Сейчас одной из актуальных тем является тема японских монетарных маневров. Я тоже посвятил этой теме пост на прошлой неделе smart-lab.ru/blog/111013.php Но я писал этот пост быстро и чувствовал, что там явно чего-то не хватает. Вроде аргументы все привел. Даже вывод сделал, хотя может быть не очень внятно. Сейчас попробую еще раз:

Японские монетарные власти прекрасно понимают, что никакой инфляции от QE не будет. Инфляция формируется в реальном секторе, куда QE-шные деньги не доходят (ставки в Японии и так ниже некуда, денег море, предприятия сами не хотят агрессивно расширяться, население не готово тратить больше в силу непотребительского менталитета и высокого уровня жизни). Поэтому лозунг о борьбе с дефляцией это просто прикрытие для валютной войны. Япония защищает свой экспорт, опустила и хочет удержать йену на этих уровнях. Вот тут QE очень даже поможет + интервенции на валютном рынке с согласия партнеров по ядру мировой финансовой системы (США, ЕС). Причем инфляции как не было так и не будет, и у ЦБ Японии  будет аргумент чтобы продолжать свою агрессивную мягкую политику, т.е. не давать укрепляться йене (мы стараемся (победить дефляцию), но у нас ничего не получается, но мы не сдаемся — будем стараться еще старательнее). Не забывая при этом всех убеждать, что они очень стараются оживить экономику, а понижать йену у них и в мыслях не было. Основной соперник Японии в этой войне Южная Корея и Китай www.vestifinance.ru/articles/25311 Кстати корейский ЦБ похоже на следующем заседании понизит ставку www.vestifinance.ru/articles/25861

( Читать дальше )

1. Инфляция как главный риск проблемы госдолга
   
2. Две основные причины, которые могут привести к драматичному ускорению инфляции.
   2а) утрата доверия инвесторов (удар по валюте из финансового сектора) — 5 степеней устойчивости мировой финансовой системы
   2б) нарушение товарно-денежного баланса в реальном секторе
   
3. Что такое госдолг на самом деле.
   
4. Виртуальная стрижка госдолгов развитых стран (для тех кто все еще боится).
   

 
Проблема больших госдолгов развитых стран (США, Японии, Еврозоны) каждый день обсуждается в СМИ, в деловых кругах, в среде экономистов, на уровне правительств. При этом несмотря на сомнительность данной проблемы (о чем говорят многие экономисты), власти еврозоны уже приступили к ее решению, а одна из двух ведущих партий США сделала эту тему главным аргументом своей политики под названием «давайте будем мешать Обаме управлять экономикой». В Японии же хотя и говорят о необходимости сокращения дефицита бюджета, но поступают относительно госдолга прямо противоположным образом. Весьма уважаемы ученые и эксперты (Кругман, Стиглиц, Рубини) и представители Уолл-Стрит (Баффет и Б.Гросс) дискутируют на эту тему. Решил разобраться в ней и я. Хотя говорить об этой проблеме может и вообще бы не стоило: ну хотят правительства США и еврозоны решать несуществующую проблему, ну и ладно. Но последствия этих чудачеств европолитиков (в первую очередь) весьма печальны для жителей этого региона. Ситуация экономики еврозоны стремительно ухудшается. А если заметить, что этот «миф о великом и ужасном госдолге» тормозит восстановление экономики США, то важность этой проблемы становится еще более очевидной. Таким образом цель данного выступления — это конкретизировать угрозу больших госдолгов развитых стран и оценить ее реальность.


( Читать дальше )

Давайте немного сменим тему с несчастной старушки Европы, которая с каждым днем чувствует себя все хуже и хуже на лучшую развитую экономику мира — Японию, которая, как и пионер, всем ребятам пример. Меня очень веселят заявления японских политиков, когда они говорят, что цель их ультра-мягкой политики победить дефляцию и достичь уровня инфляции в 2%. Очевидно, что достичь любого уровня инфляции вполне возможно, но только не операциями в финансовом секторе. Хотите инфляцию — направьте свои стимулирующие усилия на социальный сектор. Даже с учетом японского менталитета (отнюдь не потребительского) и высокого уровня жизни японцев есть тот объем ликвидности, который позволит в кратчайшие сроки установить любой уровень инфляции, вплоть до гипер-инфляции (если захотеть). Ведь если обеспечить населению доступ к бесконечной ликвидности (без необходимости возврата), то гиперинфляция случится моментально. Если ничего не делать, то Япония останется со своей дефляцией. Значит любому значению инфляции будет соответствовать некий объем ликвидности симулирующий социальный сектор, который этот уровень инфляции обеспечит. А закачка денег в финансовый сектор на инфляцию не влияет. Это прекрасно видно по США после 2008 года. А уж японцы знают об этом давно. Они давно поняли, что госдолг — не угроза экономике и не стеснялись проводить мягкую монетарную политику. Так что же на самом деле хотят власти Японии? И почему они маскируют истинную цель своей политики?

( Читать дальше )