Все больше и больше аналитиков прогнозируют, что Греция покинет еврозону, поскольку лидеры ЕС требуют от страны все более строгой экономии, и антиевропейские настроения здесь усиливаются.
По прогнозам Citi вероятность выхода Греции из валютного союза сейчас равна 50-75%, экономисты призывают страну «уже покончить с этим», и даже политики демонстрируют удивительное равнодушие к подобным перспективам.
Аналитики сейчас рассуждают, что может случиться в случае выхода Греции из еврозоны. Ниже мы приведем несколько почти подтвержденных потенциальных последствий решения, которое когда-то казалось невероятным, а теперь все более реальным.
-Во-первых, Греция примет закон о введении новой драхмы.
-Во-вторых, ей придется принять законы, предотвращающие отток депозитов из страны.
-И, конечно, греки попытаются эти законы обойти.
Они уже активно скупают евро по мере того, как вероятность выхода из состава еврозоны возрастает.
-Недоверие к новой валюте приведет к созданию массивного «черного рынка».
Уже сейчас примерно 25% бизнеса в Греции вне закона, что позволяет избегать уплаты налогов. По данным eFXNews, это может привести к тому, что реальный курс национальной валюты будет отличаться от предложенного ЦБ Греции.


( Читать дальше )

После заявления министра финансов Германии Вольфганга Шойбле о том, что еврозона сможет справиться с последствиями выхода из нее Греции, на рынке запахло приближающимся цунами. Фраза столь высокопоставленного лица от страны которая практически в одиночку вытягивает трудную Грецию из кризиса, вызвало широкий резонанс. Формально это можно расценивать как репетицию выхода страны из зоны хождения единой европейской валюты. Такая вербальная подготовка к негативным последствиям действительно имеет смысл, когда другие методы исчерпаны. Греция не может сформировать правительство и ставит под угрозу выполнение кредитных соглашений, а в этой связи более реальным видится, ранее казалось бы невозможный сценарий развития событий, однако, правда такова, что Берлин скорее распрощается с Грецией, чем потеряет свои деньги.
Рынки сегодня закрыты – выходной день.
Дмитрий Вобликов, аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/
 

Начало мая ознаменовалось ростом политических рисков в Европе. Не успели лидеры ЕС в сотый раз договориться о реструктуризации греческого долга, как снова «греческая тема» стала главным лейтмотивом мировых новостных лент. На этот раз, находящаяся на грани дефолта Греция преподнесла «политический» сюрприз. После парламентских выборов 6 мая ни одна из партий, которые вошли в парламент, не сможет сформировать коалицию для создания правительства. Как следствие, трейдеры на фоне обострения политического кризиса в Греции предпочитают продавать евро. В результате, единая валюта скатилась на трехмесячные минимумы и торгуется ниже отметки в 1,30 по отношению к доллару. Прошедшие выборы в Греции и Франции свидетельствуют о росте недовольства населения мерами национальных правительств по сокращению государственных расходов на волне постепенного выхода из кризиса мировой экономики. Есть высокая вероятность изменения правил игры в европейской монетарной унии. В Греции порядка 70% населения проголосовало против мер жесткой экономии, в парламент страны вошли семь партий, и пока вероятность создания правящей коалиции для формирования правительства крайне мала. Таким образом, не исключается вероятность новых выборов, которые ориентировочно могут состояться в июне. В результате, требование МВФ и ЕС о приватизации государственных активов пока остается невыполненным, что ставит под угрозу проведение политики сокращения бюджетного дефицита в Греции. По результатам текущего года, мы ожидаем уровень бюджетного дефицита в размере 8%, однако если политический кризис не разрешится, то показатель может быть выше. После формирования нового правительства в Греции — а это вряд ли произойдет в ближайшее время — в Афинах встанет вопрос о целесообразности проведения политики экономии на фоне роста волны протестных настроений на Пелопонесском полуострове. И пока политики придут к логическому выводу, что страна не может тратить больше, чем зарабатывать, пройдет не один месяц, что может привести к резкому падению курса единой валюты. И мы не исключаем, что основная валютная пара EUR/USD может протестировать уровень в 1,2850. Проблемы еврозоны не заканчиваются «политическим кризисом» в Греции. На повестке дня стоит вопрос способности Европейского центрального банка поддерживать приемлемый уровень ликвидности в европейской финансовой системе. ЕЦБ просубсидировал европейские банки по линии LTRO на сумму в 1 трлн. Евро на крайне выгодных условиях, что вызывает опасение, что европейский регулятор проводит крайне рискованную кредитную политику, которая в свое время привела банковские гиганты Bear Stearns и Lehman Brothers к банкротству. Конечно, у ЕЦБ есть эмиссионная привилегия, но использовать ее банк не может до бесконечности. Более того, над ЕС уже нависла угроза быстрорастущей инфляции. По результатам текущего года, рост потребительских цен в еврозоне может составить впечатляющие 2,9%, а в условиях наращивания мощи печатного станка, инфляция будет только возрастать. На балансе ЕЦБ сейчас находится порядка 3 трлн. евро — банк активно одалживает под 1% крупным европейским банкам, которые в свою очередь играют на доходном рынке гособлигаций периферийных стран, который сейчас демонстрирует высокую волатильность. В результате, косвенно европейский банк способствует увеличению публичного долга «периферийной» Европы, что приводит к росту проблем, а не к их разрешению. Таким образом, Европа сейчас находится двойном кольце проблем. С одной стороны, политический кризис в Греции становится причиной ослабления курса единой валюты, с другой стороны ЕЦБ, стараясь поддержать уровень ликвидности на приемлемом уровне, лишь толкает банки на спекулятивные операции на долговом рынке, что никак не способствует разрешению фундаментальных проблем еврозоны. Андрей Диргин, начальник аналитического отдела ГК FOREX CLUB http://www.fxclub.org/tools_info/

Греция оказалась в уникальной ловушке меж двух огней. Если страна объявит о дефолте, она может запустить катастрофическую цепную реакцию усиления экономической нестабильности. Однако чем дольше Афины отрицают очевидное, тем сильнее разрастается пузырь фондов спасения.

В мае 2010 г. Греция получила первый пакет финансовой помощи в размере Е110 млрд., и вот недавно парламент Германии санкционировал дополнительное предложение, на этот раз на сумму Е130 млрд. Понятно, что текущий дефицит наличности в Афинах — результат гордости и предубеждений. Греки вошли в состав еврозоны с помощью финансовых махинаций, а прочие европейские государства не приняли должных мер по обеспечению долгосрочной стабильности валютного союза. Теперь, благодаря «спасательным» кредитам, на каждого работающего грека легла дополнительная долговая нагрузка, составляющая почти Е49 тыс. Добавьте это к текущему размеру госдолга и вы получите… огромную уйму денег.

При всем уважении к греческим работникам, у чудесной средиземноморской страны практически нет шансов когда-либо полностью расплатиться по этим долгам. Собственно, греческие работники и не горели чрезмерным желанием получить такой подарок от Берлина (или, формально, от Брюсселя). Идея дефолта приобретает все большую популярность среди уличных бунтовщиков в Афинах. Возвращение к драхме не освободит страну от реализации мер жесткой бюджетной дисциплины, но, по крайней мере, позволит провести конкурентоспособную девальвацию.

( Читать дальше )