Инвестиционная привлекательность ТГК-14 определяется высокой предсказуемостью денежных потоков и стабильными темпами роста выручки. Компания выигрывает в условиях дефицита электроэнергии в регионах присутствия, который со временем может усилиться, учитывая ожидаемое увеличение потребления электроэнергии в Забайкальском крае, где ТГК-14 занимала 26% рынка по выручке от реализации тепла в 2023 году. В Бурятии рыночная доля компании достигает 31%. Компания демонстрирует высокую эффективность: рентабельность по EBITDA хотя и снизилась
 в первом полугодии 2024 года, но осталась на высоком уровне в 14,7%, и с высокой долей вероятности вернется к уровням 16-17% по итогам года благодаря индексации тарифов и ожидаемому росту объемов реализации.

Еще одним фактором привлекательности акций ТГК-14 для инвесторов является дружественная по отношению к инвесторам политика компании: по итогам 2022 и 2023 годов на выплату дивидендов было направлено соответственно 100% и 153% чистой прибыли ТГК-14 по РСБУ.

( Читать дальше )

Инвесторы решили выдержать паузу

Рынок накануне. Индекс МосБиржи в четверг практически не изменился, показав незначительное снижение на 0,02% до 2829,65 п. Индекс РТС потерял в начале торгов 0,33%, но затем восстановился, хотя и показал символическое снижение на 0,04% по итогам дня. На рынке ОФЗ инвесторы шесть торговых сессий не могут определиться с направлением, индекс RGBI потерял за день 0,09%, снизившись до 102,40 п.

Банковский сектор на торгах в четверг выглядел хуже рынка, несмотря на хорошие отчёты по РСБУ днём ранее.

Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Оперативные данные за сентябрь указывают на существенный общий рост кредитования и очень быстрый рост корпоративного кредитования. Регулятор не исключает очередного повышения ключевой ставки в октябре.

Нефть Brent подешевела на фоне новостей о том, что Саудовская Аравия придерживается решения ОПЕК + увеличить добычу с 1 декабря и снизить неофициальную целевую цену на нефть в 100 долларов США за баррель, чтобы вернуть долю рынка.

( Читать дальше )

Селективная покупка

Рынок накануне. Рынок сохраняет оптимистичный настрой. Индекс МосБиржи завершил торги во вторник ростом на 1,85% до 2871,96 п., индекс РТС повысился на 1,91% до 974,27 п. Котировки Brent продолжают восстанавливаться на фоне новостей о новых мерах стимулирования экономики Китая, обострении конфликта на Ближнем Востоке (Израиль объявил о наступательной операции в Ливане, а Пентагон – о переброске дополнительных сил на Ближний Восток), рисков ураганов на побережье Мексиканского залива в США.

Новости, ожидания и торговые идеи. В числе лидеров роста оказались бумаги НОВАТЭКа (NVTK 1040,2 руб., +3,87%) на новостях о  запуске третьей установки фракционирования конденсата в Усть-Луге. Это позволит компании отказаться от экспорта излишков газового конденсата в пользу увеличения объема его переработки в легкую и тяжелую нафту, керосин, дизельную фракцию и компонент судового топлива. По нашим оценкам, риски в отношении НОВАТЭКа во многом учтены в текущих котировках, тогда как сильные финансовые результаты и будущие перспективы рынком игнорируются. 

( Читать дальше )

Вытеснение коротких позиций

Рынок накануне. Сформировавшаяся в прошлые недели позитивная динамика на рынке в понедельник продолжилась. Индекс МосБиржи вырос на 1,35% до 2819,87 п., индекс РТС повысился на 0,98% до 956,01 п. Рынок ОФЗ, где преобладают институциональные инвесторы, не разделяет позитивных настроений, консолидируясь в области многомесячных минимумов. 

Последние аукционы по размещению ОФЗ сопровождались достаточным спросом со стороны институциональных инвесторов на приемлемых для Министерства финансов условиях. Несмотря на это, банки сократили свое участие на аукционах до 75% с 94% месяцем ранее. Это обусловлено увеличением объемов размещений и ожиданиями банков дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Прибыль банковского сектора в августе составила 435 млрд руб., повысившись на 42% по сравнению с августом 2023 года. Рентабельность капитала (ROE) выросла с 25% до 35%. Основная причина — переоценка валютных позиций банков из-за ослабления рубля к евро и доллару США на 7% и 5% соответственно. 

( Читать дальше )

На трехнедельном максимуме

Рынок накануне. Позитивный настрой на российском фондовом рынке сохраняется третью сессию подряд. Индекс МосБиржи завершил торги вторника в плюсе на 1,09% на отметке 2774,04 п, индекс РТС продвинулся на 0,77% до 955,8 п. Инвесторы переоценивают инвестиционную привлекательность подешевевшего рынка акций после падения более чем на 20% с годовых максимумов. Локальным фактором поддержки выступает дорожающая нефть и умеренно слабый рубль.

Цены на нефть Brent растут в преддверии сегодняшнего решения ФРС США по ставке на федеральные фонды ФРС. За прошедшие выходные инвестиционное сообщество скорректировало свои ожидания в пользу снижения ставки Федрезервом сразу на 50 б.п., хотя ранее рынок закладывал шаг в 25 б.п. Помимо этого, рынок ожидает получить от ФРС более мягкий сигнал, который откроет возможность для понижения ставки еще на 50 б.п. на заседании 7 ноября. Реализация такого сценария окажет поддержку рынкам сырьевых товаров (нефти и золоту, в частности) и противостоящим доллару валютам.

( Читать дальше )

На что обратить внимание: Росстат опубликует индекс цен производителей за август. Закроются реестры акционеров ТКГ-14, Яндекса, Фосагро с правом на промежуточные дивиденды.

Другие важные события недели:

Понедельник, 16 сентября 2024 г.

• Внеочередное собрание акционеров Ростелекома по вопросу о дивидендах за 2023 год в размере 6,06 руб. на одну акцию
• Последний день для покупки акций ТКГ-14 перед закрытием реестра акционеров с правом на дивиденды за I полугодие 2024 года в размере 0,0004562 руб. на одну акцию

Вторник, 17 сентября 2024 г.

• Существенных событий не ожидается

Среда, 18 сентября 2024 г.

• Внеочередное собрание акционеров Черкизово по вопросу о дивидендах за I полугодие 2024 года в размере 142,00 руб. на одну акцию
• Внеочередное собрание акционеров Банка Санкт-Петербург по вопросу о дивидендах за I полугодие 2024 года
• Индекс цен производителей за август по данным Росстата

Четверг, 19 сентября 2024 г.

• Внеочередное собрание акционеров Татнефти по вопросу о дивидендах за I полугодие 2024 года в размере 38,20 руб. на одну акцию

( Читать дальше )

Долгожданное восстановление

Рынок накануне. Фондовые индексы удержались на траектории роста по итогам прошлой недели. Индекс МосБиржи в пятницу вырос на 2,45% до 2678,99 п., индекс РТС прибавил 2,64%, повысившись до 928,07 п. По итогам недели оба индекса показали рост на 2,12% и 0,87%, соответственно. Тем не менее на рынке ОФЗ преобладала обратная динамика, индекс RBGI, отражающий динамику в сегменте ОФЗ, снизился за неделю на 1,48%, приблизившись к многомесячным минимумам.

Кривая доходности ОФЗ за неделю повысилась на 28-46 б. п. на отрезке от двух до десяти лет. Доходность двухлетних облигаций выросла до 18,66%. Инвесторы, таким образом, реагируют на решение Банка России повысить ключевую ставку на 100 б. п. до 19% и возможность ее дальнейшего повышения еще до конца текущего года.

В сопроводительном заявлении Банка России отмечается, что экономика значительно отклонилась от сбалансированной траектории роста, условия на рынке труда сохраняются жесткими, а потребительская активность – высокой. Регулятор не исключает дальнейшего повышения ставки. Ранее за такой риторикой обычно следовало повышение ключевой ставки на одном из последующих заседаний.

( Читать дальше )

Оживление на рынке

Рынок накануне. На фондовом рынке в среду возобладала повышательная динамика. Индекс МосБиржи повысился на 3,2% до 2605,15 п., индекс РТС вырос на 2,83% до 922,85 п. Все отраслевые индексы продемонстрировали положительную динамику. Улучшению настроений инвесторов способствовало в том числе ослабление рубля, который ослаб по отношению к китайскому юаню на фоне дефицита предложения валюты. Свою роль сыграла и публикация Минфином данных о нефтегазовых доходах за август и прогнозов на сентябрь. Кроме того, Банк России с 6 сентября по 4 октября сократит с 7,3 млрд до 200 млн рублей объем ежедневных продаж юаней на Московской бирже, что еще больше сокращает предложение юаней и ослабляет поддержку рубля.

Динамика на нефтяном рынке тоже не оказывает поддержки рублю, котировки Brent утром опустились ниже $73 за баррель. Рынок нефти остается под давлением из-за разочаровывающих макроэкономических данных из Китая, а также на фоне опасений по поводу возможного сокращения спроса на «черное золото» со стороны этого крупнейшего в мире импортера нефти. 

( Читать дальше )

Слабый импульс

Рынок накануне. Восстановление в первой половине вторника не получило развития. Пытаясь прервать шестидневное падение индекс МосБиржи повышался более чем на 2% в первой половине дня, но импульс к росту не сохранился, и рынок вновь развернулся к снижению, в том числе из-да резко подешевевшей нефти. Индекс МосБиржи обновил очередной минимум, снизившись на 0,81% до 2524,38 п., индекс РТС повысился на 0,74% до 897,44 п.  


Цены на нефть остаются под давлением из-за слабых макроэкономических показателей из Китая и вытекающих из этого опасений перед сжатием спроса на «черное золото» со стороны крупнейшего мирового импортера. Накануне Саудовская Аравия сообщила, что в октябре 2024 года снизит цены на большинство сортов своей нефти, которые она продает в Азию. Такие меры могут быть направлены на поддержание спроса со стороны азиатских партнеров и непосредственно Китая, поскольку королевство очевидно не настроено уступать свои позиции в качестве одного из крупнейших экспортеров нефти в Поднебесную. Ценовая политика Саудовской Аравии по нефти, в свою очередь, служит ориентиром для других ближневосточных поставщиков и оказывает влияние на мировой рынок нефти.

( Читать дальше )

Простой гайд по обмену акций Полиметалла (Solidcore Resources plc.)

 
С 15 октября 2024 года акции «Полиметалла» (теперь Solidcore Resources plc., тикер POLY, ISIN JE00B6T5S470) будут сняты с торгов на Московской бирже (делистинг).

Что это значит для акционеров компании:

* После делистинга вы больше не сможете торговать акциями POLY на Московской бирже.

* Из-за санкций против НРД вы также не сможете участвовать в голосованиях и получать дивиденды по вашим акциям.

Этот гайд поможет вам разобраться в процедуре обмена и сохранить свои инвестиции в Solidcore Resources plc.

Как сохранить свои инвестиции:

ООО «Цифра брокер» является участником AIX и AIX CSD, выступает в качестве Уполномоченного брокера и предлагает вам обменять ваши существующие акции Полиметалла (Solidcore Resources plc.), торгующиеся на MOEX (Московская Биржа) на новые акции, торгующиеся на бирже AIX (Астанинская международная биржа). Конечный срок для принятия решения по переводу соответствующих критериям акций – 16 сентября 2024 года.

( Читать дальше )