Компания Citigroup Inc. понизила рейтинг акций США, одновременно повысив рейтинг акций Китая, что отражает растущую разницу в прогнозах по двум крупнейшим мировым рынкам. Аналитики Citi отмечают, что «американская исключительность» приостанавливается на ближайшие несколько месяцев, и предсказывают, что в США будет выходить больше негативных данных.

Стратеги Citi, включая Дирка Виллера, снизили свой прогноз для акций США с «перевеса» до «нейтрального», отмечая, что экономические новости из США, скорее всего, будут отставать от мировых тенденций. Ожидается, что эта нейтральная позиция сохранится в течение 3-6 месяцев, учитывая влияние высоких тарифов и сокращения расходов.

В отличие от США, акции Китая демонстрируют стремительный рост, в том числе благодаря развитию технологий искусственного интеллекта и поддержке государственного сектора. Индекс китайских акций, котирующихся в Гонконге, вырос на 20%, что сделало его одним из самых успешных в мире в 2025 году.

( Читать дальше )

10 марта Китай ввел дополнительные пошлины на американскую сельскохозяйственную продукцию в ответ на тарифы Трампа. Пошлины на курицу, пшеницу, кукурузу и хлопок составляют 15%, на соевые бобы, свинину, говядину, молочные продукты и другие товары — 10%. Общая сумма сборов достигнет $22 млрд.

Эти меры открывают новые возможности для российских производителей. Эксперты отмечают, что Россия может занять нишу, освободившуюся после ухода США. В первую очередь это касается мяса и зерновых, а также продуктов, таких как крабы и молочная продукция, которые уже активно растут в поставках.

Дальневосточные производители сои также могут извлечь выгоду, но для этого необходимо увеличение объемов производства. Появление возможности для российского экспорта пшеницы будет зависеть от устранения технических барьеров на китайском рынке.

Таким образом, Китай стимулирует спрос на продукцию из третьих стран, среди которых Россия может стать одним из крупных игроков.

Источник: tass.ru/ekonomika/23357823

( Читать дальше )

К концу февраля экспортные цены на все виды российского угля снизились до уровня середины 2021 года. Энергетический уголь на FOB Дальний Восток подешевел до $56–83 за тонну, а коксующийся уголь — до $113–114 за тонну. Главные причины падения: профицит на мировом рынке, снижение производства стали в Китае и конкуренция со стороны Монголии.

Эксперты прогнозируют продолжение негативного тренда в 2025 году. Китай уже сокращает закупки импортного угля, а Индия и КНР наращивают внутреннюю добычу. Кроме того, укрепление рубля и низкие цены ведут к росту убыточности угольных компаний — их доля в отрасли уже достигла 53,3%.

Некоторую поддержку экспорту может дать повышение китайских пошлин на американский уголь (15%), что делает российские поставки более конкурентоспособными. Также Индия увеличила импорт коксующегося угля на 47% за январь, что может поддержать цены. Однако в целом рынок остается под давлением, и эксперты не ждут роста цен на уголь в ближайшие годы.

 

( Читать дальше )

Товарооборот Китая и России в январе—феврале 2025 года снизился на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив $34,68 млрд. Российский экспорт в Китай сократился на 3,9% ($19,73 млрд), а китайский экспорт в РФ — на 10,9% ($14,95 млрд). Тем не менее положительное сальдо России выросло на 41%, до $4,78 млрд.

Основу российского экспорта в КНР составляют нефть, газ, уголь, медь и древесина. Китай, в свою очередь, поставляет в Россию автомобили, электронику, одежду и оборудование. В 2024 году товарооборот двух стран достиг рекордных $244,81 млрд.

В то же время товарооборот Китая с США в начале 2025 года увеличился на 2,4% и составил $102,06 млрд. Китайский экспорт в Штаты вырос на 2,3% ($75,55 млрд), а импорт из США — на 2,7% ($26,51 млрд). Несмотря на периодическое обострение отношений, объем торговли между КНР и США в 2024 году увеличился на 3,7%, достигнув $688,28 млрд.

Общий объем внешней торговли Китая в январе—феврале 2025 года снизился на 2,4%, до $909,36 млрд. Экспорт КНР вырос на 2,3% ($539,94 млрд), но импорт сократился на 8,4% ($369,42 млрд). Тем не менее положительное сальдо Китая увеличилось на 36%, составив $170,52 млрд.

( Читать дальше )

Экспорт угля на восток по железной дороге в России в январе—феврале 2025 года сократился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на общий рост перевозок на 1,3%. Объем экспорта угля в восточные регионы снизился, в то время как отгрузка на западные и внутренние рынки увеличилась.

Основные угледобывающие регионы, такие как Хакасия, Иркутская область, Тува, Бурятия и Якутия, показали снижение поставок на восток, что частично компенсировалось перераспределением угля на внутренний рынок и другие направления. В частности, перевозки из Хакасии на восток уменьшились на 0,4 млн тонн, но увеличились на 28,1% в западном направлении.

На фоне этого, Забайкальский край, Хабаровский край и Новосибирская область увеличили свои поставки угля на восток, что связано с доступом к инфраструктуре, который ранее был ограничен для некоторых регионов.

После изменения правил транспортировки угля с 1 января 2025 года, уголь был переведен в 11-ю очередь недискриминационного доступа, что обеспечило равномерное распределение пропускных способностей между различными грузоотправителями. Однако этот порядок снизил приоритет экспорта, особенно для регионов, таких как Хакасия и Бурятия.

( Читать дальше )

По данным Morgan Stanley, Китай может восстановить контроль над импортом угля в ответ на растущий избыток предложения на рынке. Хотя полный запрет на закупки маловероятен из-за обязательств Китая перед Всемирной торговой организацией, возможны задержки или проверки импорта, как это происходило в 2014, 2017 и 2018 годах.

До 2022 года Китай ограничивал импорт угля 300 миллионами тонн, но в последние годы, из-за энергетической безопасности, объемы поставок значительно возросли, в 2022 году достигнув рекорда — 543 миллиона тонн. Однако в 2023 году спрос значительно снизился, что привело к падению цен и рентабельности угольных шахт.

Для борьбы с избытком топлива, шахтёры ограничивают добычу, а импортеры сокращают поставки угля более низкого качества. Китайские власти активно поддерживали добычу угля в последние годы, чтобы избежать повторения энергетического кризиса 2021 года, однако это привело к росту несчастных случаев на шахтах и замедлению процессов декарбонизации.

Недавний спад на рынке угля продолжает давить на цены: базовая цена на энергетический уголь снизилась до 699 юаней за тонну, что является минимальным уровнем с марта 2021 года.

( Читать дальше )

В 2024 году крупнейшие производители алмазов — «Алроса», De Beers и Rio Tinto — снизили добычу на фоне продолжающегося падения цен на необработанные камни и бриллианты. Компания «Алроса», крупнейший в мире производитель, добыла около 33 млн тонн алмазов, что на 5% меньше, чем в 2023 году. De Beers сократила добычу на 22%, до 24,7 млн каратов, а Rio Tinto — на 17%, до 2,8 млн каратов.

Причины снижения добычи связаны с падением цен на алмазы, которое наблюдается с 2022 года. Снижение цен связано с ослаблением спроса на драгоценные камни и увеличением производства синтетических камней. В результате этого De Beers и другие компании уменьшили объемы добычи и реализации, а также скорректировали свои планы на 2025 год.

На мировом рынке наблюдается избыточное предложение алмазов из-за накопленных запасов у огранщиков, что еще больше снижает спрос. Аналитики прогнозируют, что мировая добыча в 2025 году может упасть до 95–105 млн каратов, что также обусловлено ростом потребления дешевых искусственных бриллиантов и снижающимся спросом в странах, таких как Китай.

( Читать дальше )

Несмотря на санкции США против танкерного флота, перевозящего российскую нефть, экспорт сырья из России в январе сократился лишь на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 24,4 млн тонн. Наибольшие потери понес ЛУКОЙЛ — его поставки за рубеж упали на 27,9%, до 2 млн тонн. «Сургутнефтегаз» сократил экспорт на 13%, также до 2 млн тонн. В то же время «Роснефть» удержала отгрузки на уровне января 2024 года — 6,6 млн тонн, а «Газпром нефть» увеличила экспорт на 20%, до 1,7 млн тонн.

В феврале поставки нефти заметно выросли, достигнув 487 тыс. тонн в сутки, что стало максимальным показателем с начала года. Основным фактором восстановления стало возобновление отгрузок в Китай, который в январе ограничил импорт российской нефти из-за опасений перед вторичными санкциями США. Однако нехватка сырья вынудила китайские компании искать новые схемы закупок, что привело к росту поставок.

Дополнительным фактором увеличения экспорта стало улучшение погодных условий, позволившее активнее загружать терминалы в Козьмино и Мурманске. Однако в марте объемы экспорта могут снова снизиться на 8% из-за роста переработки на российских НПЗ, которые выходят из ремонта.

( Читать дальше )

Администрация президента США Дональда Трампа разрабатывает новые более жесткие варианты ограничения экспорта микросхем в КНР и оказывает давление на ключевых союзников Вашингтона, чтобы они также пошли по пути ужесточения соответствующих мер. Об этом сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на источники.

По их информации, представители американских властей недавно встречались со своими коллегами из Японии и Нидерландов и провели переговоры по вопросу введения ограничений на обслуживание полупроводникового оборудования в КНР инженерами компаний Tokyo Electron и ASML. Кроме того, сейчас в Вашингтоне обсуждают возможность введении санкций против некоторых китайских компаний.

Источники агентства также отмечают, что власти США намерены ужесточить ограничения в отношении количества, мощности и типов чипов производства корпорации Nvidia, которые могут быть экспортированы в КНР без лицензии. На этом фоне Bloomberg напоминает, что главным мотивом Вашингтона остается стремление ограничить развитие китайской полупроводниковой промышленности и не допустить усиления позиций Пекина в военно-технологической сфере.

( Читать дальше )

В 2025 году большинство ведущих центральных банков продолжат снижать процентные ставки на фоне замедления инфляции и экономического роста. В США, еврозоне, Китае и Турции ставки будут снижаться, если не появятся новые инфляционные риски.

В январе 2025 года ставка в еврозоне снизилась до 2,9% с 3,15%, в США — до 4,5% с 4,75%, в Китае — до 3,1% с 3,35%. Однако, по мнению экспертов, дальнейшее смягчение монетарной политики не будет полностью скоординировано из-за различий в инфляционных и экономических рисках. В развивающихся странах, например, в Бразилии ставка выросла до 13,25%, а в Индии была снижена до 6,25%.

Снижение ставок продолжится в рамках мягкой посадки мировой экономики, но волатильность сырьевых товаров может повлиять на дальнейшие решения. Например, в Японии ставка была повышена до 0,5%, что является максимальным уровнем за последние 17 лет, а в России ставка остается высокой на фоне санкций.

Ожидается, что глобальная инфляция снизится до 4,2% в 2025 году, а в 2026 году — до 3,5%. Однако ставки в разных странах будут снижаться с разной интенсивностью.

( Читать дальше )