TLT скорее всего формирует начальную диагональ, но нужно понимать, что мы находимся уже в последней волне, после чего последует долгая коррекция, что в свою очередь говорит нам о скорой нормализации политических и экономических рисков для американских рынков.
Минимальная цель по 5 волне — 94.6. Там же находится и сильное сопротивление.

Доходность по десятилеткам также пришла в зону поддержки. Возможны проколы, но какой-то отскок должен быть в ближайшее время.
Напомню: резкое снижение ставки означает проблемы в экономике.



( Читать дальше )

Малиновая линия — доллар/швейцарский франк
Чёрная — доллар/рубль

А хотелось бы наоборот(


Когда валюта страны гордо шагает вверх, обгоняя своих зарубежных «коллег», это не просто цифры на экране биржи. Это как неоновый знак, кричащий миру: «У нас всё круто!» Сильная валюта — это намёк на то, что экономика страны в ударе: заводы гудят, стартапы взлетают, а иностранные инвесторы выстраиваются в очередь, чтобы вложиться. Но в последние годы всё чаще звучат голоса экономистов-хулиганов, которые шепчут: «Девальвация — вот где настоящий кайф!» Мол, ослабь валюту, и экспорт рванёт, как ракета. Но так ли это круто, как кажется, или за этим прячется ловушка, где страдает народ?

Девальвация: дешёвый трюк с дорогой ценой

Представьте: валюта падает, и вдруг ваши товары становятся для иностранцев такими же соблазнительными, как распродажа в Черную пятницу. Почему? Потому что труд в вашей стране теперь стоит копейки в пересчёте на доллары или евро. Час работы местного мастера, который раньше обходился заграничному боссу в 10 баксов, теперь стоит всего 7. Экспортёры потирают руки, заказы сыплются как из рога изобилия, и экономика вроде бы оживает. Звучит как хитрый план, да?

( Читать дальше )

Кратко:

Рост инфляционных ожиданий влияет на цены через изменение поведения потребителей, спрос и рынок. Повышенные ожидания ускоряют покупки, давление на зарплаты и рост цен компаниями.

Текущие условия:
Спрос: Рост расходов (2,8% по PCE) ограничен низкими сбережениями (4,6%) и падением уверенности (57 по данным Мичигана).
Предложение: Тарифы Трампа и ограничения иммиграции повысят издержки.
ФРС: Жёсткая политика может сдержать инфляцию.

Возможный сценарий:
Ожидания в 5% добавят 0,4-0,6% к инфляции, так как низкие сбережения (выше минимума 2022, но ниже 7-8%) и рост долга ($93 млрд в IV 2024) ограничат спрос. Доходы выросли лишь на 1%, фискальные стимулы слабеют, а 70-80% сбережений ($0,71-0,82 трлн) — у верхних 10%, что снижает потенциал трат. Спрос вырастет на 1-2%, но не резко, как в 2021-2022.

Риски:
Если ожидания «разъякорятся» (например, из-за цен на энергию), инфляция превысит 3%, ФРС ужесточит политику, а ВВП упадёт до 1% или ниже. Возможна рецессия при высоких тарифах и неуверенности.

( Читать дальше )

 Представьте себе парикмахера, который из года в год стрижёт одинаковое число клиентов, с той же скоростью и мастерством. Его ножницы не стали острее, а руки — ловчее. Но вот экономика его страны вдруг начинает расти на 5% ежегодно, а инфляция равна нулю. И, к его удивлению, зарплата тоже ползёт вверх. Почему так происходит? Этот вопрос кажется простым, но за ним скрывается увлекательная экономическая головоломка, где человеческий фактор, рыночные силы и немного психологии смешиваются в неожиданный коктейль.
Когда экономика страны бурно развивается, ВВП увеличивается, а вместе с ним растут доходы населения. Даже при нулевой инфляции, когда цены на хлеб и молоко не меняются, у людей появляется больше свободных денег. Они начинают тратить их не только на базовые нужды, но и на то, что раньше считалось необязательным: чаще стричься, заказывать более стильные причёски или просто оставлять щедрые чаевые. Парикмахер, не меняя своих навыков, вдруг замечает, что выручка салона растёт — просто потому, что клиенты готовы платить больше.

( Читать дальше )

Спасибо Крысу за идею!!

( Читать дальше )

1. Быстрого смягчения ДКП не будет
ЦБ в пятницу дал сигнал, что пока не рассматривает снижение ставки, а даже «держит в уме» дальнейшее ужесточение ДКП. Некоторые игроки на рынке надеялись, что, благодаря замедлению роста инфляции, Центральный Банк скоро начнёт снижать ставку, однако ему нужно больше подтверждений устойчивости нисходящего тренда в росте цен.
Высокая ставка увеличивает доходность новых выпусков ОФЗ, что снижает привлекательность уже существующих облигаций с более низкими купонами. Инвесторы начинают продавать старые бумаги, чтобы переложить средства в новые, что приводит к падению их рыночной стоимости.
2. Геополитическая нестабильность
Геополитические риски остаются значимым фактором для российского рынка. Продолжительная неопределённость вокруг переговоров России и Украины может повысить риск-премию для российских активов. ОФЗ, как инструмент с фиксированной доходностью, чувствительны к таким изменениям: рост воспринимаемого риска приводит к увеличению требуемой доходности и, соответственно, к снижению цен на облигации.

( Читать дальше )