Российский фондовый рынок пробует сделать паузу в росте после двухдневного ралли. Рост в начале недели был вызван тем, что острые моменты ситуации вокруг Украины удалось нивелировать в ходе дипломатических переговоров Лаврова-Керри в Париже. Россия отвела некоторые военные части от границы, в Украине идет процесс разоружения неправительственных формирований. Процесс российско-украинского противостояния переходит в “долгий ящик”, в котором немалую роль играют экономические моменты. С 1 апреля 2014г. Газпром повышает цены на газ для Украины, последствия этого повышения постепенно будет перекладываться на население. Уже с 1 мая тарифы за газ для украинцев возрастут на 50%. Нельзя сказать, что государственные отношения из-за этого улучшатся. Непонятно, насколько сильно выиграет и Газпром, задолженность ему Украины составляла на 1 апреля $1.711 млрд. Во всяком случае, риски газовой войны возрастают, что в конечном итоге скажется на дивидендах газового монополиста. Не стоит забывать и о собственных рисках российской экономики. На встрече главы Сбербанка Германа Грефа с президентом Владимиром Путиным были высказаны опасения по поводу корпоративных заемщиков и движения на рынках в негативную сторону. Но пока звучат только отдельные звоночки. Вряд ли рецессионный склон закроет дорогу восстановления российских акций, поскольку западные рынки продолжают чувствовать себя на высоте.


( Читать дальше )

Российский рынок  отскакивает в среду вслед за ростом S&P 500. Наибольший драйв в среду испытывают ранее перепроданные бумаги – Сбербанк, ВТБ, Северсталь, ММК. Похоже, что приток денег в фондовую секцию обеспечивается за счет продаж валюты. Курс рубля в середине недели испытывает технический отскок. Разгрузка краткосрочной перепроданности позволяет  индексу ММВБ отскочить примерно до 1458. Тем не менее, колебания “показаний” по американским фьючерсам сдерживает бычий порыв инвесторов. Индекс S&P 500 (+0.76%)  вчера подал знаки умеренной разворотной формации, но пока нет уверенности в том, что большая коррекция на Уолл-Стрит закончена.  В середине недели игроки пытаются сверить свои покупки с экономическими данными, учитывая, что черный понедельник был вызван острым снижением индекса деловой активности ISM в США. Сегодня уже выходили данные по PMI сферы услуг еврозоны, которые показали рост, более умеренный, чем ожидания. В 14.00 вышли слабые декабрьские розничные продажи по еврозоне.  В 19.00 выйдет ISM сферы услуг США, от него ожидают рост даже в условиях январских морозов, опустивших промышленный ISM. Более важная новость выйдет в 17.15 от агентства ADP c оценками частной занятости в январе. Поскольку декабрьский доклад о занятости был очень слабым, для оценки корректности оптимистичных прогнозов ФРС требуются январские данные. Можно предполагать, что до выхода макроданных на Уолл-Стрит  будут опасаться, что отскок носит краткосрочный характер. В этой связи опасаемся в четверг негативного открытия. Аналогичные ожидания на среду не оправдались, хотя рынок и выходил утром в негативную зону. В любом случае, рассчитываем на сильный вариант поддержки  в районе 1431-1434 по ММВБ. В среднесрочном плане воздерживаемся от каких-то негативных рекомендаций(ориентиров), пока индекс РТС разгружает свою относительную перепроданность.