НМТП отчитался по МСФО за 2024 год — показатели отличные (не так много компаний нарастили чистую прибыль на 25% год к году в прошлом году)

Сразу сравниваю со своим прогнозом, который написал 2 месяца назад в Портовом срезе  https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1114154.php

По основным метрикам прогноз сбылся хорошо — кроме кап затрат (компания их увеличила с 6 млрд руб в 2023 году до 20 млрд руб в 2024 году! — видимо активно инвестировали в СП с Метеллоинвестом, подробности проекта тут www.interfax.ru/business/929818 и он очень выгодный для НМТП)

Из-за этого прогноз по FCF тоже вышел с погрешностью в 34%

( Читать дальше )

Транснефть одна из “пострадавших” компаний от изменения налогового режима — ставку налог на прибыль для нее до 2030 года повысили с 20 до 40% (для всех компаний налог на прибыль поднимали с 20 до 25%)

Это привело к обвалу котировок — акции упали с 1600 руб до 900-1200 

Смотрим на отчет — не так уж все и плохо, даже с учетом обесценений и повышенного налога на прибыль

( Читать дальше )

Башнефть хуже всех нефтяников прошла 2024 год — ее основные показатели снизились катастрофически



И не сказать, что я об этом не предупреждал заранее в Нефтяном срезе тут — smart-lab.ru/mobile/topic/1119777/

( Читать дальше )

Эн+ — уникальный актив на Московской бирже хотя бы потому, что это одна из немногих возможностей купить долю в компании частных ГЭС (обычно ГЭС контролирует государство).

Все посты Мозговика про Эн+ тут:

smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=ENPG

ДИСКЛЕЙМЕР: я считаю акции ЭН+ имеет большой фундаментальный потенциал, но существенное ограничение в виде отсутствия дивидендов (нарушение дивидендной политики) пока не предполагает в акциях интересную инвест идею. Поэтому пока просто наблюдаем за активом

Результаты РУСАЛа за 2024 год описывал тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1128621.php (в целом компания чувствует себя неплохо и покупает глиноземные заводы в Индии) 

Начнем с операционных показателей Энергосегмента Эн+ (т.к. с долей РУСАЛа все понятно из постов про РУСАЛ):

Падение выработки во втором полугодии на Ангарском каскаде (основа Эн+) скомпенсировал рост в Енисейском каскаде. 



В целом компания находится на пике производства электроэнергии, благо цены позволяют зарабатывать хорошие деньги от этого.

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ — крупнейшая частная публичная компания в России (еще и нефтегазовая компания) отчиталась за 2024 год по МСФО



👉 Выручка +8,8% г/г (вещь творческая в лукойле из-за нефтетрейдинга)

👉 Операционная прибыль -16,5% г/г

👉 Чистая прибыль -26,5% г/г

Вторую половину года сложно назвать выдающейся



( Читать дальше )

Татнефть отчиталась за 2-е полугодие по МСФО — один из самых «крепких» и прозрачных нефтяников в России (нет долга, нет SDN санкций, есть регулярная отчетность)

Посмотрим, какие финальные дивиденды могут заплатить за 4-й квартал 2024 года



Но в начале к отчетности



( Читать дальше )

 

Роснефть на неделе отчиталась за 2024 год

Сравним свой прогноз с текущим + скину несколько интересных картинок, которые показывают, что все надежды акционеров должны быть связаны с Восток Ойлом!)

Для начала динамика основных цифр из отчета:

👉 Добыча нефти минус 5% г/г (компания снижает добычу из-за ограничений ОПЕК+, так мало нефти не добывали даже в 2020)

👉 Выручка выросла на 10,7% г/г (из-за роста рублевой цены на нефть)

👉 EBITDA выросла на 0,8% г/г (получается весь рост выручки “съела” инфляция затрат и рост налогов на добычу)

👉 Чистая прибыль -14,4% г/г (основную роль в снижении чистой прибыли сыграла переоценка налоговых обязательств в размере 0,24 трлн руб, без переоценки был бы небольшой рост прибыли)

👉 Свободный денежный поток (скорректированный на предоплаты от Китая) -9,25% г/г, основную роль тут видимо сыграл рост процентных расходов по рублевой части долга

Немного инфографики:

Добыча нефти продолжает быть на историческом “дне” для компании после слияния с ТНК-ВР — добывают 46 млн тонн в квартал в среднем (ранее были цифры на 20-30% выше)

( Читать дальше )

 

Русал сегодня утром отчитался за 2024 год: еще в августе 2024 я ждал от компании ~1 млрд+ $  скорректированной прибыли — так и вышло (ссылка на прошлый пост https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1054308.php)

Акции правда тоже выросли с 32 до 42 рублей (+31%) и приблизились к целевой цене в 47,6 руб

Быстро пробежимся по основным метрикам в отчетности РУСАЛа и отметим интересное расхождение с котировками в Гонконге

В производстве Бокситов вышли на прошлую планку (решили проблемы с переработкой бокситов, которые добывали на своих предприятиях — спасибо китайцами (и теперь уже индусам)

По глинозему — новый полугодовой пик. Напоминаю, что из 2 тонн бокситов делается 1 тонна глинозема. Из 2 тонн глинозема делается 1 тонна алюминия, т.е. надо исходного сырья х4 (желательно своего) и он был у Русала до санкций (до потери австралийских активов и глиноземного завода в Украине)

( Читать дальше )

АЛРОСА отчиталась за 2024 год — второе полугодие было ожидаемо слабым (предупреждал тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1106590.php#alrosa по данным таможни Гокнонга и Индии)

Компания стоимостью в 550 млрд руб (с учетом долга) и за 2024 год заработала 21 млрд руб чистой прибыли

Но все верят в разворот цикла в алмазах (это действительно возможно, но все верили в это и год назад) — при этом экспорт обработанных алмазов (бриллиатов) из Индии падет каждый год (как в объемах, так и в долларах)

( Читать дальше )

 

Газпромнефть отчиталась по МСФО — давайте разбираться, как компания себя чувствует в 2024 году

Основное, что бросается в глаза:

👉 Операционная прибыль упала на 5,8% г/г

👉 Доля в прибыли совместных предприятий упала на 40% г/г

👉 Расходы по налогу на прибыль выросли на 41%(в основном из-за роста налоговой ставки с 20 до 25% от прибыли и отложенных налогов) 

👉 Чистая прибыль упала на 25% г/г

В целом данные вышли близко к моему прогнозу

( Читать дальше )