Источник — fix-price.com

Аналитики «Финама» подтверждают рейтинг «Покупать» по распискам Fix Price и сохраняют целевую цену на уровне 316,7. Апсайд составляет 43,0%.

Вышедший отчет за второй квартал показал ускорение роста выручки и положительную динамику EBITDA, хотя маржинальность и остается под давлением как из-за роста расходов на персонал, так и из-за разовых факторов. При этом компания оценивается всего в 3,6 EV/EBITDA 2024E и на фоне завершения редомициляции в Казахстан имеет перспективы возвратиться к выплате дивидендов с потенциальной доходностью 12,2%.

( Читать дальше )

Источник — magnit.ru

Аналитики «Финама» повышают рейтинг акций «Магнита» с «Держать» до «Покупать» и сохраняют целевую цену на уровне 8 550 руб., потенциал роста — 56%. Для расчета целевой цены использовался метод дисконтированных денежных потоков.

Акции ритейлера, достигнув многолетнего максимума в середине мая, перешли к снижению после того, как СД компании рекомендовал выплатить 412 руб. дивидендов вместо 900 руб., на которые рассчитывал рынок. С начала года котировки опустились на 22%, достигнув интересных уровней для входа в покупку. На фоне общерыночной коррекции есть риск углубления снижения. Диапазон поддержки 5 200–5 400 руб.

( Читать дальше )

До конца недели «Сургутнефтегаз» может представить отчётность по РСБУ за второй квартал. Мы ожидаем, что выручка компании может увеличиться на 1,5% кв/кв до 659 млрд руб. В то же время мы прогнозируем, что во втором квартале нефтяник получил убыток в 68 млрд руб. против прибыли в 269 млрд руб. в первом квартале.

Возможный убыток в первую очередь связан с резким укреплением рубля во второй половине июня после ввода санкций против МосБиржи. Это привело к отрицательной валютной переоценки кубышки, более 2/3 которой, по нашим расчётам, всё ещё находится в валюте. При этом позитивными факторами для финансовых результатов «Сургутнефтегаза» стали показатели нефтяного бизнеса примерно на уровне первого квартала и рост процентных доходов на фоне жёсткой ДКП в РФ.

По нашим оценкам, вклад первого полугодия в годовой дивиденд на привилегированную акцию может составить 1,8 руб. на акцию (3,7% доходности). В то же время важно отметить, что промежуточные финансовые результаты не так важны в кейсе «Сургутнефтегаза», т.к.

( Читать дальше )

В последний год расписки Fix Price существенно отстали как от широкого рынка, так и от потребительского сектора. Такая динамика связана с замедлением темпов роста бизнеса и неопределенностью относительно возобновления дивидендных выплат. В то же время сейчас Fix Price завершил процесс переезда, что может позволить компании вернуться к регулярным дивидендам с двузначной доходностью. Кроме того, Fix Price продолжает активно открывать новые магазины, а после снижения акций компания оценивается всего в 3,9 EV/EBITDA 2024E и 7,3 P/E 2024E — достаточно скромное значение для сектора.

Мы понижаем целевую цену по депозитарным распискам Fix Price с 374,6 до 316,7 руб. на горизонте 12 мес., но сохраняем рейтинг «Покупать». Апсайд составляет 35,9%. Снижение целевой цены связано с ухудшением прогнозов по основным финансовым показателям на ближайшие два года.

( Читать дальше )

На фоне быстрого восстановления российской экономики и роста числа и активности розничных инвесторов Мосбиржа демонстрирует хороший рост операционных и финансовых показателей в 2024 г., и мы ожидаем сохранения данной тенденции в среднесрочной перспективе. При этом влияние недавно объявленных против компании санкций, мы полагаем, будет ограниченным. Акции Мосбиржи по-прежнему торгуются с существенным дисконтом по мультипликаторам к аналогам EM, а также к собственным историческим мультипликаторам, и мы считаем их интересными для долгосрочных покупок.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Мосбиржи с целевой ценой 279,4 руб. на горизонте 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 22,2%.

Московская биржа — крупнейшая биржевая площадка России, которая проводит торги акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами, а также обеспечивает клиринг и расчетно-депозитарное обслуживание.

MOEX.MM	Покупать
12М целевая цена, руб.

( Читать дальше )

С момента выпуска идеи «Покупать» по акциям Tesla 19 апреля курс вырос на 61% после выпуска операционного отчета, обогнав целевую цену $207.Аналитики «Финама» понизили рейтинг акций до «Продавать» и рекомендуют фиксировать прибыль. Даунсайд составляет 14%. Рост акций свыше 20% после того, как компания превысила прогноз по продажам всего на 1,4%, аналитики считают избыточным.

Оценка получена методом дисконтированных денежных потоков.

TSLA	Продавать
Целевая цена			$207
Текущая цена			$241,6
Потенциал			-14,3%
ISIN			US88160R1014
Капитализация, млрд $			714
EV, млрд $			690
Финансовые показатели, млрд $
Показатель	2022	2023		2024E
Выручка	81,5	96,8		96,2
EBITDA	19,2	16,6		14,5
Чистая прибыль	14,1	10,9		8,4
EPS, $	4,1	3,1		2,4
Показатели рентабельности
Показатель	2022	2023		2024E
EBITDA	19,8%	17,3%		15,1%
Чистая маржа	14,6%	11,3%		8,7%

За последние пять дней акции Tesla выросли на 24%, чему способствовала публикация операционных результатов за 2К 2024.

( Читать дальше )

Коррекция на рынке после объявления параметров налоговой реформы, затеянной правительством, и санкций против Мосбиржи предоставляет инвесторам возможность снова войти в подешевевшие бумаги. Негатив от роста фискальной нагрузки на бизнес уже фактически отражен в ценах акций после падения. Между тем деньгам на рынке, которых становится все больше, некуда идти, кроме как возвращаться в бумаги, предпочтительно — в акции надежных компаний. НЛМК — крепкая устойчивая компания реального сектора, с сильными результатами, дивидендной историей и хорошими перспективами.

Аналитики «Финама» присвоили рейтинг «Покупать» акциям НЛМК с целевой ценой 256,2 руб., что предполагает потенциал роста на 33,9%.

Группа НЛМК — один из крупнейших вертикально интегрированных производителей высококачественной стальной продукции с активами в России, Европе и США. Группа обладает относительно современным производством, собственными источниками сырья и энергии, благодаря чему входит в число наиболее эффективных производителей стали.

( Читать дальше )

Аналитики «Финама» присвоили рейтинг «Покупать» акциям ТКС Холдинга. Целевая цена этих бумаг на горизонте 12 месяцев составляет 3509,7 руб., что предполагает апсайд около 23%.

Благодаря гибкой и эффективной бизнес-модели ТКС Холдинг весьма уверенно чувствует себя в нынешних сложных операционных условиях, связанных с высокими процентными ставками и мерами ЦБ по ужесточению регулирования розничного кредитования. Так, чистая прибыль Группы в I квартале 2024 г. увеличилась на 37% г/г, до 22,3 млрд руб., при высоком значении ROE на уровне 31,7%. При этом руководство ТКС Холдинга также представило весьма оптимистичные прогнозы по отдельным показателям на весь 2024 г.

Недавно акционеры ТКС Холдинга одобрили интеграцию в состав Группы Росбанка, крупного универсального российского банка с присутствием во всех основных сегментах банковского бизнеса. Благодаря сделке ТКС Холдинг приобретет экспертизу в корпоративном банкинге. При этом объединенный банк станет более масштабным и диверсифицированным, возможна реализация эффектов синергии.

( Читать дальше )

Аналитики «Финама» подтвердили рейтинг «Покупать» для акций «Интер РАО» и сохранили целевую цену на уровне RUB 4,77 c потенциалом роста 24,2%. Финансовые результаты за 1К24 вышли относительно позитивными, а большая чистая денежная позиция и растущие платежи по ДПМ-объектам позволят эмитенту сохранить устойчивость в условиях жесткой ДКП.

Справка: «Интер РАО» — энергетический холдинг, один из крупнейших производителей и поставщиков электрической и тепловой энергии в России.

Выручка «Интер РАО» в 1К24 выросла на 10,1% г/г, до 392,0 млрд руб. Наилучшая динамика продаж зафиксирована в сбытовом сегменте: выручка увеличилась на 6,7% г/г, до 262,2 млрд руб., за счет увеличения числа потребителей на 3,6% г/г и роста объема реализации на 6,3% г/г.

Увеличение операционных расходов на 11,6% давит на прибыль. Наибольший рост зафиксирован в расходах на приобретение электроэнергии и мощности (+5,3% г/г) и в расходах по передаче электроэнергии (+8,8% г/г). В связи с этим операционная прибыль в 1К24 снизилась на 1,7% г/г, а EBITDA — на 8,8% г/г. На фоне ожидаемой летом индексации тарифов на передачу электроэнергии операционные издержки продолжат рост, а прибыль «Интер РАО» будет оставаться под давлением.

( Читать дальше )

По мнению аналитиков «Финама» в среднесрочной перспективе акции «Аэрофлота» обладают потенциалом для роста на фоне увеличения пассажиропотока на внутренних и международных линиях. В 1-м квартале 2024 г. компания получила чистую прибыль в совокупности с подъемом выручки на 54% г/г. Компания планомерно разрешает проблемы с эксплуатацией зарубежных самолетов, выкупает их у иностранных лизингодателей, а также закупает отечественные самолеты, заключая твердые контракты. «Аэрофлот» нацелен на создание хабов и региональных баз на юге России. 

Наши аналитики присвоили рейтинг «Покупать» акциям «Аэрофлота» с целевой ценой 72,1 руб. в перспективе 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 30,9% от текущего ценового уровня.

Справка: «Аэрофлот» — крупнейшая в России авиационная группа, которой принадлежат авиакомпания «Аэрофлот», региональные авиалинии «Россия» и лоукостер «Победа». По итогам 1-го квартала 2024 г. группа заняла лидерское положение на российском рынке с долей 43,4% и долей на внутренних линиях 45,5%.

( Читать дальше )