• Отгрузки продукции -4,2%, до 16,2 млн декалитров.
• Продажи собственной продукции -4% до 12,8 млн декалитров
• Продажи импортных марок -4,8% до 3,4 млн декалитров
• Количество магазинов «ВинЛаб» +384 штуки до 2041 торговой точки
• Объем продаж в магазинах сети +27,5%.
• Трафик +11,2%
• Средний чек +14,6%
• Доля электронной коммерции в общем объеме сети 11%

🥇По итогам года компания стала поставщиком №1 по товарообороту во всех каналах, включая федеральных ключевых клиентов.

Комментарий: в целом, картина складывается неоднозначная, и есть моменты, которые вызывают вопросы.

Видим снижение продаж собственных брендов, а также импортной продукции. Это, очевидно, связано с повышением пошлин, что, к сожалению, негативно сказывается на бизнесе. Кроме того, темпы роста LFL-продаж замедлились до 11% в 2024 году, что также нельзя назвать позитивным сигналом. Это говорит о том, что компания сталкивается с определенными сложностями в поддержании динамики продаж.

Сегодня обсудим перспективы представителей финансового сектора в текущем году. Аналитики не прогнозируют существенного ухудшения результатов по сравнению с предыдущим годом. Однако, важно отметить, что на фоне последнего заседания ЦБ, оценки в секторе в целом стали менее привлекательными и требуется более сдержанный подход при формировании инвестиционных рекомендаций.

T-банк. Ожидается, что чистая прибыль компания будет расти двузначными темпами, показатель ROE превысит 30%, что существенно выше среднего по банковскому сектору. Технически бумаги также демонстрируют позитивную динамику: актив проявил устойчивость во время недавних рыночных коррекций. Целевая цена по бумагам — 330 рублей.

Сбербанк. Целевой уровень по акциям — 290 рублей, что отражает оценку справедливой стоимости актива в текущих условиях. Эта оценка учитывает общее влияние рыночной конъюнктуры и текущие перспективы банковского сектора.

Обе компании включены в Модельный портфель: #TCSG с долей 4%, #SBER с долей 5,2%.

Сейчас перед российскими инвесторами стоит дилемма выбора, что лучше – положить деньги на вклад под высокий процент или инвестировать на рынке акций. Поэтому мы решили сделать ретроспективный анализ и вернуться в предыдущий цикл резкого повышения ставки (до СВО), который произошел в 2014 году.

Напомним, тогда в течении 2014 года ставка была повышена с 5,5% до 17%. В середине декабря 2014 года Банк России поднял ключевую сразу на 6,5% до уровня 17%, в ответ на девальвацию рубля >50%. После этого у инвесторов появилась возможность открыть вклады со ставкой 17%+. В качестве альтернативы рассмотрим покупку акций Сбербанка.

Сравним результаты за 10 лет.

Инвестирование. Если бы инвестор владел акциями Сбербанка, то выплаченные дивиденды превысили сумму первоначальных инвестиций в 2,6 раза, а вернул все первоначальные инвестиции в течение первых 5,5 лет. В годовых дивиденды дали порядка 8,5%. Рост акций составил за 10 лет составил 467%, что в годовых дало примерно 16,7%. В итоге, инвестиции в акции Сбербанка дали примерно 25,2% в год, с учетом роста стоимости и выплаченных дивидендов.

Индекс Мосбиржи на прошедшей неделе показал рост на 4,3% и пробил отметку в 2900 пунктов.

🥇Лидеры роста: ПИК +12,9%, Самолет +11,3%, Норникель +4,4%.
📉Аутсайдеры: Полюс -0,9%, Банк Санкт-Петербург -0,7%, Татнефть -0,5%

Рост цен в России в декабре составил 1,32%, что оказалось ниже, чем ожидал рынок, который прогнозировал рост более 1,5%. За весь 2024 год инфляция составила 9,52%, что, как и ожидалось, оказалось выше официальных прогнозов ЦБ.

Корпоративные события

Сбер #SBER отчитался о финансовых результатах за декабрь и весь 2024 год по РПБУ. Компания показала рост клиентской базы, как розничной, так и корпоративной, а чистая прибыль по итогам года выросла на 4,6%, составив 1562,4 млрд рублей. Бумаги включены в Модельный портфель аналитиков КИТа с таргетом в 290р.

Мосбиржа опубликовала данные по объему торгов на рынках в декабре 2024 года:

•Объем торгов на рынке акций — 3,8 трлн рублей.
•Объем торгов на рынке облигаций достиг 4,3 трлн рублей.
•Срочный рынок — 11,9 трлн рублей.

20 января (понедельник)

▫️ Яндекс #YDEX — ВОСА по корпоративным вопросам
🇺🇸США — День Мартина Лютера Кинга, выходной. Инаугурация президента
🇨🇳Базовая кредитная ставка НБК (янв)
🇷🇺Сальдо торгового баланса (нояб)

21 января (вторник)

▫️ Нет важных корпоративных событий

22 января (среда)

▫️ Нет важных корпоративных событий

23 января (четверг)

🛢Запасы сырой нефти от EIA

24 января (пятница)

▫️Нет важных корпоративных событий

Сегодня поговорим о важной теме, касающейся тех, кто стал владельцем акций Корпоративный Центр ИКС 5, с тикером RU000A108X38. Эти бумаги, как вы знаете, появились в ваших портфелях после принудительной редомициляции, и есть несколько важных моментов, которые инвесторам, необходимо учитывать.

Начнем с тех, кто рассматривает возможность продажи этих акций. Здесь важно обратить внимание на то, что при продаже вы можете столкнуться с повышенным налогом. Это связано с особенностью определения расходов при покупке акций экономически значимых организаций, полученных в результате принудительной редомициляции. Дело в том, что расходы, понесенные вами на приобретение депозитарных расписок X5 Retail Group N.V., которые имели тикер US98387E2054, переносятся на акции ИКС 5 не в полном объеме, а только в той части, которая соответствует доле балансовой стоимости компании Корпоративный центр ИКС 5 в балансовой стоимости всех активов компании X5 Retail Group N.V. на последнюю отчетную дату, предшествующую 1 марта 2022 года.

В данный момент наблюдается отстающая динамика в обыкновенных акциях Сургутнефтегаза относительно привилегированных. В результате чего статические спрэды Сургут АО / Сургут АП отклонился от своего медианного значения на 2 стандартных отклонения и находится рекордных минимумах.

Считаем, что это вызвано тем, что через привилегированные акции отыгрывают высокие потенциальные дивиденды в отличие от обычных акций, но такой разрыв в оценке избыточен.

Мнение: с технической точки зрения видим, что данное соотношение тестирует свою 100 дневную среднюю. Открываем идею покупки обыкновенных акций Сургутнефтегаза с потенциалом роста +20% от текущих уровней до 30 рублей за акцию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Сегодня рассмотрим некоторые аспекты, которые выделяют Сургутнефтегаз-преф как перспективный актив.

Прежде всего, привлекает потенциальная дивидендная доходность. Консенсус-прогнозы показывают, что компания, благодаря своей финансовой устойчивости, способна обеспечить доходность в диапазоне 14-16%. Это делает ее весьма интересной для инвесторов, ориентированных на получение регулярного пассивного дохода.

Более того, если тенденция ослабления рубля продолжится, дивидендная доходность #SNGSP может достигнуть 18-20%, что делает их ценным инструментом для диверсификации портфеля.

Также, стоит отметить значительные валютные резервы компании, являющейся бенефициаром ослабления рубля.

Риски

Объявленные недавно санкции коснулись в том числе и Сургутнефтегаза. Они усложнят экспорт, приведут к росту издержек и необходимости поиска новых обходов, что окажет давление на маржинальность бизнеса.

Важно отметить, что котировки акций Сургутнефтегаз-преф демонстрируют относительную стабильность даже в периоды рыночных турбулентностей.

Индекс Мосбиржи завершил первую торговую неделю года с минимальным снижением (-0,14%) до 2824,59, продемонстрировав устойчивость после двух дней коррекции. Движение было спровоцировано ожиданием санкций США на нефтяные компании. Однако, реакция рынка оказалась умеренно позитивной после объявления санкционного списка – крупные игроки, такие как «Роснефть» и «Лукойл», не попали в SDN List, что было воспринято как фактор, ограничивающий потенциальный негатив.

Санкции затронули Газпром нефть, Сургутнефтегаз и Совкомфлот, страховые компании Ингосстрах и Альфа Страхование, проект Роснефти «Восток Ойл», СПГ-заводы Новатэка и Газпрома.

🛢Brent пробил отметку $80 за баррель.

🥇Лидеры роста: Т-технологии +7,74%, Аэрофлот +4,58%, Полюс +5,6% и ФосАгро +4,39%.

Акции X5 успешно возобновили торги, показав рост на 9,5% за два дня. Рынок ожидает спецдивидендов и потенциальных программ обратного выкупа. Инвесторы воспринимают это как позитивный сигнал.

Новости о новом метапневмовирусе в Китае вызвали резкий рост котировок акций фармкомпаний. Это подчеркивает чувствительность рынка к новостям в сфере здравоохранения. О перспективах сектора и отдельных эмитентов рассказывали в эфире РБК. 

13 января (понедельник)

▫️Займер #ZAYM — последний день покупки под дивиденды за 3КВ2024г. в размере 10,51р. Доходность 7,4%.
🇺🇸Отчет об исполнении федерального бюджета (дек)

14 января (вторник)

▫️ЕвроТранс #EUTR — последний день покупки под дивиденды за 9М2024г. в размере 6,48р. Доходность 5,6%.

15 января (среда)

▫️Группа Астра #ASTR — последний день покупки под дивиденды за 9М2024г. в размере 2,64467р. Доходность 0,6%.
🛢Ежемесячный отчет МЭА
🇷🇺Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (м/м) (дек)

16 января (четверг)

▫️Нет важных корпоративных событий

17 января (пятница)

▫️Нет важных корпоративных событий