Историческая доходность индекса Мосбирижи за 10 лет (в период с 01.11.2013 по 01.11.2023) составила +287,81%. В теории это значит, что основные участники российского рынка увеличили свою совокупную капитализацию примерно в 4 раза. Выглядит впечатляюще и, на первый взгляд, кажется, что доходность приличная даже для рынка акций.

Тогда почему рост «нереальный»?

Основная проблема не в том, что наш главный индекс на 49% состоит из компаний нефегазового сектора (то есть доходы наших гигантов в основном зависят от мировых цен на энергоресурсы) и даже не в том, что инфляция за этот же срок «съела» доходы примерно в (эти самые) 4 раза.

Если мы обратим внимание на индекс RTS (аналог индекса Мосбиржи, с расчетом капитализации копаний в долларах США), то увидим за период в 10 лет падение индекса на 26,22%. И как же так?