Классический межсекторный анализ по Мерфи. Акции, облигации, валюты товары.

Подробности в 
univer.ru/files/analytics/weekly_reviews/2018_11_.pdf

Основные тезисы.
— замедление мировой экономики усиливается.
— Америка начала падать быстрее остального мира.
— развивающиеся страны начали сужать спреды с развитыми и местами даже отскакивать.
— ФРС срочно переобувается в прыжке.
— Планы дальнейшего роста ставок стремительно урезаются.
— началось бегство капиталов из акций в длинные облигации 
— короткие облигации продолжили рост доходностей на фоне увеличения заимствований американского казночейства. 
— рост коротких ставок поддерживает доллар
— слабым игрокам рынков стало труднее занять, что привело к росту спредов с безрисковыми активами. 
— Америка резко увеличила производство сланцевой энергии, но с помощью дотаций.
— Товары потянулись вниз вслед за акциями

Здесь текущий обзор мировых рынков.

Основной тезис — текущее снижение фондовых площадок не обуславливается состоянием мировой экономики, которое продолжает рост.

Общая ситуация
Акции и облигации перестали падать синхронно. Началось бегство капиталов в защитные активы вроде доллара и облигаций. Товарные рынки снижались намного слабее акций. Реальная экономика пока не показывает признаков останова роста.

Объем обзора большой. Под 20 страниц и около 40 графиков.
Поскольку вложить файл на данном ресурсе нельзя, то даю ссылку.
https://univer.ru/details/weekly-reviews/Torgovye-vojny-nachali-peretekat-v-finansovye/ 

Внизу ссылки есть PDF файл, где есть графики и пристойный вид.

Уже более недели американские акции падают синхронно с облигациями.
Это сильнейшее падение капитализации, что всегда крайне опасно для перекредитованных игроков. Очень вероятно, что сегодня в среду у некоторых кончились деньги и они были вынуждены отстопится. Что и привело к нырку S&P под полтора процента. 

Причин называлось много. От поднятия ставки ФРС, до итальянского популизма. Все это верно. 
Но мне более всего нравится конспирологическая теория, что началась атака Китая на американский долг. Напомним, что уже проходило сообщение о выводе первых трех миллиардов из американских казночеек. Что вполне может быть только вершиной айсберга и только началом. Ведь он уже давно намекает на асимметричный ответ в торговой войне в США. И у него как раз кончились симметричные аргументы. 

Эта новость удивительным образом совпала с российским решением о дедолларизации. 

Как бы то не было, но теперь не только короткие биллы показывают рост доходностей, но и длинные бумаги начали смотреть на юг. Все происходит в согласии с событием на горизонте времени около 30 лет в виде пробоя нисходящего тренда доходностей.

( Читать дальше )