В 2024 году на облигационном рынке Московской биржи появилось рекордное число новых эмитентов – 75. Они разместили 147 выпусков на сумму 218 млрд руб., что превысило показатели 2023 года (55 эмитентов, 195 млрд руб.) и 2022 года (31 эмитент, 168 млрд руб.).

Наибольший объем выпуска в 122 млрд руб. пришелся на проект высокоскоростной магистрали Москва – Санкт-Петербург. Около 73% размещений имели плавающую ставку, что было связано с ростом ключевой ставки с 16% до 21% в течение года.

Рост числа дебютантов объясняется изменениями в банковском кредитовании и сокращением государственных льготных программ. Компании привлекают облигации как гибкий инструмент, позволяющий обходиться без залога.

53 из 75 эмитентов разместили высокодоходные облигации (ВДО) с рейтингом не выше BBB+ или без рейтинга. Ожидается, что в 2025 году число дебютантов увеличится до 100, благодаря стабилизации ключевой ставки и снижению банковского кредитования.

Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/12/27/1084044-mosbirzha-zafiksirovala-rekord-po-chislu-novih-emitentov-obligatsii?from=newsline_partner

( Читать дальше )

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в Центробанк предложения по налоговым льготам для эмитентов и акционеров, участвующих в IPO, с целью усиления привлечения долгосрочного капитала.

НАУФОР предложила разрешить эмитентам вычитать расходы на IPO из налогооблагаемой прибыли в двукратном размере, а также снизить ставку налога на прибыль для компаний, прошедших IPO, в течение трех лет после размещения. Кроме того, ассоциация предлагает освободить акционеров от налогообложения при продаже их акций в ходе IPO, отменить налог на материальную выгоду и приватизировать 10% госкомпаний.

Среди других мер НАУФОР отмечает необходимость расширения возможностей выпуска облигаций без обязательной регистрации в Банке России, если выпуск не сопровождается проспектом, а также наделения бирж дополнительными полномочиями для регистрации таких выпусков.

Как сообщают «Ведомости», Минфин уже рассматривает отмену НДФЛ для инвесторов, участвующих в IPO по цене ниже рыночной стоимости, и намерен направить предложение в Центробанк для корректировки старого приказа Федеральной службы по финансовым рынкам.

( Читать дальше )

Московская биржа ожидает, что к 2030 году доля корпоративных облигаций в общем объеме долга российских компаний вырастет почти вдвое до 50% с 28% в 2023 году. Объем корпоративных облигаций может достичь 75 трлн руб. при общем размере долга в 150 трлн руб., основываясь на темпах роста кредитного портфеля российских компаний.

Сейчас на бирже торгуется более 400 эмитентов облигаций с общим объемом в 27 трлн руб. Биржа видит потенциал для увеличения числа эмитентов среди 55 000 крупных компаний в стране, что способствует развитию рынка и вовлечению розничных инвесторов. Облигации, по мнению экспертов, становятся более привлекательным инструментом для бизнеса по сравнению с банковскими кредитами.

Однако, для реализации этих планов необходимы меры господдержки, включая налоговые стимулы для частных инвесторов и послабления со стороны Банка России. Это позволит ускорить развитие рынка корпоративных облигаций, сделав его более доступным и ликвидным.

Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/09/06/1060398-mosbirzha-rasschitivaet-dovesti-dolyu-bondov-v-korporativnom-dolge?from=newsline_partner

( Читать дальше )

В ближайшее время Московская биржа ожидает проведения IPO более десяти компаний, сообщает директор департамента по работе с эмитентами биржи Наталья Логинова. Некоторые из этих сделок могут состояться до конца текущего года, в то время как другие могут быть перенесены на начало 2025 года.

Логинова отметила, что в среднесрочной перспективе десятки компаний рассматривают выход на рынок. Компании планируют выход на IPO в разные годы, включая 2025, 2026 и 2027 годы, в зависимости от своих стратегий и потребностей, таких как рост или слияния и поглощения. Биржа рекомендует компаниям начинать подготовку к IPO за несколько лет до планируемого выхода.

Для повышения прозрачности и информированности рынка Московская биржа планирует создать календарь IPO, основанный на фактах регистрации проспектов ценных бумаг Банком России. Однако этот календарь будет иметь ограниченную глубину, так как компании могут объявлять о сборе заявок в течение нескольких дней после регистрации проспекта. Логинова выразила надежду, что к концу года биржа определится с форматом календаря для удобства участников рынка.

( Читать дальше )

После введения санкций против Московской биржи США и Великобританией эмитенты приостановили выпуск ценных бумаг, номинированных в долларах. По информации источников, в пайплайне Мосбиржи отсутствуют новые выпуски в токсичных валютах. Сейчас регистрируются только бумаги в дружественных валютах.

Сомнения эмитентов и инвесторов связаны с формированием курсов доллара на внебиржевом рынке, где сделки проходят на значительно меньшем объеме. Экономист Андрей Бархота отмечает, что текущий метод формирования курсов доллара вызывает недоверие, что отражается и на размещении облигаций, привязанных к токсичным валютам.

Московская биржа остановила торги валютными парами с долларом и евро, а также инструментами, номинированными в этих валютах. В условиях высоких рублевых ставок российские корпорации начали выпуск квазидолларовых облигаций с расчетами в рублях.

Крупные компании, такие как «Новатэк», «Полюс», и «Фосагро», уже выпустили такие облигации. Последним выпуском до введения санкций стали облигации UC Rusal. Сейчас Московская биржа регистрирует выпуски только в дружественных валютах.

( Читать дальше )

Майский месяц на российском долговом рынке оказался чрезвычайно продуктивным, несмотря на ряд праздников. Эмитенты привлекли около 390 миллиардов рублей, установив лучший результат за всю историю наблюдений. Этот всплеск активности объясняется не только жесткими заявлениями регулятора по денежно-кредитной политике, но и необходимостью финансирования погашаемых выпусков.

Как сообщает Cbonds, в мае корпоративные заемщики провели 113 размещений на общую сумму почти 390 миллиардов рублей, что на треть превышает аналогичный показатель прошлого года. Это лучший результат для мая за всю историю наблюдений, при этом размещения проходили даже в период майских праздников, что нехарактерно для российского долгового рынка.

Этот рост в значительной степени обусловлен крупными сделками нескольких эмитентов, включая НОВАТЭК, «Дом.РФ», «Газпром капитал» и «ЕвразХолдинг Финанс». Например, выпуск облигаций НОВАТЭКа стал первым в рублях на внутреннем рынке за более чем год.

( Читать дальше )

В первом квартале 2024 года объем размещений корпоративных облигаций сократился на 43%, составив ₽900 млрд. Это обусловлено ростом доходности облигаций на первичном рынке. Однако количество заемщиков на долговом рынке увеличилось.

Объем размещений снизился в основном среди эмитентов с высоким кредитным рейтингом, которые уменьшили участие на первичном рынке на 48%, до ₽700 млрд.

Рост премии на первичном рынке препятствовал выходу компаний с новыми размещениями. В результате доходности для компаний с высоким рейтингом увеличились на 400-500 б.п.

Сегмент высокодоходных облигаций остается рискованным с точки зрения инвестиций. В первом квартале их объем размещений практически не изменился, хотя доходность увеличилась на 360 б.п.

Хотя снижение объемов размещений не отразилось на количестве заемщиков, рост спроса на выпуск долговых бумаг ожидается в связи с предстоящими погашениями облигаций.

По оценкам экспертов, ожидается, что погашения за период с четвертого квартала 2023 года по первый квартал 2024 года составят около ₽1,2 трлн, что способствует активности на первичном рынке при переходе к циклу снижения ключевой ставки ЦБ.

( Читать дальше )

Банк России предложил обновленный перечень инсайдерской информации для юридических лиц, расширяя требования к эмитентам и кредитно-рейтинговым агентствам. По новым предложениям, раскрытию подлежит отчетность, подготовленная за не предусмотренные законодательством периоды. ЦБ также предлагает расширить круг субъектов, обязанных раскрывать инсайдерскую информацию, что может затронуть малый и средний бизнес.

В последние годы случаи инсайдерской торговли ценными бумагами участились, что заставило регулятор ужесточить правила. Согласно данным ЦБ, число выявленных случаев инсайдерской торговли постепенно растет. Одним из ключевых изменений станет включение в перечень инсайдерской информации отчетности, которая ранее не обязана была раскрываться.

Согласно проекту, сроки и порядок раскрытия инсайдерской информации для кредитно-рейтинговых агентств будут регламентироваться новым указанием ЦБ. Однако, сами правила останутся неизменными, лишь будут уточнены для обеспечения прозрачности и независимости организаций.

( Читать дальше )

Банк России предлагает ввести обязательное наличие двух кредитных рейтингов для эмитентов, чтобы улучшить доступность информации для инвесторов и снизить риски. Это предложение обсуждается на Российском форуме финансового рынка.

Планируется также создать публичный репозиторий рейтинговых данных и ввести непубличные рейтинги для защиты компаний от негативного воздействия публичного раскрытия информации. Предложение получило поддержку от представителей финансового сообщества, но требует дальнейшего анализа и согласования с ведомствами.

Источник: www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/02/21/1021428-tsb-mozhet-sdelat-obyazatelnimi-dva-kreditnih-reitinga-u-emitentov