комментарии EggsInBaskets на форуме

🇷🇺Регионы спасают отчетность российских компаний

 

 

✔️Лето 2023-сезон корпоративной отчетности российских компаний. В связи с восстановлением экономической конъюнктуры (реорганизация логистических цепочек, рост потребительского спроса и активности, «поворот на восток»), компании зачастую отчитывались лучше ожиданий, что подогревало рост фондового рынка.

 

💡Изучив финансовые показатели компаний из разных секторов, заметил следующую тенденцию, о которой мало кто говорит (по крайней мере я не замечал): 

 

❗️Рост выручки подавляющего большинства компаний из ритейла, здравоохранения, девелопмента происходит главным образом за счет региональной экспансии❗️

 

✔️Первый раз обратил на это внимание полтора месяца назад, когда изучал динамику цен на квартиры на вторичном рынке: Оказалось, что цены на вторичку в московской области росли быстрее, чем в Москве в 4 раза. То же самое, за исключением южных курортных регионов, где рынок недвижимости давно перегрет (цена за кв^2 в Сочи одна из самых высоких в мире): в Сибири, Поволжье, Дальнем Востоке темпы роста цен во многих случаях превышали московские, что само по себе парадоксально. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА: обзор компании и ее перспективы. Часть 2.

Теперь более подробно про алмазного монополиста. Начнем с плюсов:

 

 

📊Алроса добывает 95% алмазов в РФ. Что касается структуры мирового рынка, две трети контролируются тремя компаниями (фото 1). АЛРОСА и DeBeers (ЮАР) производят каждый третий алмаз в мире, как показывают данные и заявляет начальник управления корпоративных финансов Алроса Сергей Тахиев: «DeBeers и АЛРОСА идут нога в ногу». На двоих доля рынка алмазов составляет 60%. 

 

❗️НО❗️

 

У АЛРОСЫ есть два главных конкурентных преимущества по сравнению с DeBeers: 

 

 1. Большая часть алмазов Алросы добывается более дешевым карьерным способом, вследствие чего рентабельность бизнеса выше, чем у конкурентов.

 2. Природные запасы Алросы в разы превышают конкурентов

 

Оба этих фактора ставят Алросу в гораздо более выигрышное положение, если рассматривать на долгосрок. 

 

Теперь вернемся к фактору владения большой доли рынка, именно он является ключевым. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💎АЛРОСА: обзор компании и ее перспективы.

 

✍️Сегодня хотел бы сделать обзор на рынок алмазов и, следовательно, компанию АЛРОСА. 

 

❗️»Распаковка» компании будет поделена на три части. Сначала выжимка и краткий обзор, затем анализ позитивных для компании факторов, а третья часть будет посвящена негативным.

 

👇Для начала краткий обзор на Алросу и рынок алмазов для тех, кому лень читать и вникать в дальнейшую подробную аналитику: 

 

💎Компания является крупнейшей в мире в алмазной отрасли. Занимается переработкой, продажей алмазов и производством бриллиантов. Ключевые добывающие активы находятся в Якутии и Архангельской области. Компания активно поддерживается государством. 

 

✅Из плюсов:

 

Долгосрочно:

 

✔️Компания контролирует 1/3 мирового рынка алмазов: монополия подобного масштаба делает компанию неуязвимой ни перед банкротством ни перед санкциями. 

 

✔️Фишка АЛРОСЫ: себестоимость алмаза самая низкая на рынке среди главных зарубежных конкурентов. Отсюда лучшая рентабельность. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛴Подробный обзор на электросамокаты в РФ: Стоит ли покупать акции Whoosh? Ч.2

Теперь отдельно рассмотрим Whoosh:

 

✔️Увеличение выручки в 2022 году на 55% (выше рынка). Отличная рентабельность.

✔️Отличные показатели соотношения чистого долга к EBITDA для акции роста- почти 1 к 1

✔️Компания настроена платить дивиденды. Их размер будет определен осенью 2023 года по мере публикации отчетности за летний сезон

✔️Этим летом компания вышла на рынки Латинской Америки (Бразилия, Чили). Если удастся монополизировать рынок-это во многом сгладит проблему сезонности

 

Теперь к негативным моментам:

 

❌Показатели 2022 года в сравнении с 2021 разочаровывают: с 2020 по 2021 год выручка выросла В 6 РАЗ, а с 21 по 22 ВСЕГО НА 55%. 

❌Рентабельность в 2022 упала по сравнению с позапрошлым годом с 64% на 51%

❌Чистая прибыль упала с 1796 млн₽ до 831млн₽

❌Только летом 2023 года компания запустила пилотный проект в Латинской Америке и запустила велосипеды в Москве. В остальном диверсификации бизнеса по отраслям и регионам по сути нет.

 

🙌Выводы по компании: 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛴Подробный обзор на электросамокаты в РФ: Стоит ли покупать акции Whoosh? Ч.1

 

✅С одной стороны: 

 

🔸Кратный рост компании и самого сектора с 2019 по 2022

🔸Заявление о выплате дивидендов осенью 2023

🔸Потенциал развития 

 

 

❌С другой: 

🔸Замедление темпов роста

🔸Ограничения со стороны Минтранспорта

🔸Сезонный фактор 

 

 

 

Но что самое интересное: в процессе анализа и поиска информации по компанию и сектору на просторах интернета понял следующее: 

 

По самокатам очень мало информации!

 

 

📊Начнем со структуры рынка самокатов в РФ

 

⚡️Доля рынка распределена уникальным образом: всего их 40, но более 93% всего рынка контролируют три компании: Whoosh, Юрент и Яндекс. 

 

Говорить буду по большей части про Whoosh, так как акции компании торгуются на Мосбирже, в отличие от Юрента. Кстати, это единственная компания в РФ, вышедшая на IPO в кризисный 2022 год-что уже позитивный индикатор финансового положения компании. 

 

Ну а Яндекс это IT-гигант с кучей других бизнесов. В структуре выручки около 40% отводится на драйв: каршеринг, такси и самокаты, доля которых, конечно, сильно уступает первым двум, поэтом рассматривать Яндекс с «самокатной»парадигмы бессмысленно. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>