Я уже достаточно давно критикую политику ЦБ РФ, и в общем то не безосновательно. Почти все действия ЦБ приводят к ухудшения положения в экономике, а их основные прогнозы упорно не хотят сбываться. В статье "ЦБ против инфляции, нулевые результаты за год" я достаточно подробно это описывал.

Вкратце напомню: в начале 2023 года ЦБ прогнозировало инфляцию в диапазоне 5-7% (получилось 7.44%), а на 2024 год — 4%. И даже в августовском докладе 2024 года они мечтали об инфляции 6.5-7%, а получили 9.5%.

Но ладно там прогнозы по инфляции, на мой субъективный взгляд, ЦБ уже лет пять занимается откровенным саботажем. Т.к. рубль не является резервной валютой, нашей стране необходимо иметь на балансе эту самую валюту. Как минимум для осуществление международных расчетов(запас валюты для осуществления импортно-экспортных операций на 3-4 месяца). А ещё лучше чтобы хватало на поддержание относительно стабильного курса национальной валюты. Поэтому стоит иметь как можно больше золото-валютных резервов, так, на всякий случай.

Данный тезис не больная фантазия отдельно взятого человека или сторонников фразы: «скоро всей вашей Америке кирдык», а прогноз Бюджетного управления Конгресса США.

Хотя значительное количество современных экономистов и считают, что госдолг США итак слишком большой, Бюджетное управление Конгресса настроена вполне оптимистично и предлагает наращивать его и впредь.

Минфин США будет вынужден задействовать «чрезвычайные меры» для недопущения дефолта, заявила министр Джанет Йеллен в письме лидерам конгресса 17 января 2025 года.

Что же данный документ нам показывает?

В ближайшее десятилетие средние темпы роста ВВП США будут составлять 1.8%, инфляция — 2%, а безработица на уровне 4.4%. Цифры конечно интересные, но являются примитивной экстраполяцией данных предыдущих периодов, причем всего пары лет. Если взять график безработицы за последние 75 лет, то можно увидеть, что она представляет из себя как бы волны. Если наложить регрессионный канал, то средний уровень будет в районе 6.1%, а не 4.4% как хочется.

Пол года назад, американские экономисты Peter St Onge и Jeffrey A. Tucker опубликовали любопытную статью: "глобальная инфляционная депрессия уже здесь?"

В ней они, обращают внимание на множественные проблемы современной экономики США:

• официальные данные по потребительской инфляции не соответствуют действительности, ввиду ошибочности современных способов её подсчёта (хотя тут в чистом виде намеренное искажение методов подсчёта в угоду «хорошим цифрам»), а следовательно и последующие за этим искажение данных по величине реального ВВП;
• кризисе на рынке коммерческой недвижимости (о чём я тоже писал);
• снижения продаж в номинальном выражении в ритейле;
• уменьшении нормы сбережения при росте закредитованности населения.

Исходя из этого делается вывод о грядущем в глобальном масштабе росте инфляции и спаде производства, т.е. стагфляции 70х годов.

Действительно, нынешнее развитие инфляции в США до боли напоминает её развитие в 70х годах прошлого века.

Данная картина хорошо бьётся с графиком из моего поста: "как спрогнозировать будущую инфляцию", где возобновившийся ускоряющийся рост денежной массы может привести к новой волне инфляции.

Весь Мир существует на основе определённых законов, будь то законы мироздания типа законов Ньютона или Архимеда или социальных законов, типа закона Мерфи.

Если что-нибудь может пойти не так, оно пойдёт не так (англ. Anything that can go wrong will go wrong).

Фондовый рынок не исключение, такое ощущение, что как бы ты его не изучал, он всегда найдёт лазейку чтобы тебя обмануть.

Рост декабря 2024 года и особенно 12 февраля 2025 года, почти полностью поломали складную конструкцию последних 6 месяцев.

В посте: «рубль пошёл на 120» я честно сказать ошибся с целью, полагая что она составит район пика 2022 года, но пик оказался на 110 рублей за доллар. Судя по всему это была не единственная ошибка, я, судя по всему, сильно недооценил иррациональность рынка. Один какой-то телефонный звонок главы другого государства вселил уверенность инвесторов нашей страны, индекс ММВБ за считаные часы вырос на 5%, рубль так же укрепился.

Теперь пройдя сопротивление в районе 3300, мы можем решительно пойти на обновление хаёв 2024 года, в район 4100. Конечно существует и альтернативный вариант: при снижении ниже 3100 — обновление недавних лоёв.

Золото и акции

За 2024 год показало внушительный рост 30%, самый большой с 2010 года, когда в него как в защитный актив вкладывались под впечатлением от финансового кризиса 2007-2008 годов. Однако сейчас никакого кризиса нет, а СП500 так же вырос примерно на 30% и подобная тенденция сохраняется уже два года подряд.

Такого еще не было: коэффициент корреляции между золотом и S&P 500 достиг рекордного значения 0,91 в 2024 г. Это означает, что золото и S&P 500 двигались синхронно 91 % времени.

Расчётом инфляции будущих периодов занимаются многие экономисты, да что там экономисты, все центральные банки бьются над этой задачей(ну или делают вид). Какой бы ЦБ ни взять, они почему-то постоянно ошибаются, будь то ФРС или наш ЦБ, который никак не может угадать инфляцию ни на год, ни хотя бы на пол года вперёд.

Наш ЦБ

Доклад ЦБ от февраля 2023 года, с прогнозируемой инфляцией в 5-7% по итогам года и 4% по итогам 2024 года;

По факту в 2023 году официальная инфляция была 7.44%(не уложились в собственный диапазон).

Если кто-то думает, что наш ЦБ сделает из этого какие-то выводы, то он заблуждается. В аналитическом выпуске от 14 августа 2024 года, ЦБ прогнозирует инфляцию за 2024 год на уровне 6.5-7%, а на 2025 — 4.5%.

Все данные подтверждают стагфляцию, такое заключение сделал Питер Шифф, рассматривая подборку экономических данных за 2024 год. Питер Шифф не очередная «говорящая голова», а серьёзный экономист, бизнесмен и инвестор, точно предсказавший кризис 2007-2008 годов и его причину. Его слова подтверждаются данными.

Производственные заказы в США упали на 0,4% м/м в ноябре, и вообще глядя на график видно что заказы в реальной экономике скорее падают, чем растут.

Кроме того, объем конечных заказов на товары длительного пользования снизился на 1,2% м/м. Общее падение за месяц привело к снижению заказов на товары длительного пользования на 6,4% г/г, что стало вторым худшим показателем после 2020 года.

«Экономика Германии находится в разгаре величайшего кризиса в послевоенной истории», пишет Handelsblatt Research Institute (HRI). И это говорят про страну возродившуюся из пепла второй мировой, да не просто возродившейся, а показав экономическое чудо («Wirtschaftswunder»). В третьей четверти 20века, показывая темпы роста выше всех развитых стран мира(кроме Японии). «Экономический двигатель Европы» который помогал всему Евросоюзу выходить из кризисов начал давать сбой.

Как так получилось, в чём причина и всё ли так печально? — на эти вопросы мы и попробуем дать ответы.

По итогам 2023 года ВВП страны сократилось на 0.3%. В 2024 сокращение может составить 0.2%, заявил министр экономики ФРГ. Снижение на 0.5% за два года можно счесть несущественным, если рассматривать в отрыве от остального мира, который худо-бедно, но рос. Но это только цветочки, ягодкой является сокращение промышленного производства на 12% с 2018 года, а я напомню, что Германия является в первую очередь промышленно развитой страной, кто-то даже считает этакой "промышленной супердержавой".

В нынешнем году все ведущие рынки показывают отличные показатели роста, чему нельзя не порадоваться:

• СП500 вырос на 27%
• DAX на 18%
• всякие Биткоины на целых 128%
• какао на 165%

Стоп, какое ещё какао? Да вот обычное какао, рост цен на которое опередило биткоин. Может это случайность или эффект низкой базы, но нет. За пять лет цены на бирже выросли на немаленькие 350%. И это не единичный случай. Цены на замороженный апельсиновый сок(да кому он вообще нужен?) за 5 лет выросли на 400%.

Интересно выглядит и динамика цен биткоина и какао, в нынешнем году они ходят совершенно синхронно. Если биткоин можно рассматривать как спекулятивно-инвестиционный актив, то какао ни с какой стороны таковым не является. Какао обычный продовольственный продукт собираемый круглогодично, с большим сроком хранения, а значит резких колебаний из-за неурожая быть не может.