Очередная неделя не обошлась без новых рекордов за океаном. Исторические максимумы переписали индустриальный американский DJI и флагманский биржевой индекс SP500. Впервые в истории DJIA преодолел отметку 24000 пунктов, а S&P 500 практически достиг 2650 пунктов и продолжил самую длинную серию месячного роста с 2007 года. Индекс страха (VIX) также продолжает брать новые рубежи. Он закрыл месяц на абсолютном минимуме и уже пять недель подряд держится ниже 10 пунктов – такого в истории не было никогда.

     Очередной рекорд поставил и MSCI ACWI – мировой индекс капитализации фондовых рынков, рассчитывающийся на основе индексов 47 стран, 23 развитых и 24 развивающихся. Уже 13 подряд месяц непрерывного увеличения этого показателя – самый продолжительный период за тридцатилетнюю историю его существования. Прирост индекса MSCI ACWI за этот период составил почти 23%.

     Пока на американском фондовом рынке продолжает царить самая фантастическая эйфория, и дальше надувается пузырь, на всех остальных мировых площадках уже начинается процесс отрезвления. Даже биржа в Германии прошедшую неделю закрыла в минусе, а от своих максимумов немецкий индекс DAX уже скорректировался на 6%. Под наибольшим давлением продавцов всю неделю находились все развивающиеся рынки, в том числе и российский. Ухудшение ситуации в китайской экономике, а также буксующая налоговая реформа в США – эти два фактора продолжают влиять на переток капиталов со всего мира в Америку. Принятие налоговой реформ в США создаст для бизнесы ещё лучшие условия, поэтому не только капиталы пойдут в США, но и компании.

С открытием торгов в Европе, ситуация с аппетитом к рисковым активам сильно изменилась в худшую сторону. Практически все биржевые европейские индексы резко спикировали вниз на последних новостях из Америки. Потери в Европе уже превышают 1.5%.

Сегодня стало известно, что голосование по налоговой реформе в Сенате США может провалиться, или просто будет перенесено. Ещё вчера против реформы выступали четыре члена республиканской партии, а сегодня к ним присоединился ещё один, после обнародованных новых расчётов.  Как выяснилось, будущая выгода для экономики и бюджета от налогового манёвра, с высокой вероятностью, окажется почти в три раза меньше, нежели озвучивалось изначально, в документе, предоставленном палатой представителей. Более того, последние расчёты показали, что налоговый манёвр, даже через год после запуска, при самых оптимистичных сценариях, никак не приведёт к снижению дефицита бюджета. По оценкам бюджетного кабинета выгода для экономики будет не более 500 млрд. долларов, при этом дефицитный бюджет в триллион долларов никуда не денется.

Биржевые площадки в Японии и Америке сегодня закрыты из-за праздников. Завтра на биржах в США будет короткий рабочий день до 13.00 по местному времени. А пока всё самое интересное начинает происходить на китайском фондовым рынке, где биржевые индексы сегодня утром рухнули на 2-3%.  Несмотря на рекордные вливания в китайскую финансовую систему, почти в 100-120 млрд. долларов только на прошлой неделе, ситуация продолжает выходить из  под контроля. Без новых вливания, и без новой ликвидности система начинает трещать по швам. Сегодня в Китае были очередные большие погашения, но регулятор не стал предоставлять новые деньги. Любое сжатие ликвидности сразу бьёт по межбанковским ставкам  и вызывает обвальное падение фоновых рынков, которые начинают тянуть за собой вниз и почти все сырьевые активы. С учётом текущих проблем в китайской экономике и намерений регулятора “закручивать гайки” c ликвидностью, стоит готовиться к тому, что джин из бутылки вырвется наружу уже очень скоро. Когда повылезают наружу все проблемы и скелеты в шкафах, практически всем развивающимся рынкам и валютам развивающихся стран не поздоровится. Не стоит забывать и про рынок сырьевых активов, нефть и индекс промышленных металлов сейчас находится на двухлетних максимумах, поэтому  и тут коррекция может быть существенной. Цены на некоторые промышленные металлы и вовсе стоят на максимумах 2012 года, а спрос на них уже падает и скоро может рухнуть.

Все спрашивают когда начнёт падать Америка? Ответ очевиден: сразу через 1-2 дня после принятия, или непринятия налоговой реформы в США. До этого рынок будут держать, потому что просто не об кого продать! Очередное голосование уже в Сенате будет или в пятницу, или в понедельник. После принятия налоговой реформы в США начнётся медвежий рынок на несколько месяцев и я продолжаю к этому готовиться. В декабре ещё больше буду увеличивать ставки. Не забывайте, растут рынки месяцами и годами, а падают за считанные дни и недели. Если вы не умете ждать, вы всё равно, ни на каком рынке, не заработаете, и инвесторы и медведи должны быть терпеливыми.

Уже в эту субботу, встречаемся в Уфе, вход свободный — программа мероприятия и регистрация по ссылке — http://ufa.derex.ru/programma/

Касаемо всех российских акций делал разбор во вторник. Запись ниже.