 часов.

Да, должно стать маленько поинтересней. Идет такая реабилитация. Пациент по-новой учится ходить, говорить и т.д. По неусыпным вниманием доктора, Эльвиры Сахипзадовны. Доктора я уважаю, даже говорить нечего. Но рынок пока еще все-таки болен. Работать с больным рынком я пока не планирую. Он должен окрепнуть, показать опоры прежде, чем пойдет. Кстати, без каких-либо крепких навыков, он может упасть и в прямом, и в переносном смысле этого слова.

Подозреваю, что сейчас многие воодушевлены тем триллионом, который направят из ФНБ на рынок. Это нормально, деньги ФНБ действительно поддержат. Но поддержат, а не просто выльют. Это значит, что, когда будут выпускать резидентов, как быков в испанском Сан-Себастиан, рынок пойдет вниз, а вот тут и нужны будут деньги ФНБ.

Смысла тратить именно сейчас деньги государства сейчас смысла особого не имеет. Рынок сейчас видно, что не продают. Продавать смысла реально не вижу, но и покупать пока тоже. Кроме ранее упомянутого ФосАгро.  

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

Притча: «К одному нетрадиционному лекарю приходят родственники больного и говорят ему, мол, вот, наш близкий нездоров, что ему сделать, чтобы излечиться? Провидец им говорит: Играет ли он в гольф? Если он играет в гольф, то скажите ему, чтобы не играл. Если он не играет – наоборот, скажите, чтобы начал играть. И он излечиться.» Суть совета заключается в том, что если чего-то нехватает – это надо восполнить, а если чего-то в избытке, то это нужно убрать. И организм придет к баланс.

О чем сегодняшняя ситуация на американском рынке? Однозначно, о каком-то нездоровом состоянии. На Америке избыток напечатанной ликвидности, раздут баланс ФРС, и как следствие, раздут фондовый рынок. Кроме этого, мы видим данные об инфляции, на которые невозможно повлиять монетарными действиями, поскольку они вызваны другими причинами.

Растущие тренды в доходности казначейских облигаций как 2-летних, так и 10-летних говорят о том, что американский госдолг продают. В результате этого процесса, возникает некая дельта, значение которой должно быть всегда положительным. Однако, на рынке возникают, хоть и не часто такие моменты, когда вышеуказанная дельта уходит в отрицательную зону. И данное явление называется инверсией доходностей облигаций.

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро, уважаемые подписчики!

Уже не для кого ни секрет, что идет глобальное перекраивание не финансовых рынков, но именно капитала. Многие по незнанию думают, что капитал – это есть деньги. Нет, это не совсем так. Капитал – в пер. с латинского – что-то главное, главное имущество, главная стоимость, например.

По К.Марксу, капиталом является то, что подвержено процессу самовозрастания стоимости. То есть, обязательным условием капитала является формула: Деньги-Товар-Деньги’. При этом деньги – это просто мера стоимости, и в качестве денег может выступать что угодно, любой товар или валюта.

Только ленивый уже не говорит о том, что в Европе разгорается жесточайший экономический, финансовый и продовольственный кризис. Как кто-то хорошо заметил, «кризис мировых поставок превратился в гипер-кризис мировых поставок». При этом, ключевые ставки повышают очень сдержано, например, Япония вообще оставила ставку на отрицательном уровне. Монетарных властей понять можно просто потому, что причина текущей инфляции даже не в том, что напечатано много денег, хотя и этот грех у них присутствует. Но истинная причина в росте цен на сырье. А рост цен на сырье обусловлен – ограничением поставок из России. А ограничение поставок из РФ – это следствие ведения неправильной внешней политики лидеров ЕС в целом.

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

Поговорим о главном, ФРС повысила ключевую ставку на 0.25%. Хочется спросить: это, как бы, ЧТО? Джером видимо не в себе, видимо он не видит графики цен на нефть, пшеницу, рис, кофе, овес и другие потребительские и продовольственные товары. Все те товары, которые прямо входят в расчет индекса потребительской инфляции. Про промышленные комоды я также молчу.

Понимая то, что Дж.Пауэлл далеко не дурак, талантливый политик уж точно, каждое слово у него выверено. Но действия, которые он делает, сродни тому, как совсем пожилые люди иногда забывают выключить газ у своей плиты (особенно часто это проявляется у тех, кто находится в деменции).  Напрашивается вопрос: Джером Пауэлл неадекватен? Так кажется только на первый взгляд.

Его решение обусловлено тем, что он не хочет сейчас только одного – шока резкого повышения ставки. Задача ФРС — действовать максимально мягко, насколько это вообще возможно. И в качестве компромисса – выданное решение о повышении коридора 0.25-0.5%, обозначив это «Первым повышением за последние 4 года!». И в этом ключе, Пауэлл как раз-таки и очень адекватен.

#аналитика

Всем доброе утро!

В новостях звучит много популярных начинаний о переходе на Юань в расчетах за энергоносители. Не спорю, что это может стать началом новой эпохи, это хорошо и полезно для России. Но мой сегодняшний пост о том, что пока это лишь опиум для народа, пока просто чтобы успокоить. Попробую расшифровать с применением статистики экспорта РФ по данным ФТС России за 2021 год. Данная информация будет полезна как просто для кругозора, так и для последующих выводов и анализа.

Для начала обозначу список недружественных стран согласно Распоряжению Правительства РФ №430-р от 05.03.2022 года и объем российского экспорта, приходящийся на них. Сюда вошли следующие государства:

Австралия

Албания

Андора

Великобритания                                                           22,2 млрд.долл

#мотивация

Всем доброе утро, дорогие подписчики!

«…Чтоб в ступе воду не толочь,

Душа обязана трудиться

И день и ночь, и день и ночь!»  

Мы с вами не по собственной воле оказались в том историческом моменте, когда меняется мироустройство. Так уж выпало. Любые старые взгляды на мировое хозяйство сейчас могут оказаться неверными. И наоборот самые невообразимые еще недавно – наиболее близки к истине. И для того, чтобы попытаться разгадать текущую обстановку, нам с вами необходимо, как в стихах Заболоцкого, трудиться и день и ночь.

Одним из маркеров текущей реальности является:

Инфляция в США 7,9%; Инфляция в России ни для кого не секрет, что она может стать двухзначной и даже допускаю, что может перевалить за 20% при условии, если мы будем наблюдать дефицит товаров внутри. Будет ли дефицит товаров внутри России или не будет, скажу прямо, сейчас оценить сложно, потому что если дефицита товаров, входящих в расчет инфляции не будет, то и роста цен не будет, но перспектива эта пока ближайшего года.

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

Начнем с важного: по решению ЦБ, торгов на фондовой секции московской биржи не будет до 18 марта.

Тем не менее, чтобы держать руку на пульсе, в качестве режима наблюдения, оценим обстановку.

Америка. Интересный инцидент произошел в Иракском Эрбиле, где было атаковано американское посольство ракетой со стороны Ирана. В общем, опять Иран и опять США. США по всей очевидности решили разбросать искры мировой войны через очаги в Европе (Украина), Ближнем востоке (Иран и Ирак) и Юго-восточной Азии (Тайвань и Китай).  Пока это только догадки, но везде интересы Америки присутствуют, и они достаточно очевидны. Что они замышляют своей игрой в качестве конечной цели?.. На этот счет версии существуют, но одним из экономических мотивов – инфляция, а лучше гиперинфляция через сырьевой шок, который непременно станет спутником военных действий.   

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро, уважаемые подписчики!

Фондовый рынок остается закрытым, по некоторым оценкам, он будет закрыт еще продолжительное время — до нескольких недель. У нас с вами есть время подумать, поразмыслить над важными вопросами. Почти экзистенциальными для нашего рынка. Одним из таких вопросов является инфляция.

Опять поговорим о ней, потому что как вы все знаете, согласно вчерашним данным из США, инфляция там продолжает ускорение и достигла 7.9%. Было много моих статей посвящено тому, что Америке инфляция нужна и ФРС делает все, чтобы ее а) не замечать и б) продолжать ускорять. Пока ФРС не повышает ключевую ставку, пока ФРС не производит сокращение баланса, то есть активно не продает купленные ранее облигации правительства. Получается, что такое бездействие – есть самое про-активное действие по стимулированию инфляции. Зачем? Пока сложно ответить, но то, что есть на поверхности – обесценение госдолга Америки. Как вы думаете, выгодно ли это: брать деньги в долг под 0.25%, а иметь обесценение 7.9%? Так США делали всегда, долги обслуживали не обеспеченной валютой, а просто напечатанной. Это все старо как мир. И видимо пришло время, этому миру измениться. Отсюда и падающая тенденция на американских индексах, которая имеет цели далеко внизу, где-то на уровне 3000 по SP500.

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро, уважаемые подписчики!

Очень много шума про дефолт России. Давайте маленько порассуждаем на данную тему. А реален ли сейчас дефолт?

ВВП России составляет 1,7 трлн.$;

Внешний долг России по данным Минфина РФ составляет 60 млрд.$.

Доля внешнего долга составляет 3.5%.

Доля внешних обязательств ничтожна мала в сравнении с валовым внутренним продуктом страны. Теоретически, даже в условиях санкций, мы способны рассчитаться по внешнему долгу. Но есть вопрос в том, что нам заморозили наши ЗВР, и в ответ на это вышел указ Президента не платить по внешним обязательствам в иностранной валюте. Внешние долги, включая долги корпоративные, могут обслуживаться только в рублях.

Таким образом, мы, таки, объявили так называемый технический дефолт, который предполагает не отсутствие денег, а отсутствие доступа к деньгам и именно ввиду такой заморозки невозможность обслуживать внешний долг. Но не иметь доступа к деньгам и не иметь денег – ситуации разного плана. Наш ответ на санкции: морозите наши ЗВР – получайте долги рублями.

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

Что происходит сейчас в сырье и к чему это ведет, об этом сегодня…

Вертикальный рост стоимости сырья, который вы все наблюдаете на товарных биржах, ведет не к позитиву, а скорее к экономическому шоку и это, судя по всему, станет спусковым крючком начала мирового кризиса. Отметим, что мировой кризис еще не начался.

История уже знает экономические шоки, связанные с резким ростом стоимости, например, нефти в 1970 году, когда ОПЭК объявило эмбарго на поставку нефти в США и подняло ее стоимость на 70%.

Сейчас ситуация, очень похожа. Сейчас по причине вводимых санкций России объявляется запрет поставки энергоносителей в США. Вопрос даже не в доле российской нефти на рынке США, а вопрос в очередном прецеденте на запрет импорта и ожиданий спекулянтов на распространение этого ограничения на страны ЕС.

Мировая экономика очень зависима не только от нефти из России, но и, например, Титан, Палладий и Родий, производимых нашими ВСМПО и ГМК, но это далеко не самые чувствительные позиции. На мой взгляд, более ощутимой является зависимость экономики ЕС от минеральных и неминеральных удобрений и, наконец, просто Пшеницы. Данная зависимость – является более острой просто по пирамиде потребностей Маслоу, в которой питание занимает более первичную ступень.